Musk กล่าวหา SoftBank ผิดนัดชำระคำสั่งซื้อกังหัน ขณะที่ส่วนต่าง CDS สูงสุดในรอบสี่ปี

Elon Musk ระบุเมื่อวันศุกร์ว่า SoftBank กำลังผิดนัดชำระคำสั่งซื้อกังหันของตน ข้อกล่าวหาเกิดขึ้นขณะที่ราคาประกันความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระของ SoftBank แตะจุดสูงสุดในรอบสี่ปี

ยังไม่มีการยืนยันจาก SoftBank หรือผู้ผลิตกังหันรายใด ช่วงเวลานี้สำคัญสำหรับผู้ถือหุ้นกู้และผู้ถือหุ้นของบริษัท ซึ่งมีความเสี่ยงอยู่แล้วจากหนี้ที่ใช้ในการลงทุนใน OpenAI

เหตุใด Musk จึงเล็งเป้าไปที่ Stargate อีกครั้ง

Musk ตอบกลับอดีตผู้ช่วยที่โต้แย้งว่าความกังขาแรกเริ่มของเขาเกี่ยวกับ Stargate นั้นสมเหตุสมผล OpenAI เปิดตัวโครงการโครงสร้างพื้นฐาน AI ร่วมกับ SoftBank และ Oracle ในเดือนมกราคม 2025 โดยมุ่งมั่นจัดหาเงินทุนรวมสูงถึง 500 พันล้านดอลลาร์

ในเวลานั้น Musk แย้งว่าผู้สนับสนุนไม่มีเงินทุนเพียงพอ และ SoftBank มีเงินสดในมือน้อยกว่า 10 พันล้านดอลลาร์มาก

อดีตผู้ช่วยรวบรวมข้อความเหล่านั้นกับรายงานใหม่เกี่ยวกับการประมูลเงินกู้ศูนย์ข้อมูล ผู้ขายนิรนามเสนอกู้เงินเหล่านี้ประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งครอบคลุมการเงินสำหรับสถานที่ Stargate ในนิวเม็กซิโก

ไม่มีการเปิดเผยตัวตนของผู้ขาย Oracle ซึ่งเป็นผู้เช่าหลักของไซต์ ได้ออกหนังสือบอกเลิกเหตุสุดวิสัยให้กับผู้พัฒนาในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการยืนยันทางกฎหมายว่าสถานการณ์ที่อยู่นอกเหนือการควบคุมสามารถเลื่อนภาระผูกพันได้ Oracle ระบุว่าโครงการยังคงเป็นไปตามแผน

SoftBank กำลังผิดนัดชำระคำสั่งซื้อกังหันของพวกเขา

— Elon Musk (@elonmusk) 6 พฤศจิกายน 2026

Musk ไม่ได้ระบุแหล่งที่มา ซัพพลายเออร์ หรือประเภทกังหันโดยเฉพาะในข้อกล่าวหาของเขา เขายังไม่ได้กล่าวว่า SoftBank กำลังผิดนัดชำระพันธบัตรของตน

บริษัทก่อสร้างศูนย์ข้อมูลหันมาใช้กังหันแก๊สเพื่อผลิตไฟฟ้าในสถานที่มากขึ้น และเครื่องจักรเหล่านี้ยังคงมีอุปทานจำกัด

ตลาดเครดิตชั่งน้ำหนักต้นทุนการผิดนัดชำระของ SoftBank

สัญญาแลกเปลี่ยนการผิดนัดชำระหนี้ (CDS) ห้าปีของ SoftBank ซึ่งเป็นเครื่องมือที่ชดเชยแก่ผู้ถือหากผู้กู้ผิดนัดชำระ เพิ่มขึ้น 22 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 466 ในวันศุกร์ ซึ่งเป็นส่วนต่างสูงสุดนับตั้งแต่ตุลาคม 2022 ตามรายงานของสำนักข่าวรอยเตอร์

วิธีการจัดหาเงินทุนของ SoftBank สำหรับการลงทุนใน OpenAI มูลค่า 64.6 พันล้านดอลลาร์ ได้รับการตรวจสอบจากนักลงทุน บริษัทกู้ยืมเงินด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงในอดีต ขณะที่ OpenAI เลื่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะออกไปจนถึงปี 2027

ความกังวลว่าชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมอาจทำให้รัฐต่างๆ จำกัดการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลก็ปรากฏขึ้นเช่นกัน ความวิตกดังกล่าวกระตุ้นให้เกิดการเทขายครั้งใหญ่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ในวอลล์สตรีทเมื่อวันพฤหัสบดี

การเทขายดังกล่าวต่อมาได้ขยายไปสู่ตลาดเอเชีย ซึ่งหุ้น SoftBank ปิดตลาดในโตเกียวลดลงกว่า 10% ในวันนั้น หุ้นลดลงมากกว่า 40% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

ในทางตรงกันข้าม ข้อกล่าวหาของ Musk มุ่งเน้นไปที่ห่วงโซ่อุปทานทางกายภาพแทนที่จะเป็นตลาดเครดิต หากพิสูจน์ได้ว่าเป็นจริง การผิดนัดชำระคำสั่งซื้อกังหันของ SoftBank จะถ่ายโอนความกดดันจากผู้ให้กู้ไปยังบริษัทก่อสร้างที่รออุปกรณ์ไฟฟ้า

ความเสี่ยงนี้ถูกคิดราคาไว้แล้ว ค่าปรับสำหรับความล่าช้าของศูนย์ข้อมูลอาจสูงถึง 5 ล้านดอลลาร์ต่อวัน โดย SB Energy ของ SoftBank จัดเป็นหนึ่งในผู้สร้างที่เสี่ยง