ทองคำอ่อนตัวลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมง ขณะที่ความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยยังคงมีอยู่

จากมุมมองที่กว้างขึ้น การถอยร่นของทองคำจากระดับสูงสุดในเดือนสิงหาคมส่งสัญญาณว่าตลาดกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมากกว่าจะถูกดึงดูดด้วยบทบาทของทองคำในฐานะเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ผลตอบแทน Treasury ที่สูงขึ้น ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และการคาดการณ์ว่า Fed จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม ทำให้ผู้ซื้อรักษาการฟื้นตัวได้ยาก

สิ่งนี้ตอกย้ำจุดละเอียดอ่อนที่สำคัญสำหรับเทรดเดอร์ทองคำ แม้ทองคำมักถูกมองว่าเป็นเครื่องป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ แต่เงินเฟ้อที่สูงขึ้นไม่ได้รับประกันว่าราคาทองคำจะสูงขึ้น เมื่อเงินเฟ้อกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้น ผลจากอัตราดอกเบี้ยสามารถบดบังความต้องการการป้องกันเงินเฟ้อได้ เนื่องจากทองคำไม่ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นจึงเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะชนิดนี้ ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นยังเป็นแรงต้าน เนื่องจากทำให้ทองคำที่ตั้งราคาเป็นดอลลาร์แพงขึ้นสำหรับผู้ถือสกุลเงินอื่น

เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ราคาทองคำสปอตปรับตัวลงไปที่ $3,975 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคม ก่อนจะดีดตัวกลับเหนือระดับจิตวิทยา $4,000 ในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และให้การผ่อนคลายจากแรงกดดันที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม การดีดตัวครั้งนี้ยังคงเปลี่ยนเป็นการฟื้นตัวที่ยั่งยืนมากขึ้นได้ยาก

การตัดสินใจของ Federal Reserve ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เมื่อวานนี้แทบไม่ได้ช่วยขจัดอุปสรรคนั้นเลย ความสนใจได้ย้ายไปที่เดือนธันวาคมแล้ว ซึ่งตลาดมองว่ามีโอกาสประมาณ 84% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย อ้างอิงจากราคาที่อ้างถึง ดังนั้นการหยุดพักในเดือนตุลาคมจึงไม่จำเป็นต้องเป็นจุดสิ้นสุดของวงจรการคุมเข้มนโยบาย ตราบใดที่การปรับขึ้นเพิ่มเติมถูกสะท้อนในราคาอย่างมาก ผู้ซื้อทองคำก็ดำเนินงานภายใต้เงื่อนไขที่ท้าทาย

สิ่งนั้นไม่ได้ตัดความเป็นไปได้ของการดีดตัวเชิงแก้ไข แต่มันเพิ่มน้ำหนักให้กับคำถามที่ว่าการดีดตัวเหล่านี้จะสามารถทะลุแนวต้านทางเทคนิคและยืนเหนือมันได้หรือไม่

การฟื้นตัวเมื่อวันพุธหยุดชะงักที่ตัวชี้วัดทางเทคนิคที่สำคัญ

ในเชิงเทคนิค ผู้ซื้อผลักดันทองคำขึ้นไปประมาณ $4,080 เมื่อวันพุธ แต่การพุ่งขึ้นหยุดชะงักใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงที่ลาดลง ผู้ขายใช้ระดับแนวต้านนั้นดันราคากลับลงมา

ตำแหน่งที่การกลับตัวเกิดขึ้นนั้นมีความสำคัญ การดีดตัวเข้าหาค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดเปิดโอกาสให้ผู้ซื้อแสดงการควบคุมที่แข็งแกร่งขึ้น หากราคาไม่สามารถผ่านระดับนั้นได้ ผู้ขายก็มีพื้นที่ที่ชัดเจนในการจำกัดความเสี่ยง ความล้มเหลวเมื่อวันพุธในการทะยานขึ้นไปต่อทำให้การฟื้นตัวยังไม่เสร็จสมบูรณ์ และตอกย้ำค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงว่าเป็นตัววัดแนวต้านสำคัญด้านบน

ตราบใดที่ผู้ซื้อไม่สามารถขึ้นไปเหนือและยืนเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่นั้นได้ ผู้ขายก็ยังคงได้เปรียบทางเทคนิคอย่างมีนัยสำคัญ

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงคือแนวหน้าในปัจจุบัน

ในการซื้อขายวันนี้ ทองคำเคลื่อนตัวลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงที่ $4,026.50 ราคาอยู่ที่ประมาณ $4,025 ลดลงประมาณ $41 หรือ 1.03% ทำให้อยู่ต่ำกว่าระดับทางเทคนิคนั้นเล็กน้อย

ผลตอบแทน Treasury ที่ลดลงในวันนี้ให้การสนับสนุนบ้าง ทำให้การลดลงช้าลง อย่างไรก็ตาม ผู้ซื้อต้องเปลี่ยนการสนับสนุนนั้นให้เป็นการไต่กลับขึ้นไปเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงอย่างยั่งยืน

สำหรับผู้ร่วมตลาด ความแตกต่างอยู่ระหว่างการอ่อนตัวชั่วคราวกับการเคลื่อนไหวที่ยอมรับแล้วว่าอยู่ต่ำกว่าระดับ การดีดกลับอย่างรวดเร็วเหนือ $4,026.50 จะบ่งชี้ว่าการทะลุลงกำลังล้มเหลว และให้จุดยืนแรกแก่ผู้ซื้อ การยืนเหนือระดับนั้นได้จะทำให้ความสนใจกลับไปที่จุดสูงสุดวันพุธใกล้ $4,080 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงที่อยู่ในแนวโน้มขาลง

ในทางกลับกัน หากการฟื้นตัวหยุดชะงักที่หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมง สิ่งที่เคยเป็นแนวรับก็จะเริ่มทำหน้าที่เป็นแนวต้าน สิ่งนั้นจะรักษาการควบคุมทิศทางระยะสั้นของผู้ขายไว้

การเคลื่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องจะเปิดทางไปสู่จุดต่ำสุดของเดือนตุลาคม

ในด้านขาลง $4,000 คือระดับจิตวิทยาถัดไป จากนั้นจึงเป็นจุดต่ำสุดเดือนตุลาคมที่ $3,975.40 การลดลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดนั้นจะทำให้การร่วงลงยืดเยื้อและเผยให้เห็นช่วงแกว่งตัวที่กว้างขึ้นระหว่าง $3,942.71 ถึง $3,959.37 ซึ่งกำหนดโดยจุดต่ำสุดจากเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม

ช่วงแกว่งตัวนั้นจะทำหน้าที่เป็นบททดสอบสำคัญของความเต็มใจของผู้ซื้อที่จะปกป้องแนวรับระยะยาว ผู้ซื้อที่ปกป้องมันจะมีระดับความเสี่ยงที่ชัดเจนใต้บริเวณนั้น การทะลุลงต่ำกว่าบริเวณนั้นอย่างต่อเนื่องจะยิ่งทำลายภาพรวมทางเทคนิคโดยรวม

สำหรับตอนนี้ $4,026.50 คือมาตรวัดความเสี่ยงระยะใกล้ ภายใต้ระดับนี้ ผู้ขายมีความได้เปรียบในระยะสั้น โดยมี $4,000 และ $3,975.40 เป็นเป้าหมาย เหนือระดับนี้ ผู้ซื้อสามารถเริ่มซ่อมแซมความเสียหายทางเทคนิคในวันนี้ได้—แต่การทะลุผ่านค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงที่อยู่ในแนวโน้มขาลงยังคงเป็นความท้าทายที่ใหญ่กว่า

บันไดทางเทคนิคของทองคำ: ระดับสำคัญที่จะกำหนดการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 ชั่วโมงที่ $4,026.50 คือตัววัดทันทีสำหรับทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย การอยู่ต่ำกว่าระดับนี้ทำให้ทิศทางระยะสั้นมีแนวโน้มเป็นขาลง ในขณะที่การดีดตัวเหนือระดับนี้อย่างยั่งยืนจะให้จุดยืนแรกแก่ผู้ซื้อ

ในด้านขาขึ้น อุปสรรคใหญ่ถัดไปคือบริเวณ $4,080 ซึ่งการพุ่งขึ้นเมื่อวันพุธหยุดชะงักใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 ชั่วโมงที่ลาดลง ผู้ซื้อต้องผ่านแนวต้านนั้นไปได้เพื่อเสริมกำลังการฟื้นตัว

ต่ำกว่าราคาปัจจุบัน $4,000 ให้ระดับอ้างอิงทางจิตวิทยาก่อนถึงจุดต่ำสุดเดือนตุลาคมที่ $3,975.40 การร่วงลงต่ำกว่าจุดต่ำสุดนั้นจะเผยให้เห็นช่วงแกว่งตัวที่กว้างขึ้นที่ $3,942.71–$3,959.37 ซึ่งกำหนดโดยจุดต่ำสุดเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม

บันไดระดับนี้ให้กรอบสำหรับการบริหารความเสี่ยง: ติดตามว่าราคาทะลุระดับหนึ่งแล้วยืนอยู่เลยระดับนั้นได้ หรือล้มเหลวแล้วย้อนกลับ การทะลุที่ล้มเหลวอาจให้ข้อมูลได้มากพอๆ กับการทะลุที่ยั่งยืน โดยเฉพาะเมื่อผู้ซื้อและผู้ขายกำลังต่อสู้กันอยู่รอบค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ที่ถูกจับตามองอย่างกว้างขวาง