คาดอุปสงค์ทองคำอินเดียปี 2026 ต่ำสุดในรอบหกปี จากราคาและมรสุมฉุด

การถอยออกไปของผู้ซื้อชาวอินเดียตัดเสาค้ำจุนทางกายภาพที่สำคัญสำหรับทองคำออกไป ทำให้ราคาต้องพึ่งพาการเข้าซื้อของธนาคารกลางและเงินทุนไหลเข้ามากขึ้น การนำเข้าที่ลดลงจะบรรเทาแรงกดดันต่อดุลการค้าของอินเดียบางส่วนและช่วยหนุนรูปีเล็กน้อย แม้ว่า ตามรายงาน การเพิ่มขึ้นของการไหลเข้าแบบไม่เป็นทางการจะหมายความว่าอุปสงค์ที่แท้จริงอาจสูงกว่าที่ตัวเลขการนำเข้าอย่างเป็นทางการบ่งชี้ เทศกาลดิวาลีและฤดูแต่งงานที่กำลังจะมาถึงจะเป็นบททดสอบในระยะใกล้; ปฏิกิริยาต่อเทศกาลที่ซบเซาจะส่งสัญญาณว่าระดับราคาปัจจุบันเกินกว่าที่ครัวเรือนอินเดียยินดีจ่าย สำหรับตลาดทองคำโลก สิ่งนี้ตอกย้ำรูปแบบที่อุปสงค์จากภาคทางการยังคงแข็งแกร่ง ขณะที่ผู้บริโภคที่อ่อนไหวต่อราคาถอยออกมา

---

รายงานก่อนหน้า:

• WGC กล่าวว่าการซื้อทองคำของธนาคารกลางพุ่งขึ้น 42% ในไตรมาสที่ 3 โดยราคาที่สูงทำให้อุปสงค์เครื่องประดับซบเซา

---

ผู้ซื้อทองคำรายใหญ่อันดับสองของโลกกำลังถอยออกไป โดยถูกบีบให้ออกไปจากการพุ่งขึ้นของราคาทองคำ และได้รับความกดดันจากมรสุมที่อ่อนแอ ในขณะที่ฤดูซื้อหลักของตนกำลังเริ่มต้น

ประเด็นสำคัญโดยสรุป:

• WGC คาดว่าอุปสงค์ทองคำของอินเดียในปี 2026 จะลดลงเหลือประมาณ 650 ตัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020
• ในไตรมาสเดือนกันยายน อุปสงค์ลดลง 29% เมื่อเทียบปีต่อปี เหลือประมาณ 160 ตัน; เครื่องประดับลดลง 20% และอุปสงค์การลงทุนดิ่งลง 40%
• ค่าครองชีพที่สูงขึ้นหลังสงครามอิหร่าน ประกอบกับมรสุมที่อ่อนแอที่สุดในรอบกว่าสิบปี กำลังส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อในชนบท
• พื้นที่ชนบทคิดเป็นกว่าครึ่งหนึ่งของการบริโภคทองคำทั้งหมดของอินเดีย
• คาดว่าอุปสงค์จากเทศกาลและงานแต่งงานจะหนุนไตรมาสเดือนธันวาคม แม้ว่าราคาที่สูงน่าจะจำกัดการฟื้นตัวใด ๆ
• ตัวเลขการนำเข้าอย่างเป็นทางการลดลงส่วนหนึ่งเพราะการไหลเข้าแบบไม่เป็นทางการเพิ่มขึ้นหลังจากอากรนำเข้าสูงขึ้น

เมื่อวันอังคาร World Gold Council กล่าวว่า อุปสงค์ทองคำของอินเดียในปี 2026 คาดว่าจะแตะระดับต่ำสุดในรอบหกปี เนื่องจากราคาที่สูงกดการซื้อและอุปสงค์การลงทุนอ่อนแอลง ตามรายงานของ Reuters

กลุ่มการค้าคาดการณ์ว่าอุปสงค์รวมในตลาดทองคำที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกจะลดลงเหลือประมาณ 650 เมตริกตันสำหรับปีนี้ ซึ่งถือเป็นจุดต่ำสุดนับตั้งแต่การปิดร้านค้าปลีกเครื่องประดับในช่วงการระบาดในปี 2020 ซาชิน เจน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายปฏิบัติการอินเดียของสภา กล่าวกับ Reuters ว่ายอดขายเครื่องประดับที่ลดลงในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 จะฉุดตัวเลขทั้งปีให้ลดลง

ในไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนกันยายน อุปสงค์ต่ำกว่าเมื่อปีก่อน 29% อยู่ที่ประมาณ 160 ตัน ตามคำกล่าวของเจน การซื้อเครื่องประดับลดลง 20% และอุปสงค์การลงทุนลดลง 40%

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าราคาทองคำที่สูงกำลังส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคชาวอินเดียรุนแรงกว่าตลาดโลก รายงานระดับโลกของสภา ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันอังคารเช่นกัน ระบุว่าอุปสงค์ทั่วโลกในไตรมาสที่สามแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบปีต่อปี เนื่องจากการซื้อที่แข็งแกร่งของธนาคารกลางชดเชยอุปสงค์เครื่องประดับและการลงทุนของรายย่อยที่อ่อนแรงลง

ครอบครัวชาวอินเดียยังต้องรับมือกับค่าครองชีพที่สูงขึ้นนับตั้งแต่สงครามอิหร่าน และสภาพอากาศได้ซ้ำเติมแรงกดดัน มรสุมปี 2026 ทำให้เกิดปริมาณฝนต่ำที่สุดในรอบกว่าสิบปี ลดผลผลิตและรายได้ทางการเกษตรในเขตชนบท พื้นที่ชนบทเหล่านี้คิดเป็นกว่าครึ่งหนึ่งของอุปสงค์ทองคำของประเทศ โดยเครื่องประดับทำหน้าที่เป็นแหล่งสะสมความมั่งคั่งตามประเพณี

เจน กล่าวว่า คาดว่าอุปสงค์จะฟื้นตัวในไตรมาสเดือนธันวาคม เนื่องจากเทศกาลและฤดูแต่งงานตามปกติแล้วช่วยหนุนยอดขาย เทศกาลดิวาลี ซึ่งเป็นช่วงที่การซื้อทองคำถูกมองว่าเป็นสิริมงคล เกิดขึ้นในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน อย่างไรก็ตาม สภาเตือนว่าราคาที่สูงและเศรษฐกิจชนบทที่เปราะบางน่าจะจำกัดการฟื้นตัวใด ๆ

การนำเข้าทองคำที่บันทึกไว้ของอินเดียก็ลดลงในไตรมาสเดือนกันยายน เจนระบุว่าส่วนหนึ่งของการลดลงเกิดจากการนำเข้าแบบไม่เป็นทางการที่เพิ่มขึ้น หลังจากรัฐบาลขึ้นอากรนำเข้าทองคำเมื่อต้นปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าข้อมูลอย่างเป็นทางการอาจแสดงปริมาณทองคำที่เข้าประเทศต่ำกว่าความเป็นจริง