Cổ phiếu Arm giảm 5% sau giờ giao dịch mặc dù vượt kỳ vọng quý II khi triển vọng chỉ vượt dự báo một chút

Mặc dù vượt cả về thu nhập và doanh thu, việc cổ phiếu giảm 5% đã làm nổi bật kỳ vọng cao của thị trường, với hướng dẫn chỉ đạt mức đồng thuận đã gây thất vọng cho nhà đầu tư. Phản ứng này có thể đè nặng lên các tên tuổi chip liên quan đến AI trong phiên giao dịch chính thức, vì các cổ phiếu được định giá cao có ít đệm cho bất kỳ điều gì thiếu sót so với một nâng cấp rõ ràng. Sổ đặt hàng AGI CPU cung cấp một số hỗ trợ dài hạn, nhưng giao dịch ngắn hạn có lẽ sẽ phụ thuộc vào định vị hơn là tiến trình giao hàng. Một sự phục hồi có lẽ sẽ cần những dấu hiệu rõ ràng hơn về đóng góp doanh thu của bộ xử lý mới.

---

Trước đó:

• Qualcomm vượt kỳ vọng quý IV nhưng cổ phiếu giảm 2% do hướng dẫn lợi nhuận thấp

---

Mặc dù Arm vượt mọi chỉ số chính, một triển vọng chỉ đáp ứng kỳ vọng đã không làm hài lòng một cổ phiếu vốn đã được định giá cho tăng trưởng lớn hơn.

Tóm tắt:

• EPS điều chỉnh đạt 52 cents cao hơn dự báo 47 cent, và doanh thu khoảng $1.44 tỷ vượt ước tính khoảng $1.38 tỷ.
• Hướng dẫn doanh thu quý III từ $1.49 tỷ đến $1.59 tỷ và EPS điều chỉnh khoảng 56 cent cao hơn một chút so với đồng thuận.
• Giá trị hợp đồng hàng năm khoảng $1.79 tỷ thấp hơn một chút so với kỳ vọng.
• Đơn đặt hàng AGI CPU kéo dài đến năm dương lịch 2027, với các đợt giao hàng thương mại đầu tiên đúng tiến độ trong quý IV.
• Các đối tác đã xuất xưởng hơn 10 tỷ chip Arm trong một quý lần đầu tiên, và PC dựa trên Arm chiếm khoảng 20% lượng PC xuất xưởng toàn cầu.
• Cổ phiếu giảm khoảng 5% sau giờ giao dịch.

Cổ phiếu Arm Holdings giảm khoảng 5% sau giờ giao dịch, mặc dù nhà thiết kế chip vượt dự báo quý tài chính thứ hai, khi nhà đầu tư cân nhắc hướng dẫn chỉ vượt ước tính một chút và một thiếu hụt nhỏ trong một chỉ số cấp phép chính.

EPS điều chỉnh đạt 52 cent, cao hơn ước tính của nhà phân tích là 47 cent, và doanh thu khoảng $1.44 tỷ vượt dự báo khoảng $1.38 tỷ, mức vượt chỉ hơn 4%.

Hướng dẫn quý tài chính thứ ba gần với đồng thuận. Arm dự kiến doanh thu từ $1.49 tỷ đến $1.59 tỷ, với điểm giữa $1.54 tỷ chỉ trên ước tính khoảng $1.53 tỷ, và EPS điều chỉnh khoảng 56 cent so với 55 cent kỳ vọng. Chi phí hoạt động điều chỉnh được dự báo khoảng 825 triệu USD, phần lớn phù hợp với kỳ vọng.

Giá trị hợp đồng hàng năm, một chỉ số cho cam kết cấp phép, vào khoảng $1.79 tỷ, thấp hơn một chút so với dự báo khoảng $1.80 tỷ. Mặc dù sự thiếu hụt là nhỏ, đối với một cổ phiếu được định giá cho tăng trưởng mạnh mẽ, một triển vọng chỉ ngang bằng ước tính để lại biên độ hẹp cho sự thất vọng.

Bình luận kèm theo tích cực hơn. Arm cho biết đơn đặt hàng cho bộ xử lý trung tâm dữ liệu AGI CPU của họ hiện kéo dài đến năm dương lịch 2027, và các đợt giao hàng thương mại đầu tiên vẫn đúng tiến độ trong quý IV. Sản phẩm này đại diện cho một sự thay đổi đối với một công ty vốn trước đây cấp phép thiết kế cho các nhà sản xuất chip thay vì bán chip của riêng mình, và lượng đơn đặt hàng tồn đọng cung cấp bằng chứng sớm về cam kết của khách hàng.

Arm cũng lưu ý rằng lần đầu tiên, các đối tác đã xuất xưởng hơn 10 tỷ chip dựa trên Arm trong một quý, và PC dựa trên Arm hiện chiếm khoảng 20% lượng PC xuất xưởng toàn cầu, cho thấy sự mở rộng của kiến trúc này ra ngoài nguồn gốc điện thoại thông minh.

Phản ứng giá cổ phiếu cho thấy nhà đầu tư đã kỳ vọng một sự gia tăng lớn hơn trong triển vọng so với Arm cung cấp. Trọng tâm hiện chuyển sang liệu các đợt giao hàng AGI CPU có đúng hạn hay không và bộ xử lý bổ sung vào doanh thu nhanh như thế nào, những yếu tố sẽ là chìa khóa để Arm có thể hỗ trợ định giá tăng trưởng của mình sang năm sau.