AstraZeneca nhắm mục tiêu vào Rhythm với đề nghị $10bn

Một biên độ chênh lệch khoảng 13% giữa giá đóng cửa thị trường của Rhythm và giá trị đề nghị, tạo ra tiềm năng đàm phán nếu các cuộc thảo luận diễn ra, nhưng cũng cho thấy khả năng có thể không đạt được thỏa thuận. Việc công bố đề nghị này có thể sẽ thu hút sự quan tâm đến các công ty công nghệ sinh học quy mô vừa khác trong lĩnh vực béo phì và bệnh hiếm gặp, khi các tập đoàn dược phẩm lớn thể hiện sự quan tâm đáng kể đến các lĩnh vực này. Đối với AstraZeneca, một đề nghị quy mô này không được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến giá cổ phiếu của họ, nhưng nó gợi ý một chiến lược mua lại để mở rộng nhằm đạt được mục tiêu doanh thu năm 2030. Các nhà sản xuất thuốc Trung Quốc đã cấp phép tài sản béo phì cho các công ty phương Tây cũng có thể thu hút sự chú ý trong xu hướng mua lại này.

Động thái của AstraZeneca đại diện cho một nỗ lực chiếm lĩnh một thị trường ngách cụ thể trong lĩnh vực điều trị béo phì đang mở rộng, và họ đang chi tiêu mạnh tay cho vị trí đó.

Các yếu tố chính của báo cáo:

• Một đề nghị trị giá khoảng $10 billion, hay $124 mỗi cổ phiếu, đã được đưa ra cho Rhythm Pharmaceuticals vào tháng trước, theo các cá nhân quen thuộc với vấn đề.
• Cổ phiếu của Rhythm tăng vọt 28% lên khoảng $110, đưa định giá công ty lên khoảng $7.6 billion.
• Công ty sở hữu các liệu pháp cho các loại béo phì cụ thể, chẳng hạn như một phương pháp điều trị được phê duyệt cho chứng béo phì vùng dưới đồi mắc phải.
• Việc mua lại Rhythm sẽ nâng cao danh mục béo phì và phân khúc bệnh hiếm của AstraZeneca, phân khúc sau được xây dựng thông qua thương vụ mua lại Alexion.
• Nhà sản xuất thuốc có mục tiêu doanh thu hàng năm $80 billion vào năm 2030, so với khoảng $59 billion năm ngoái.

The Wall Street Journal, dựa vào các cá nhân quen thuộc với tình hình, đưa tin rằng AstraZeneca đã đưa ra một đề nghị khoảng $10 billion cho Rhythm Pharmaceuticals, làm sâu sắc thêm nỗ lực của công ty Anh vào các loại thuốc béo phì và bệnh hiếm.

Đề nghị, đặt ở mức $124 mỗi cổ phiếu cho công ty Mỹ, đến vào tháng trước, với sự quan tâm trước đó đã được ghi nhận. Cổ phiếu của Rhythm ở gần $95 vào thứ Tư, gợi ý phần bù khoảng 30%. Vào lúc đóng cửa, cổ phiếu đã tăng 28% lên chỉ trên $110, đưa định giá công ty vào khoảng $7.6 billion. Báo cáo thiếu bình luận từ cả hai bên, và đề xuất vẫn chưa nhận được xác nhận.

Sự chênh lệch khoảng 13% giữa giá đóng cửa thị trường và giá trị đề nghị ngụ ý rằng các nhà đầu tư nhận thấy một mức độ nghi ngờ về việc hoàn tất ở mức giá đã nêu.

Các liệu pháp từ Rhythm nhắm vào các loại béo phì hiếm gặp liên quan đến con đường MC4R, một hệ thống kiểm soát tín hiệu thèm ăn. Sự gián đoạn của con đường này có thể gây ra cơn đói dữ dội, mãn tính dẫn đến béo phì nghiêm trọng. Danh mục của công ty có một loại thuốc được phê duyệt cho tình trạng hiếm gặp là béo phì vùng dưới đồi mắc phải.

Thỏa thuận phù hợp với AstraZeneca vì hai lý do. Họ đang xây dựng một dòng sản phẩm béo phì để thiết lập vị thế trong một thị trường thuốc đang mở rộng nhanh chóng. Trong số các tài sản GLP-1 của họ có một liệu pháp từ Eccogene của Trung Quốc, được mua lại với giá khoảng $185 million vào năm 2023, và một thương vụ mua lại vào tháng 1 các chương trình béo phì và tiểu đường từ một công ty Trung Quốc khác, CSPC Pharmaceuticals, với giá $1.2 billion trả trước.

Ngoài ra, Rhythm sẽ làm phong phú thêm bộ sưu tập bệnh hiếm của AstraZeneca, vốn đã đạt được vị thế hàng đầu nhờ thương vụ mua lại Alexion trị giá $39 billion vào năm 2021.

Chiến lược mua lại phù hợp với một kế hoạch rộng lớn hơn. AstraZeneca, với định giá thị trường gần $300 billion và danh tiếng mạnh mẽ trong lĩnh vực ung thư dưới sự lãnh đạo của CEO Pascal Soriot, đặt mục tiêu doanh thu hàng năm $80 billion vào năm 2030, tăng từ khoảng $59 billion trong năm trước. Các nhà phân tích trong ngành chỉ ra rằng các thương vụ mua lại sẽ cần thiết để lấp đầy đường ống sản phẩm nhằm đạt được mục tiêu này.

Một thỏa thuận khoảng $10 billion sẽ tương đối quy mô nhỏ đối với AstraZeneca, nhưng sẽ quan trọng đối với một công ty béo phì chuyên biệt và làm nổi bật xu hướng các công ty dược phẩm lớn sử dụng M&A để thúc đẩy mở rộng.