อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและราคาน้ำมันบีบหุ้น คณะกรรมการลงทุนแตกแยกเรื่องกลยุทธ์

ตลาดหุ้นอยู่ภายใต้แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยและราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น และผู้เชี่ยวชาญในคณะกรรมการลงทุนของ CNBC ไม่เห็นพ้องต้องกันในแนวทางที่ดีที่สุด Steve Weiss กำลังเปลี่ยนเป็นเงินสด ในขณะที่ Jim Lebenthal ยังคงลงทุนเต็มที่

คณะกรรมการ ซึ่งประกอบด้วยผู้จัดการกองทุนจากรายการ Halftime Report ของ CNBC ได้หารือเกี่ยวกับวิธีปรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและน้ำมันดิบเบรนท์ต่างก็ปรับตัวสูงขึ้น

สิ่งที่อัตราดอกเบี้ยและราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำกับหุ้น

ในวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ของสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะ 5.27% ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เคยเห็นนับตั้งแต่ปี 2007 ในขณะเดียวกัน น้ำมันดิบ เบรนท์ ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานน้ำมันโลก ซื้อขายอยู่เหนือ 105 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

หุ้นเผชิญแรงกดดันสามประเภทจากการรวมกันนี้

• การประเมินมูลค่า: ด้วยอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น พันธบัตรจึงน่าดึงดูดใจมากขึ้น ลดสิ่งที่นักลงทุนจะจ่ายสำหรับกำไรของบริษัทในอนาคต
• ภาคส่วนที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ย: หุ้นอสังหาริมทรัพย์ สาธารณูปโภค สินค้าฟุ่มเฟือย และการเงิน มักเป็นกลุ่มแรกที่ได้รับผลกระทบจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น
• เงินเฟ้อ: พลังงานที่มีราคาแพงสามารถบังคับให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินนโยบายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นเป็นระยะเวลานาน

คณะกรรมการลงทุนวางตำแหน่งอย่างไร

ปัจจัยเหล่านี้ทำให้คณะกรรมการลงทุนของ CNBC ดำเนินการที่หลากหลายในพอร์ตของพวกเขา ในขณะที่พวกเขาพยายามนำทางตลาดหุ้นที่ท้าทาย Weiss ได้ขาย Cisco (CSCO) และลดสถานะของเขาใน Meta Platforms (META) ปัจจุบันเขาถือเงินสดประมาณ 25% และระบุว่าเปอร์เซ็นต์นั้นอาจเพิ่มขึ้น

หุ้น Meta ลดลง 4.8% ในวันจันทร์ หลังจากดีดตัวขึ้นเกือบ 13% ในสัปดาห์ก่อนหน้า

“แต่มองดูสิ ไม่มีเหตุผลใดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะลดลง”

Steve Weiss ผู้ก่อตั้งและหุ้นส่วนผู้จัดการของ Short Hills Capital Partners ในรายการ CNBC

เขามองว่าระดับ 5% เป็นแนวรับสำหรับอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปี และเห็นศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนถึง 6%

ตามความเห็นของ Weiss อัตราผลตอบแทนไม่มีเหตุผลที่จะลดลงในขณะที่น้ำมันยังคงสูง เนื่องจากอิหร่านมีแรงจูงใจอย่างมากในการทำให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น เขามองว่าไม่มีเหตุผลที่จะนำเงินสดไปลงทุนในหุ้น เว้นแต่จะเห็นข้อเสนอที่ชัดเจน

Lebenthal จาก Cerity Partners มีมุมมองที่แตกต่าง โดยโต้แย้งว่ากำไรสามารถผลักดันหุ้นให้สูงขึ้นได้ เขาตั้งข้อสังเกตว่าตัวคูณกำไรล่วงหน้าของตลาดลดลงจากประมาณ 22 เท่า เหลือ 18.5 เท่าในปีนี้ ถึงกระนั้น เขายังคงโต้แย้งว่าการเติบโตของกำไรสนับสนุนการประเมินมูลค่านั้น

สมาชิกคณะกรรมการอีกคนชี้ให้เห็นแนวโน้มขาลงที่ชัดเจนในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ สาธารณูปโภค สินค้าฟุ่มเฟือย และการเงิน บุคคลนั้นกล่าวว่านักลงทุนจำนวนมากคาดว่าราคาน้ำมันจะลดลงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม

สิ่งที่อาจเปลี่ยนภาพรวม

น้ำมันยังคงเป็นตัวแปรสำคัญ และความพยายามในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งยังไม่บรรลุข้อตกลง ถึงกระนั้น การลดลงของน้ำมันดิบอาจบรรเทาความตึงเครียดได้

David Spika นักยุทธศาสตร์จาก Turtle Creek คาดการณ์ว่าหุ้นอาจเพิ่มขึ้น 5% ถึง 10% ภายในสิ้นปีหากน้ำมันยังคงลดลง Tom Lee จาก Fundstrat ให้เหตุผลว่าต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อบริษัทที่อ่อนแอกว่ามากกว่า

ฤดูกาลรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึงจะเป็นตัวกำหนดว่าการเติบโตของกำไรสามารถตอบโต้อัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีที่สูงกว่า 5% ได้หรือไม่