Nifty 50 ร่วง 4.91% ในปี 2026 แต่ซิตี้มอง upside 13%

ซิตี้ รีเสิร์ช (Citi Research) ปรับเพิ่มเป้าหมาย Nifty 50 เป็น 28,000 ภายในสิ้นปี 2027 จากเดิม 26,000 ระดับดังกล่าวสูงกว่าราคาในเช้าวันจันทร์ประมาณ 13% ขณะที่ดัชนียังคงลดลง 4.91% ในปี 2026

การคาดการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจาก Nifty 50 บันทึกสัปดาห์ที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2021 อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่ซื้อในช่วงต้นปียังคงขาดทุนประมาณ 5%

ทำไมซิตี้คาดว่าเงินจะไหลกลับเข้าสู่อินเดีย

มุมมองนี้สร้างขึ้นจากสามปัจจัยที่ระบุในบันทึกกลยุทธ์อินเดียของซิตี้ลงวันที่ 8 พฤศจิกายน

• กำไร ซิตี้คาดการณ์ว่ากำไรของ Nifty 50 จะเติบโตประมาณ 15% ถึง 16% ต่อปีจนถึงปีงบประมาณ 2028 ตามรายงานของบลูมเบิร์ก
• น้ำมันที่ถูกกว่า ซึ่งมีความสำคัญสำหรับผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่อันดับสามของโลก ซิตี้คำนวณว่าราคาน้ำมันที่ลดลงทุกๆ 10 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะช่วยลดการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของอินเดียลง 30 ถึง 40 basis points นอกจากนี้ยังจะลดอัตราเงินเฟ้อลง 50 basis points และเพิ่มกำไรต่อหุ้นประมาณ 2%
• การย้ายออกจาก AI หุ้นอินเดียใช้เวลาส่วนใหญ่ในปี 2026 สูญเสียนักลงทุนต่างชาติให้กับเทรด AI ในเอเชียและสหรัฐฯ ซึ่งทำให้กองทุนทั่วโลกถือครองหุ้นอินเดียในสัดส่วนที่ค่อนข้างน้อย

นักวิเคราะห์ซิตี้ ซูเรนดรา โกยัล (Surendra Goyal) และ วิจิต เจน (Vijit Jain) ระบุปริมาณว่าการฟื้นตัวอย่างปานกลางอาจให้ผลลัพธ์อย่างไร

“ในช่วงสองปีที่ผ่านมา AI เข้ามาเบียดบังเกือบทุกอย่างอื่น การวิเคราะห์ของเราชี้ว่าการเพิ่มน้ำหนัก active ของอินเดียขึ้น ~100bp อาจทำให้เกิดกระแสเงินไหลเข้าประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์” พวกเขากล่าว

ซิตี้เชื่อมโยงการหมุนเวียนนั้นกับการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ซึ่งระบุว่าเพิ่มโอกาสในการระงับการก่อสร้างศูนย์ข้อมูลเพิ่มเติม

ความแตกต่างนั้นปรากฏให้เห็นแล้วในการซื้อขายของสัปดาห์ที่แล้ว ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 6 พฤศจิกายน TAIEX ของไต้หวันลดลง 12.2% และ KOSPI ของเกาหลีใต้ลดลง 11.71% ในช่วงเวลาเดียวกัน Nifty 50 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 8.58%

กองทุนต่างชาติเริ่มย้ายแล้ว พวกเขาซื้อหุ้นอินเดียสุทธิ 3.6 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่วันจันทร์ถึงวันพฤหัสบดีของสัปดาห์ที่แล้ว ตามข้อมูลของบลูมเบิร์ก

ตัวเลขเบื้องต้นระบุว่ามีอีก 1.5 พันล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ ซึ่งทำให้ผู้ซื้อต่างชาติอยู่ในเส้นทางที่จะมีกระแสเงินไหลเข้ารายสัปดาห์สูงสุดเป็นประวัติการณ์

หุ้นอินเดียจะรักษาระดับราคาที่สูงขึ้นได้หรือไม่?

การเติบโตของกำไรเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอที่จะผลักดันดัชนีไปที่ 28,000 ซิตี้ยังเพิ่มตัวคูณมูลค่าที่ใช้กับกำไรของ Nifty 50 เป็น 18 เท่าจาก 17 เท่า

เอชเอสบีซี (HSBC) มีมุมมองเชิงบวกบางส่วนเช่นกัน โดยปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นอินเดียเป็น overweight จาก neutral โดยชี้ถึงกำไรที่ยืดหยุ่นและมูลค่าที่น่าสนใจยิ่งขึ้น

“อินเดียเสนอความหลากหลายและความผันผวนต่ำในตลาดเอเชียที่ถูกครอบงำโดยหุ้น AI” นักกลยุทธ์เขียน

นักกลยุทธ์ของเอชเอสบีซี รวมถึงเฮรัลด์ ฟาน เดอร์ ลินเด (Herald van der Linde) วางข้อโต้แย้งในบันทึก ธนาคารชอบหุ้นกลุ่มธนาคาร อุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภคที่ไม่จำเป็น ประกัน และโรงพยาบาล

สถาบันอื่นๆ ระมัดระวังมากกว่า ในเดือนตุลาคม เบิร์นสไตน์ (Bernstein) ปรับลดเป้าหมาย Nifty 50 ในเดือนธันวาคม 2026 ลงเหลือ 25,000 โดยอ้างถึงแรงกดดันราคาน้ำมันดิบและห่วงโซ่อุปทานที่ต่อเนื่อง

ดัชนีซื้อขายใกล้ระดับนั้นแล้ว ซิตี้เองระบุว่าความไม่มั่นคงในตะวันออกกลาง การชะลอตัวของการบริโภค และผลกระทบของ AI ต่อการจ้างงานเป็นความเสี่ยงสำคัญ

หากราคาน้ำมันดิบยังคงต่ำและการใช้จ่ายด้าน AI ชะลอตัวลง อินเดียอาจยังคงดึงดูดเงินทุนจากตลาดที่เน้นชิปในเอเชีย การฟื้นตัวในปัจจัยใดปัจจัยหนึ่งจะท้าทายการคาดการณ์ของซิตี้