Microsoft คาดรายจ่ายฝ่ายทุน $170 พันล้านในปีงบประมาณ 2027 คงกระแสเงินสดเป็นบวก

ตัวเลขคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุน (capex) เป็นตัวเลขสำคัญสำหรับห่วงโซ่อุปทาน AI แผนการใช้จ่ายมากกว่า $50 พันล้านในไตรมาสถัดไปและประมาณ $170 พันล้านตลอดทั้งปี สะท้อนถึงอุปสงค์ที่ยั่งยืนสำหรับผู้ผลิตชิปและผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลบุคคลที่สาม โดยมี CPU และ GPU เป็นแกนกลางของการใช้จ่ายครั้งนี้ การที่ Hood ให้ความมั่นใจเรื่องกระแสเงินสดและความเห็นอย่างระมัดระวังของเธอเกี่ยวกับการกู้ยืม อาจช่วยบรรเทาความกังวลว่าการขยายธุรกิจนี้จะได้รับเงินทุนอย่างไร ซึ่งแตกต่างจากการถกเถียงเรื่องการเงินของคู่แข่งบางราย การคาดการณ์การเติบโตของ Azure ที่ 49% ถึง 50% ทำให้นักลงทุนมีเกณฑ์วัดระยะใกล้สำหรับข้อโต้แย้งเรื่องประสิทธิภาพ

ก่อนหน้านี้:

• Microsoft ทำผลงานไตรมาส 1 สูงกว่าคาด Azure โต 48% รายจ่ายฝ่ายทุนต่ำกว่าคาดการณ์ 6 พันล้านดอลลาร์

Microsoft เตรียมใช้จ่ายกับ AI ในระดับที่ทำสถิติใหม่ และซีเอฟโอของบริษัทโต้แย้งว่าประสิทธิภาพ ไม่ใช่แค่ขนาดเพียงอย่างเดียว จะทำให้การใช้จ่ายนี้คืนทุนได้เอง

สรุป:

• Amy Hood ซีเอฟโอของ Microsoft กล่าวว่าบริษัทยังคงคาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกในปีงบประมาณ 2027
• รายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ประมาณ $45 พันล้านในไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ คาดว่าจะเกิน $50 พันล้านในไตรมาสที่ 2 และรวมประมาณ $170 พันล้านสำหรับทั้งปี
• การเพิ่มขึ้นจะขับเคลื่อนโดย CPU, GPU และกำลังการให้บริการจากบุคคลที่สามที่จะเข้ามาในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ
• การเติบโตของรายได้ Azure คาดว่าจะอยู่ที่ 49% ถึง 50% ในไตรมาสที่ 2 โดยมีประสิทธิภาพทางวิศวกรรมเป็นปัจจัยสนับสนุน
• ระหว่างไตรมาส มีศูนย์ข้อมูล 24 แห่งเปิดใช้งานในห้าทวีป
• บริษัทที่มี Copilot 50,000 ซีตมีจำนวนเป็นแปดเท่าของปีก่อน และผู้ใช้ Copilot รายวันเพิ่มขึ้นห้าเท่า

Amy Hood ซีเอฟโอของ Microsoft ใช้การประชุมทางโทรศัพท์เพื่อรายงานผลประกอบการเมื่อวันพุธ เพื่อนำเสนอเหตุผลถึงผลตอบแทนจากการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของบริษัท เธอบอกกับนักวิเคราะห์ว่าบริษัทจะยังคงมีกระแสเงินสดอิสระเป็นบวกในปีงบประมาณนี้ แม้ว่ารายจ่ายฝ่ายทุนจะเข้าใกล้ราว $170 พันล้านก็ตาม

Hood กล่าวว่ารายจ่ายฝ่ายทุนในไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณอยู่ที่ประมาณ $45 พันล้าน ส่วนไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณคาดว่าจะเกิน $50 พันล้าน เธอโต้แย้งว่าประสิทธิภาพของโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นช่วยให้รายจ่ายฝ่ายทุนแต่ละดอลลาร์สามารถหนุนรายได้และผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งเป็นสารที่มุ่งตอบความกังวลของนักลงทุนว่าการใช้จ่ายด้าน AI จะให้ผลตอบแทนคุ้มค่าหรือไม่ การใช้จ่ายที่เร็วขึ้นจะขับเคลื่อนโดย CPU และ GPU ประกอบกับกำลังการให้บริการจากบุคคลที่สามที่จะเข้ามาในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ

ในเรื่องการจัดหาเงินทุน Hood กล่าวว่า Microsoft จะเปิดกว้างต่อทางเลือกการระดมทุนแบบอื่น ๆ หากทางเลือกเหล่านั้นน่าสนใจและสมเหตุสมผล แต่กล่าวว่าบริษัทยังไม่จำเป็นต้องทำเช่นนั้นและพอใจกับกระแสเงินสดที่เป็นบวก

ธีมเรื่องประสิทธิภาพยังคงกลับมาอยู่เรื่อย ๆ Hood กล่าวว่าการปรับปรุงทางวิศวกรรมทำให้ Microsoft สามารถรองรับความต้องการกำลังการให้บริการ Azure ที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกได้ และความสำเร็จเหล่านั้นรวมกับปัจจัยอื่น ๆ ควรผลักดันให้การเติบโตของ Azure อยู่ระหว่าง 49% ถึง 50% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสที่สอง เทียบกับ 48% ในไตรมาสแรก Satya Nadella ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าในระหว่างไตรมาสมีศูนย์ข้อมูลใหม่ 24 แห่งเปิดใช้งานในห้าทวีป กำลังการให้บริการถูกเพิ่มเร็วขึ้น และบริษัทดึงประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานเดิมมากขึ้นด้วยการปรับให้เหมาะสมในส่วนของชิป โมเดล และซอฟต์แวร์

Nadella ยังเน้นย้ำถึงการใช้งานเครื่องมือ AI ของ Microsoft ที่เพิ่มขึ้น เมื่อเทียบกับปีก่อน จำนวนลูกค้าที่ใช้ Copilot 50,000 ซีตเพิ่มขึ้นเป็นแปดเท่า และการใช้งาน Copilot รายวันเพิ่มขึ้นเกือบ 50% เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส และเพิ่มขึ้นห้าเท่าเมื่อเทียบปีต่อปี LinkedIn มีสมาชิกมากกว่า 10 ล้านคนใช้การค้นหางานที่ขับเคลื่อนด้วย AI ทุกวัน และเครื่องมือสรรหาบุคลากรแบบเอเจนต์มีลูกค้า 25,000 ราย เขากล่าวว่านักสรรหาที่ใช้ผู้ช่วยสรรหาบุคลากรระบุผู้สมัครที่มีคุณภาพถึงขั้นสัมภาษณ์ได้เร็วกว่า 33% ขณะที่ตรวจสอบโปรไฟล์น้อยลง 83%

เมื่อแนวโน้มได้รับการปรับปรุงใหม่ คำถามจึงกลายเป็นว่าผลตอบแทนที่ Hood อธิบายไว้จะมาถึงตามกำหนดหรือไม่ แทนที่จะเป็นว่า Microsoft ใช้จ่ายเพียงพอหรือไม่