Cổ phiếu công nghệ Trung Quốc lao dốc khi lo ngại về AI gia tăng, và các nhà đầu tư hiện tự hỏi liệu thu nhập của các công ty công nghệ lớn Mỹ có phải đối mặt với áp lực tương tự trong tuần này không.
Giao dịch trước giờ mở cửa châu Âu có vẻ yên tĩnh và ổn định hơn, nhưng châu Á không có cảm giác đó, đặc biệt là trên các sàn giao dịch Trung Quốc. Nhật Bản và Hàn Quốc giữ vững hôm nay, trong khi các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc bị ảnh hưởng nặng nề. Sự sụt giảm gần đây là một cảnh tượng khó chịu. Với việc các nhà đầu tư đã rất căng thẳng về giao dịch AI, có lẽ nên cảnh giác đề phòng thiệt hại bắt đầu lan rộng ra quốc tế.
Chỉ số CSI Semiconductor Industry giảm gần 6% hôm nay xuống mức thấp nhất kể từ tháng 4. Đồng thời, chỉ số CSI Artificial Intelligence giảm gần 4%, và với động thái đó đang đe dọa phá vỡ dưới mức thấp tháng 4, đồng thời chạm mức yếu nhất kể từ tháng 11 năm 2025.
Hai chỉ báo đang cho thấy cùng một mô hình. Chỉ số bán dẫn hiện đã xóa gần như toàn bộ mức tăng của tháng 4, trong khi chỉ số trí tuệ nhân tạo đang chiến đấu để giữ trên vùng hỗ trợ chính ngay dưới 5.000. Một sự phá vỡ dứt khoát dưới mức đó có thể mở ra một đợt bán tháo khác.
Thẳng thắn mà nói, những biến động này đã vượt xa các đợt điều chỉnh nhỏ.
Chỉ số STAR50 của Trung Quốc, bao gồm các công ty AI và bán dẫn lớn nhất, đã giảm khoảng 40% trong vòng chưa đầy bốn tháng. Điều đó tương đương với khoảng 480 tỷ đô la giá trị thị trường bị xóa sổ trong khi các nhà đầu tư đánh giá lại các định giá cao ngất và liệu nhu cầu AI có thể duy trì hay không.
Vậy các nhà đầu tư trên Phố Wall cũng nên lo lắng?
Với những gì đang diễn ra trước mắt, tôi thấy mọi lý do để thận trọng hơn vào thời điểm này. Điều đó đặc biệt đúng vì các công ty công nghệ Mỹ cũng đang bị hỏi liệu hàng tỷ đô la chi cho cơ sở hạ tầng AI có bao giờ biến thành thu nhập thực tế hay không.
Tất nhiên, hoàn cảnh ở Trung Quốc và Mỹ không giống hệt nhau. Các công ty công nghệ Trung Quốc có vấn đề riêng trong nước, và họ phải đối mặt với các hạn chế xuất khẩu nghiêm ngặt. Dù vậy, mối lo ngại cốt lõi của giao dịch AI nghe có vẻ quen thuộc: các nhà đầu tư sẽ trả bao nhiêu ngay bây giờ cho thu nhập có thể không xuất hiện trong nhiều năm?
Kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn trên Phố Wall sẽ được công bố trong tuần này, mang đến một thử thách khác cho câu hỏi đó. Đặc biệt là Microsoft và Alphabet, có khả năng sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm tín hiệu về nhu cầu AI, chi tiêu vốn và biên lợi nhuận. Điều đó có thể gây ra mối đe dọa lớn hơn đối với cổ phiếu và khẩu vị rủi ro tổng thể so với các quyết định của ngân hàng trung ương lớn trong tuần này.
Dù sao đi nữa, sự sụt giảm cổ phiếu công nghệ Trung Quốc không nhất thiết chỉ ra số phận tương tự cho cổ phiếu Mỹ. Tuy nhiên, nếu báo cáo thu nhập trong tuần này không làm dịu các nhà đầu tư, sự căng thẳng thấy ở Trung Quốc hôm nay có thể dễ dàng trở nên quen thuộc trên Phố Wall. Đáng để ghi nhớ.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Chứng khoán châu Âu mở cửa giảm điểm trên diện rộng vào thứ Năm, do FTSE dẫn đầu mức lỗ với doanh thu yếu của HSBC và tâm lý thận trọng trước các quyết định của ngân hàng trung ương.
Ed Yardeni cho rằng bong bóng AI đang xẹp dần chứ chưa vỡ, khi các nhà đầu tư trái phiếu hạn chế vốn. Elon Musk cảnh báo hơn 200 công ty AI có thể thất bại.
Microsoft đã đề nghị mua lại tự nguyện cho khoảng 60,000 nhân viên trước khi báo cáo thu nhập quý đầu tiên của năm tài chính, với các nhóm Copilot và Xbox đủ điều kiện nhưng nhóm an ninh bị loại trừ.
Chứng khoán châu Á - Thái Bình Dương chủ yếu tăng hôm thứ Ba, với KOSPI của Hàn Quốc tăng vọt 3.4% nhờ GDP được thúc đẩy bởi chip AI. Trung Quốc và Hồng Kông tụt lại phía sau.