เจมี ไดมอนชี้ถึงห้าภัยคุกคามสำหรับตลาดสหรัฐฯ

ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯยืนยันว่าเศรษฐกิจยังแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ JPMorgan ได้ชี้ถึงห้าภัยอันตรายที่อาจทำให้ตลาดหุ้นและตราสารหนี้เสียเสถียรภาพ ในขณะที่วอลล์สตรีทเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งถัดไปของเฟด

“อย่างไรก็ตาม การขาดดุลทางการคลังขนาดใหญ่ เงินเฟ้อที่เหนียวแน่น ราคาสินทรัพย์ที่สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และสภาวะทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเปลี่ยนแปลงภายใต้พื้นผิว” ไดมอนเตือนในผลประกอบการไตรมาสสามของ JPMorgan ผลประกอบการ

1. เงินเฟ้อที่เหนียวแน่น

ในเดือนกันยายน ราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯเพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีก่อน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงพุ่งขึ้น 34.2% ส่งผลกระทบต่องบประมาณครัวเรือนและเพิ่มต้นทุนสำหรับธุรกิจ

เงินเฟ้อที่ดำเนินอยู่ทำให้อำนาจซื้อของการจ่ายตราสารหนี้คงที่ลดลง นอกจากนี้ยังให้ธนาคารกลางสหรัฐฯอีกเหตุผลหนึ่งเพื่อคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง

2. หนี้ที่เพิ่มขึ้นของอเมริกา

การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯสำหรับปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 1.99 ล้านล้านดอลลาร์

วอชิงตันต้องกู้ยืมอย่างมากเพื่อครอบคลุมการขาดดุล อุปทานพันธบัตรรัฐบาลที่มากขึ้นสามารถผลักดันอัตราผลตอบแทนสูงขึ้น ลดมูลค่าของพันธบัตรที่มีอยู่ และเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งเศรษฐกิจ

ข่าวด่วน: การขาดดุลสหรัฐฯขยายเป็น 1.99 ล้านล้านดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น +12% จาก 1.78 ล้านล้านดอลลาร์ที่บันทึกเมื่อปีที่มา

การใช้จ่ายเพิ่มขึ้น +6% เป็น 7.4 ล้านล้านดอลลาร์ และดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นสูงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์อย่างเป็นทางการ

ต้นทุนการชำระหนี้ตอนนี้เป็นค่าใช้จ่ายใหญ่เป็นอันดับสามของสหรัฐฯ…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 16 ตุลาคม 2026

3. หุ้นที่มีราคาสูงเกินไป

สัญญาณของความตึงเครียดปรากฏอยู่ในกระแสความเจริญของปัญญาประดิษฐ์

ดัชนี STAR 50 ซึ่งเน้นเทคโนโลยีของจีนสูญเสียประมาณ 40% ในเวลาไม่ถึงสี่เดือน Nasdaq ในสหรัฐฯลดลงเกือบ 6% จากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมจนถึงวันศุกร์

นักลงทุนกำลังตั้งคำถามมากขึ้นว่าการลงทุนใน AI มหาศาลจะให้ผลกำไรเพียงพอเพื่อปรับราคาหุ้นที่สูงขึ้นหรือไม่

4. อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

ในเดือนกันยายน ธนาคารกลางสหรัฐฯได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไปอยู่ในช่วง 3.75% ถึง 4%

ตลาดคาดว่าจะมีการหยุดในวันที่ 28 ตุลาคม ตามด้วยการปรับขึ้นอีกครั้งในเดือนธันวาคม

อัตราที่สูงขึ้นทำให้การกู้ยืมมีราคาแพงขึ้น กดดันกำไรของบริษัท และโดยปกติทำให้ราคาพันธบัตรที่มีอยู่ต่ำลง

ข่าวของวันพรุ่งนี้วันนี้…

ข่าวด่วน: ไม่มีการเปลี่ยนแปลง เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75-4.00% แต่ส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม

— Charlie Bilello (@charliebilello) 27 ตุลาคม 2026

5. ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์

น้ำมันได้เพิ่มขึ้นสูงกว่า 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลเนื่องจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ทำให้เกิดแรงกดดันเพิ่มเติมต่อเงินเฟ้อโลก

การพุ่งขึ้นของราคาพลังงานอีกอาจบังคับให้เฟดดำเนินนโยบายเข้มงวดต่อไปแม้ในขณะที่การขยายตัวทางเศรษฐกิจชะลอลง

ข้อมูลของ JPMorgan เองปัจจุบันบ่งชี้ถึงความทนทาน ผู้ให้กู้ได้ตั้งสำรอง 2.7 พันล้านดอลลาร์สำหรับการสูญเสียสินเชื่อ เทียบกับ 3.4 พันล้านดอลลาร์เมื่อหนึ่งปีก่อน

อย่างไรก็ตาม คำเตือนของไดมอนทำให้เกิดสถานการณ์ที่อึดอัด: ความทนทานนั้นจะอยู่ได้นานเพียงใดหากความเสี่ยงทั้งห้าทวีความรุนแรงขึ้นพร้อมกัน?