การดีดตัวของยูโรเมื่อเทียบกับฟรังก์เป็นเพียงการหยุดพัก ไม่ใช่การกลับทิศทาง

หลังจากช่วงที่ยากลำบากในเดือนตุลาคม ยูโรได้ผ่อนคลายลงบ้างเมื่อเทียบกับฟรังก์ตั้งแต่ปลายสัปดาห์ที่แล้ว EUR/CHF ปรับตัวสูงขึ้นจากบริเวณ 0.9200 และซื้อขายใกล้ 0.9245 ในวันนี้ คำถามที่ยังค้างคาอยู่คือว่านี่คือการกลับทิศทางจริง หรือเพียงการหยุดพักก่อนที่จะปรับตัวลงอีกครั้ง

ในระยะนี้ แนวโน้มทางเทคนิคยังคงเข้าข้างฝั่งผู้ขาย แม้จะมีการดีดตัวขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

คู่สกุลเงินดังกล่าวได้หลุดระดับแนวรับที่เป็นเส้นแนวโน้มซึ่งลากจากจุดต่ำสุดในช่วงเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน และระดับ 0.9300 ไปแล้วในช่วงต้นเดือนนี้ ส่งผลให้ผู้ซื้ออยู่ในตำแหน่งที่ยากลำบาก โดยที่ 0.9300 กลายเป็นโซนแนวต้านหลักพร้อมกับเส้นแนวโน้มที่ถูกทำลายไปแล้ว

การดีดตัวขึ้นกำลังเผชิญแนวต้านบริเวณค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงใกล้ 0.9243 ระดับดังกล่าวได้จำกัดการปรับตัวขึ้นมาตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว และกำลังถูกทดสอบอีกครั้ง โดยมีค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงใกล้ 0.9263 เป็นอุปสรรคถัดไป

ในด้านการปรับตัวลง 0.9200 ยังคงเป็นแนวรับสำคัญที่ต้องจับตา หากหลุดระดับดังกล่าวลงไปอย่างเด็ดขาด จะทำให้จุดต่ำสุดช่วงปลายเดือนมิถุนายนถึงกรกฎาคมบริเวณ 0.9175-80 เข้ามาในมุมมอง และอาจเปิดทางไปสู่ 0.9000 ในเวลาต่อมา

แล้วอะไรอาจผลักดันให้ยูโรปรับตัวลงจากจุดนี้ต่อไปได้อีก?

ปัจจัยที่ชัดเจนที่สุดคือปัญหาทางการคลังและการเมืองของฝรั่งเศส ซึ่งยังคงกดดันความเชื่อมั่นของตลาดอย่างต่อเนื่อง ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของฝรั่งเศสและเยอรมนีทรงตัวที่ประมาณ 166 bps หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 176 bps เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วิกฤตหนี้ยูโรโซนในปี 2011

ต้นทุนการกู้ยืมของฝรั่งเศสยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากนักลงทุนยังคงตั้งคำถามเกี่ยวกับแนวโน้มการคลังของประเทศ จนกว่าความกังวลเหล่านั้นจะจางลง ฟรังก์จะยังคงเป็นทางเลือกที่น่าดึงดูดทุกครั้งที่ความเสี่ยงในยุโรปกลับมาปรากฏอีกครั้ง

ในตอนนี้ ผู้ซื้อยูโรจะรู้สึกโล่งใจจากการดีดตัวของ EUR/CHF อย่างไรก็ตาม ยังต้องมีอะไรเกิดขึ้นอีกมาก ก่อนที่การเคลื่อนไหวนี้จะถือเป็นการกลับทิศทางที่มีนัยสำคัญ