Waller จาก Fed: จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่ม ก้าวเดินปรับได้ การจ้างงานเดือน ก.ย. ลดลงไม่น่ากังวล

• ยังคงจำเป็นต้องปรับขึ้นเพิ่มเติม แม้ว่าจังหวะจะแตกต่างกันได้
• การคุมเข้มนโยบายไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นในการประชุมติดต่อกัน
• เงินเฟ้อยังสูงเกินไป โดยการสร้าง AI และภาวะช็อกด้านพลังงานที่ยังคงอยู่ถูกระบุเป็นแรงกดดันด้านราคาที่ยั่งยืนหลายประการ
• เศรษฐกิจแสดงสัญญาณแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569
• เขากังวลว่าเงินเฟ้อที่ตอนนี้ใกล้จะสูงกว่าเป้าหมายเป็นเวลา 5 ปีครึ่ง จะทำให้ความคาดหวังเงินเฟ้อตกอยู่ในความเสี่ยง
• ตลาดแรงงานเดือนกันยายน 'แข็งแกร่งและมั่นคง' แม้ว่าจำนวนงานที่สร้างขึ้นจะต่ำกว่า
• คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหากข้อมูลออกมาตามที่คาดการณ์
• การสื่อสารของ Fed สามารถข้ามคำมั่นสัญญาแบบ forward guidance ได้ แต่ยังคงปรับปรุงผลลัพธ์ได้โดย 'การส่งสัญญาณ' ต่อตลาดถึงทางเลือกนโยบายที่อยู่ระหว่างการพิจารณา

Christopher Waller ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวว่า อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมเพื่อนำเงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของ Fed แม้ว่าจังหวะการปรับขึ้นจะยังคงยืดหยุ่นได้ เขาให้เหตุผล ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่ Istanbul Economic Forum ซึ่งจัดโดยธนาคารกลางแห่งสาธารณรัฐตุรกี Waller กล่าวว่าการดำเนินการไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นติดต่อกันในการประชุมนโยบายที่ต่อเนื่องกัน ทำให้สามารถหยุดพักในการประชุมวันที่ 27–28 ตุลาคมได้ หากข้อมูลการเติบโตและเงินเฟ้อออกมาตามที่คาดการณ์ เขามองว่าการเพิ่มขึ้นเพิ่มเติมเป็นสิ่งจำเป็นในที่สุด

ความกังวลหลักของ Waller ยังคงเป็นเงินเฟ้อที่คงอยู่และโอกาสที่มันจะฝังตัวในการคาดการณ์ เขาสังเกตว่าเงินเฟ้อปัจจุบันอยู่ในระดับสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed มาเป็นเวลาประมาณห้าปีครึ่ง ในขณะเดียวกันเศรษฐกิจดูเหมือนจะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 เขาระบุแรงกดดันด้านราคาที่ยั่งยืนหลายประการ รวมถึงภาวะช็อกด้านพลังงานที่ยังคงอยู่ซึ่งเกี่ยวข้องกับความขัดแย้งในอิหร่าน และอุปสงค์ที่แข็งแกร่งขึ้นจาการสร้าง AI ในเวลาเดียวกัน เขากล่าวว่าตลาดแรงงานในเดือนกันยายน 'แข็งแกร่งและมั่นคง' แม้ว่าการสร้างงานจะชะลอตัวลง โดยเสริมว่า Fed มีพื้นที่ให้มุ่งเน้นไปที่เงินเฟ้อและไม่จำเป็นต้องกังวลมากเกินไปเกี่ยวกับการทำให้เกิดการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่เป็นอันตราย รายงานการประชุม FOMC จากเมื่อวานนี้มีความกังวลที่คล้ายกันว่าต้นทุนพลังงานและการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจผลักดันราคาให้สูงขึ้นต่อไป

Waller ยังได้พูดถึงเรื่อง forward guidance และวิธีที่ Fed สื่อสารกับตลาด เขากล่าวว่าแทนที่จะผูกมัดตัวเองกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ตายตัว ธนาคารกลางสามารถส่งสัญญาณถึงทางเลือกที่กำลังพิจารณาและมีอิสระที่จะปรับเปลี่ยนเมื่อมีข้อมูลใหม่เข้ามา ในมุมมองของเขา ตลาดจะสามารถสร้างมุมมองเกี่ยวกับทิศทางนโยบายที่น่าจะเป็นไปได้โดยที่ Fed ไม่ต้องยืนหยัดตามคำมั่นสัญญาที่อาจต้องกลับคำในภายหลัง