Trung Quốc tái sử dụng kịch bản năm 2015 bằng việc đóng băng IPO khi chứng khoán trượt dốc

Theo báo cáo, Bắc Kinh đang dùng đến một biện pháp bất thường nhằm ngăn chặn đà trượt dốc của chứng khoán Trung Quốc. Nước này cũng đã dùng kịch bản tương tự vào năm 2015. Nỗ lực đó đã không ngăn được cuộc lao dốc ấy, và vài tuần sau Phố Wall ghi nhận một trong những ngày giao dịch tồi tệ nhất trong nhiều năm.

Dẫn theo Financial Times, bản tin cho biết các cơ quan quản lý Trung Quốc đã kín đáo yêu cầu các ngân hàng đầu tư tạm hoãn nộp hồ sơ IPO mới và trì hoãn các thương vụ bán cổ phiếu lớn. Reuters cho biết họ không thể xác nhận độc lập các chỉ đạo này.

Ý tưởng đằng sau động thái này là khi có ít cổ phiếu mới tranh giành dòng tiền của nhà đầu tư hơn, áp lực bán đối với các cổ phiếu đang giao dịch sẽ giảm bớt.

Tuy nhiên, dữ liệu lịch sử cho thấy những hệ lụy cũng có thể lan tới thị trường chứng khoán Mỹ.

Trung Quốc Từng Làm Điều Tương Tự Năm 2015, và Phố Wall Sụp Đổ Ngay Sau Đó

Hồi tháng 7/2015, Bắc Kinh đã tạm dừng các đợt IPO và cấm các cổ đông lớn bán cổ phần họ nắm giữ trong sáu tháng.

Sự nhẹ nhõm ban đầu đã đến, nhưng tình trạng hỗn loạn vẫn tiếp diễn.

Vào ngày 24/8, chỉ số Shanghai Composite giảm 8.5%. Dow Jones sau đó giảm hơn 1,000 điểm ngay sau khi mở cửa và kết thúc phiên giảm 588 điểm.

Đợt lao dốc của thị trường Mỹ phản ánh mối lo ngại rộng hơn về nền kinh tế Trung Quốc đang tăng trưởng chậm lại; việc đóng băng IPO không phải là thứ đã thúc đẩy cú sụp đổ của Mỹ. Cuối cùng, cả hai thị trường đều phục hồi trở lại, và Trung Quốc đã nối lại các đợt niêm yết vào tháng 11 năm đó.

🚨 BONG BÓNG AI CỦA CHÂU Á ĐÃ VỠ

7 NGHÌN TỶ USD đã bị quét sạch khỏi các thị trường châu Á tập trung vào AI.

🇰🇷 Hàn Quốc: -2.17 nghìn tỷ USD, lao dốc -40% trong 4 tháng

🇨🇳 Trung Quốc: -3.01 nghìn tỷ USD, giảm -16% trong 6 tháng

🇯🇵 Nhật Bản: -1.20 nghìn tỷ USD, giảm -13.5% trong hơn 4 tháng

🇹🇼…

— Bull Theory (@BullTheoryio) ngày 3 tháng 11 năm 2026

Liệu Lần Này Có Lặp Lại Kịch Bản Tương Tự?

Chỉ số CSI 300 giảm 8.5% trong tháng 10, tháng yếu nhất trong hơn một thập kỷ. Chỉ số STAR 50, vốn nặng về công nghệ, giảm thêm 3.81% vào thứ Ba.

Bắc Kinh đã công bố hỗ trợ thanh khoản mới cùng với nguồn tài trợ rẻ hơn cho việc mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp.

Đồng thời, các thị trường Mỹ vốn đã phải đối phó với một đợt bán tháo do AI dẫn dắt của chính mình. Nasdaq-100 rơi vào vùng điều chỉnh vào thứ Hai, giảm hơn 10% so với mức đỉnh đạt được hồi tháng 10.

Vào cuối tháng 10, Morgan Stanley đã cảnh báo rằng cổ phiếu Trung Quốc có thể giảm thêm 10% đến 15% trước khi tìm thấy đáy.

Đối với các nhà đầu tư Mỹ, mối nguy chính là sự suy giảm sâu hơn của Trung Quốc sẽ làm trầm trọng thêm những lo ngại vốn đã tồn tại về định giá AI. Cú sụp đổ năm 2015 cho thấy nỗi lo về nền kinh tế Trung Quốc có thể làm chao đảo các thị trường trên toàn thế giới nhanh đến mức nào.