การหดตัวของ Stablecoin ส่งสัญญาณเตือนถึงสภาพคล่องในคริปโต

Stablecoins กำลังส่งสัญญาณเตือนที่รุนแรงที่สุดสัญญาณหนึ่งแก่นักลงทุนคริปโต

ในช่วง 30 วันสิ้นสุดวันที่ 9 พฤศจิกายน อุปทาน Stablecoin หดตัวลง 14.2 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลจาก Glassnode ซึ่งถือเป็นการลดลงรวดเร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2022 เมื่อการล่มสลายของ Terra ก่อให้เกิดภาวะตลาดตกต่ำที่รุนแรงกว่านี้มาก

อุปทานที่หดตัวลงนี้ทำให้เกิดความกังวลสำคัญ: หากนักลงทุนยังคงถอนเงินของพวกเขาออกไปเรื่อยๆ แล้วใครจะเหลือไว้ซื้อสินทรัพย์ในตลาดคริปโต?

อุปทาน Stablecoin บ่งชี้ถึงผู้ซื้อที่ยังคงเคลื่อนไหวน้อยลง

โทเคนอย่าง USDT และ USDC ทำหน้าที่เป็นเสมือนเงินสดสำรองของคริปโต นักลงทุนมักถือครองไว้ก่อนที่จะซื้อ Bitcoin, Ethereum หรือสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ

เมื่อ Stablecoins ถูกแลกเป็นเงินคำสั่ง โทเคนเหล่านั้นก็จะออกจากการหมุนเวียน ซึ่งลดปริมาณสภาพคล่องที่ตรึงกับดอลลาร์ที่เข้าถึงได้สำหรับกิจกรรมการซื้อขาย

Glassnode เตือนว่าการหดตัวนี้ทำให้เหลือ "เชื้อเพลิงน้อยลงสำหรับการดีดตัวขึ้น"

อย่างไรก็ตาม การลดลง 14.2 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้เท่ากับการสูญเสียมูลค่าคริปโตที่เทียบเคียงได้ แต่ชี้ให้เห็นถึงอุปสงค์ที่อ่อนแอลงสำหรับการถือครองสินทรัพย์ที่ตรึงมูลค่ากับดอลลาร์บนบล็อกเชน

ตลาดคริปโตเป็นขาลงแค่ไหน?

ตัวชี้วัดเพิ่มเติมสนับสนุนคำเตือนนี้

กองทุน Bitcoin ETF ที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ เห็นเงินไหลออก 1.6 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 20 เซสชันการซื้อขาย กองทุน Ethereum ETF ประสบปัญหาการไหลออกมากกว่า 1.8 พันล้านดอลลาร์เป็นเวลาหกสัปดาห์ติดต่อกัน

ดัชนี Crypto Fear and Greed ลงทะเบียนที่ 26 ในวันที่ 11 พฤศจิกายน ส่งสัญญาณถึงความกลัวในวงกว้างทั่วตลาด

ส่วนแบ่งตลาดของ Bitcoin สูงถึง 60.5% ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเปลี่ยนไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุด ขณะที่หลีกเลี่ยงเหรียญที่มีขนาดเล็กกว่า

กระนั้น การเทียบเคียงกับปี 2022 ต้องทำด้วยความระมัดระวัง ในช่วงวิกฤตนั้น อุปทาน Stablecoin ลดลงเกือบ 30 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าตัวเลขปัจจุบันประมาณสองเท่า

Glassnote ยังตั้งข้อสังเกตว่าผู้ถือ Bitcoin รายใหญ่กำลังสะสม และแรงกดดันจากการชำระบัญชีใกล้ระดับราคาปัจจุบันได้ผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม กลุ่มการชำระบัญชีที่สำคัญยังคงอยู่รอบระดับ 60,000 ดอลลาร์

สำหรับตลาดโดยรวม ตัวชี้วัดสำคัญถัดไปคือการที่อุปทาน Stablecoin จะเริ่มขยายตัวอีกครั้งหรือไม่ หากสิ่งนี้เกิดขึ้นพร้อมกับกระแสเงินไหลเข้าใหม่เข้าสู่ ETF นั่นจะบ่งชี้ว่าอุปสงค์ในการซื้อกำลังฟื้นตัว

จนกว่าจะถึงตอนนั้น การดีดตัวขึ้นของคริปโตที่ยั่งยืนต้องเผชิญกับอุปสรรคด้านสภาพคล่องที่ร้ายแรง