New York Fed สำรวจพบความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะ 1 ปีสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2023

ข้อมูลล่าสุดจากการสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคของ New York Fed เปิดเผยว่า:

• ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะ 1 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 3.9% จากเดิม 3.6%
• ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะ 3 ปีปรับขึ้นเล็กน้อยเป็น 3.3% จากเดิม 3.2%
• ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อระยะ 5 ปียังคงทรงตัวที่ 3%
• การใช้จ่ายที่คาดการณ์ล่วงหน้า 1 ปีเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023
• แนวโน้มตลาดแรงงานโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี

ผู้กำหนดนโยบายไม่น่าจะยินดีกับการพัฒนานี้ แม้ว่าตัวเลขระยะ 5 ปีที่ไม่เปลี่ยนแปลงจะให้ความสบายใจบ้าง ตามที่เจ้าหน้าที่หลายคนกล่าวไว้ ความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาวนั้นมีเสถียรภาพ—จนกว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น

การสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคของ New York Fed จัดทำขึ้นทุกเดือน โดยวัดมุมมองของครัวเรือนสหรัฐฯ เกี่ยวกับเงินเฟ้อ ตลาดงาน และการเงินส่วนบุคคล เริ่มต้นในเดือนมิถุนายน 2013 โดยสอบถามกลุ่มตัวอย่างหมุนเวียนที่เป็นตัวแทนของประเทศประมาณ 1,200 คน หัวหน้าครัวเรือน ผู้เข้าร่วมยังคงอยู่ในแบบสำรวจนานถึง 12 เดือน ทำให้นักวิเคราะห์สามารถสังเกตว่าความคาดหวังของบุคคลเดียวกันเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร

สำหรับตลาดการเงิน ค่ามัธยฐานของความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะ 1 ปี 3 ปี และ 5 ปี เป็นตัวเลขที่ติดตามอย่างใกล้ชิดที่สุด มาตรวัดระยะยาวสะท้อนอัตราเงินเฟ้อรายปีที่คาดหวัง ณ จุดเวลาในอนาคตเหล่านั้น มากกว่าการเพิ่มขึ้นของราคาที่สะสมตลอดช่วงเวลาเต็ม

ตัวเลขเหล่านี้มีความสำคัญเนื่องจากความคาดหวังสามารถกำหนดอุปสงค์ค่าจ้าง การใช้จ่ายของผู้บริโภค และพฤติกรรมการออม ผู้กำหนดนโยบายเฝ้าติดตามว่าความคาดหวังระยะยาวยังคงยึดเหนี่ยวอยู่หรือไม่ การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องอาจเป็นสัญญาณว่าความเชื่อมั่นที่ว่าเงินเฟ้อจะกลับสู่ระดับต่ำและมีเสถียรภาพกำลังลดลง ซึ่งทำให้การตัดสินใจนโยบายของ Federal Reserve ซับซ้อนขึ้น ในทางกลับกัน ค่าอ่านระยะยาวที่มั่นคงสามารถให้ความมั่นใจได้เมื่อความคาดหวังเงินเฟ้อระยะสั้นปรับตัวสูงขึ้น

รายงานยังครอบคลุมถึงรายได้ที่คาดหวัง การเติบโตของรายได้และการใช้จ่ายของครัวเรือน การเข้าถึงสินเชื่อ และความเป็นไปได้ที่จะพลาดการชำระหนี้ ตัวชี้วัดตลาดแรงงานรวมถึงการประเมินความน่าจะเป็นของการตกงานและการหางานใหม่หากถูกเลิกจ้าง สิ่งเหล่านี้สามารถช่วยบ่งชี้ความเครียดทางการเงินที่เกิดขึ้นใหม่หรือความเชื่อมั่นของแรงงานที่อ่อนแอลง

ข้อจำกัดที่สำคัญคือการสำรวจจับความเชื่อ ไม่ใช่เงินเฟ้อหรือการใช้จ่ายจริง ผลลัพธ์ควรถูกนำไปชั่งน้ำหนักควบคู่กับข้อมูลเศรษฐกิจเชิงประจักษ์และการสำรวจอื่นๆ สำหรับเทรดเดอร์ การเปลี่ยนแปลงที่สอดคล้องกันในช่วงหลายเดือนมักมีน้ำหนักมากกว่าการเคลื่อนไหวเล็กน้อยในการเผยแพร่ครั้งเดียว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประเมินผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้น