Liệu quyết định lãi suất của RBA có thể mang lại cú hích mới cho đồng đô la Úc?

Đồng đô la Úc có thể nhận được một cú hích đáng hoan nghênh nếu RBA đưa ra quyết định thuận lợi vào ngày mai. Với việc thị trường đã định giá phần lớn khả năng tăng lãi suất, câu hỏi đặt ra là liệu Thống đốc RBA Bullock có thể cung cấp thêm hỗ trợ cho tỷ giá AUD/USD hay không.

Các nhà giao dịch hiện đang gán xác suất khoảng 87% cho việc tăng 25 điểm cơ bản vào ngày mai, điều này sẽ đưa lãi suất tiền mặt lên 4,85%. Động thái dự kiến này sẽ tiếp nối đợt tăng hồi tháng 9, khi lạm phát tiếp tục là thách thức dai dẳng đối với các nhà hoạch định chính sách.

Nhìn xa hơn, thị trường hầu như không định giá thêm bất kỳ sự thắt chặt nào ngoài đợt dự kiến vào ngày mai. Trên thực tế, các nhà giao dịch chỉ thấy khoảng 33 điểm cơ bản thắt chặt tính đến tháng 6 năm 2027, con số này bao gồm cả động thái dự kiến trong tuần này.

Về cơ bản, điều này báo hiệu một đợt tăng cuối cùng từ Ngân hàng Dự trữ. Với bối cảnh này, liệu ngân hàng trung ương có thể gây bất ngờ cho các nhà giao dịch trước ngày mai?

Có thể lập luận rằng điều này không nằm ngoài khả năng, vì ngân hàng trung ương sẽ muốn giữ càng nhiều tính linh hoạt càng tốt, giống như các ngân hàng trung ương lớn khác hiện nay. Trong một kịch bản diều hâu hơn, việc tăng 25 điểm cơ bản sẽ đi kèm với những cảnh báo mạnh mẽ hơn về lạm phát và một tín hiệu rõ ràng rằng việc thắt chặt hơn nữa vẫn đang được đặt trên bàn.

Nếu Bullock đẩy lùi một cách rõ ràng việc tạm dừng kéo dài dự kiến, các nhà giao dịch có thể buộc phải xem xét lại lộ trình lãi suất. Nếu vậy, đây sẽ là công thức lý tưởng cho một đợt tăng nữa của đồng đô la Úc.

Để điều này xảy ra, ba điều phải được đáp ứng. Thứ nhất, RBA phải báo hiệu rằng lạm phát vẫn là mối quan tâm chính. Chỉ thừa nhận rằng áp lực lạm phát là dai dẳng sẽ không đủ.

Thứ hai, Bullock phải thách thức quan điểm cho rằng đợt tăng lãi suất ngày mai có thể là lần cuối cùng. Cuối cùng, ngân hàng trung ương phải tỏ ra đủ diều hâu để thay đổi lộ trình lãi suất dự kiến.

Đây không hẳn là những rào cản khó vượt qua nhất, nhưng vượt qua tất cả chúng vẫn là một thách thức.

Trong kịch bản trung lập, RBA chỉ đơn giản thực hiện đợt tăng lãi suất như dự kiến và giữ các lựa chọn mở. Bullock sẽ nhắc lại bản chất phụ thuộc vào dữ liệu của chính sách mà không đưa ra nhiều khuyến khích cho việc thắt chặt thêm. Đây có thể được coi là kết quả có khả năng xảy ra nhất, vì bà ấy dường như không muốn cam kết trước vào thời điểm này.

Trong khi đó, một kịch bản bồ câu hơn là kịch bản có thể khiến đồng đô la Úc khó chịu nhất. Việc giữ nguyên lãi suất bất ngờ sẽ là cú sốc rõ ràng nhất đối với thị trường. Tuy nhiên, ngay cả việc tăng lãi suất đi kèm với dự báo lạm phát mềm hơn hoặc gợi ý rằng chính sách đã đủ hạn chế cũng có thể gây áp lực lên AUD/USD.

Đây là ba kịch bản chính cần xem xét khi quyết định ngày mai đến gần.

Câu hỏi không còn quá nhiều về việc liệu RBA có tăng lãi suất tiền mặt vào ngày mai hay không. Rất có khả năng, nó sẽ thực hiện như dự kiến. Thay vào đó, các nhà giao dịch nên hỏi liệu Bullock có thể thuyết phục thị trường rằng chu kỳ thắt chặt còn một chương nữa hay không. Đó là nơi cơ hội bất ngờ thực sự dành cho các nhà giao dịch AUD/USD.