Liệu đợt bán tháo chứng khoán Trung Quốc có thể kéo Bitcoin xuống thấp hơn?

Bong bóng cổ phiếu trí tuệ nhân tạo của Trung Quốc tiếp tục xẹp. Chỉ số STAR50 giảm 4.81% vào ngày 27 tháng 10, nối tiếp đà trượt khoảng 40% kể từ tháng 7, đã xóa sổ khoảng 480 tỷ USD.

Trong khi đó, Bitcoin tiếp tục trụ quanh mức 80,400 USD, và việc đợt bán tháo có lan sang tài sản kỹ thuật số hay không có thể phụ thuộc vào hai kịch bản.

Kịch bản Một: Sự lây lan toàn cầu có thể chạm tới Bitcoin như thế nào

Rủi ro trước mắt hơn có thể là hiệu ứng lan tỏa tới Phố Wall thay vì một đợt bán tháo tiền mã hóa trực tiếp từ Trung Quốc. Nếu kết quả kinh doanh công nghệ Mỹ sắp tới cho thấy chi tiêu hạ tầng AI lớn vẫn đang vượt xa doanh thu thực hiện, lo ngại về định giá quá cao có thể lan ra bên ngoài.

Chỉ số này đóng cửa ở mức 1,252.28, trong khi CSI 300 giảm khoảng 4.81% trong 24 giờ qua. Cổ phiếu công nghệ, theo dữ liệu thị trường, dẫn đầu đà giảm cuối phiên.

Tuy nhiên, Trung Quốc cấm giao dịch tiền mã hóa và trước đây từng đẩy hoạt động khai thác ra nước ngoài, không để lại con đường trực tiếp nào từ việc bán ra của Trung Quốc vào bitcoin.

Tuy nhiên, những nguy cơ thực sự nằm ở nơi khác:

• Kết quả kinh doanh công nghệ Mỹ có thể cho thấy chi tiêu cho AI vẫn vượt doanh thu.
• Các quỹ ETF bitcoin giao ngay đã liên kết BTC chặt chẽ hơn với cổ phiếu công nghệ.
• Các nhà quản lý quỹ có xu hướng bán các khoản nắm giữ thanh khoản trong những đợt sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán.

Các thị trường dự đoán cũng cho thấy xác suất cao về sức ép thêm lên cổ phiếu chip và AI phương Tây.

9% khả năng bong bóng AI của Mỹ vỡ trước cuối năm. https://t.co/tYRjw79PdO

— Polymarket (@Polymarket) 27 tháng 10, 2026

Kịch bản Hai: Liệu dòng vốn có thể quay trở lại Bitcoin?

Ki Young Ju, giám đốc điều hành của CryptoQuant, lập luận gần đây rằng một sự sụp đổ của AI sẽ hầu như không chạm tới bitcoin. Theo quan điểm của ông, bitcoin phần lớn đứng ngoài đợt tăng giá của AI.

Trong khi đó, Scott Melker nêu lên những phát biểu của Brett Winton thuộc ARK.

Winton mô tả điện toán AI như một “hố đen” hút vốn, một yếu tố làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ bitcoin.

Luận điểm tăng giá dựa trên ba yếu tố:

• Các nhà đầu tư đã bán bitcoin để chạy theo cổ phiếu AI có thể quay lại.
• Bitcoin không phụ thuộc vào chuỗi cung ứng chip hay trợ cấp nhà nước.
• Khi đợt bán tháo trú ẩn rủi ro ban đầu lắng xuống, sự xoay vòng có thể củng cố giá.

Tuy nhiên, Ju nhấn mạnh rằng một sự sụp đổ của AI không tự động là tích cực hay tiêu cực đối với bitcoin.

Tôi không nghĩ một vụ vỡ bong bóng AI sẽ gây tổn hại nhiều cho BTC.

Bitcoin đã bỏ lỡ toàn bộ đợt tăng giá của AI. Những người mua cổ phiếu AI có thể đã bán BTC của họ. Giờ có thể là lúc để xoay vòng trở lại Bitcoin.

Sự sụp đổ của AI không nhất thiết là tích cực hay tiêu cực đối với BTC. Chúng có vẻ không liên quan.

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 22 tháng 10, 2026

Các nhà phân tích nhận định giá Bitcoin sẽ hướng tới đâu tiếp theo

Các nhà giao dịch đang theo dõi sát các mức quan trọng trong ngắn hạn. Ted Pillows nhận xét rằng Binance tiếp tục mua và nói bitcoin cần mức đóng cửa hàng ngày trên 81,000 USD để khôi phục đà tăng.

Trong khi đó, Michaël van de Poppe chỉ ra một tuần dày đặc các sự kiện vĩ mô và báo cáo kết quả kinh doanh. Ông lưu ý rằng sự đồng thuận giảm giá ngày càng mạnh thường xuất hiện gần đáy cục bộ, vì vậy một bất ngờ tăng giá vẫn có thể xảy ra.

Có nhiều sự kiện kinh tế vĩ mô sẽ làm chuyển động thị trường trong tuần này.

Tuy nhiên, sự đồng thuận dường như là chúng ta phải đi xuống cùng #Bitcoin và các thị trường khác.

Sự đồng thuận thậm chí đang mạnh hơn.

Thông thường, khi có động lượng kiểu này trên thị trường, chúng ta đang tiến gần đến… https://t.co/Qd9BNalkiI

— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) 26 tháng 10, 2026

Cuối cùng, hướng đi của bitcoin có thể phụ thuộc ít hơn vào Trung Quốc và nhiều hơn vào việc câu chuyện chi tiêu AI của Mỹ có đứng vững hay không. Hiện tại, thị trường đang chờ đợi báo cáo kết quả kinh doanh và tín hiệu từ Fed.