Năng lượng là vụ cược AI đơn giản, theo các nhà đầu tư mạo hiểm

Fred Wilson, một nhà đồng sáng lập tại Union Square Ventures, đã lập luận rằng vụ cá cược trực tiếp nhất vào trí tuệ nhân tạo là đặt cược vào năng lượng, thay vì vào cổ phiếu công nghệ. Khí đốt tự nhiên cung cấp năng lượng cho phần lớn các trung tâm dữ liệu AI mới, ông lưu ý, nhưng giá của nó gần như không biến động. Sự chênh lệch này đã khởi đầu một cuộc thảo luận trực tuyến. Cổ phiếu tập trung vào chip đã giảm trong tháng này, trong khi nguồn năng lượng duy trì sự bùng nổ xây dựng AI vẫn tiếp tục giao dịch gần biên độ lịch sử điển hình của nó.

Năng lượng được những người tham gia thị trường xem là vụ cược AI đơn giản hơn

Wilson đã trình bày quan điểm của mình trong một video ngắn đăng lên X.

“Nếu bạn thực sự chỉ muốn một cách đơn giản để đặt cược vào AI mà không phải nghĩ về tất cả những thứ khác, chỉ cần đặt cược vào năng lượng,” Fred Wilson nói trên X

Một nhà đầu tư khác đã mở rộng thêm chủ đề này. Theo ông, đồng và điện mang lại cho các nhà giao dịch đòn bẩy chi phí thấp vào lĩnh vực AI, được hỗ trợ bởi thanh khoản sâu. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng chiến lược này thu hút rất ít sự chú ý.

Kim loại đồng quả thực đã đạt các mức kỷ lục mới trong năm 2026. Các hạn chế về nguồn cung đang gia tăng khi nhu cầu liên quan đến AI tạo áp lực lên lượng đồng sẵn có. Mặc dù vậy, các chỉ số công nghiệp trì trệ từ Trung Quốc, bên mua đồng chính trên toàn cầu, đã gây áp lực giảm lên nhu cầu.

Ngược lại, cổ phiếu công nghệ đã gặp khó khăn. Cổ phiếu bán dẫn đã trải qua tám ngày giảm liên tiếp trong tuần trước. Goldman Sachs đã phản hồi bằng cách xác định các cổ phiếu phòng thủ cho những người tham gia thị trường thận trọng.

Hàm ý của khí đốt tự nhiên giá rẻ đối với bối cảnh đầu tư

Buồn cười là về cơ bản tất cả các trung tâm dữ liệu AI đều chạy bằng khí đốt tự nhiên nhưng giá khí đốt tự nhiên hầu như đi ngang hoặc giảm. $UNL

— Nikita Bier (@nikitabier) October 21, 2026

Nikita Bier, trước đây là trưởng bộ phận sản phẩm tại X, đã nêu lên một nhận xét tương tự. Ông nhận xét rằng khí đốt cung cấp năng lượng cho gần như mọi trung tâm dữ liệu AI, mặc dù giá của nó vẫn đi ngang hoặc giảm.

Khẳng định đầu tiên của Bier nhìn chung là đúng. Hiện có 1,391 trung tâm dữ liệu đang hoạt động tại Mỹ, với 2,819 trung tâm khác đang trong giai đoạn lên kế hoạch. Khí đốt tự nhiên chiếm khoảng ba phần tư sản lượng phát điện tại chỗ theo kế hoạch cho các cơ sở tại Mỹ này. Phần còn lại được đáp ứng bằng điện hạt nhân, pin nhiên liệu và lưu trữ pin, mang đến cho các nhà đầu tư các điểm tiếp cận thay thế vào lĩnh vực này.

Một sắc thái tinh tế hơn nữa liên quan đến United States 12 Month Natural Gas Fund (UNL). Công cụ này nắm giữ các hợp đồng tương lai, và chi phí xoay vòng các hợp đồng đó đã khiến nó giảm mạnh hơn nhiều so với hàng hóa khí đốt tự nhiên cơ sở.

Mức giá chuẩn tại Mỹ, Henry Hub, phần lớn đã giao dịch trong khoảng từ $2 đến $4 mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh (MMBtu) trong mười năm qua. Nhìn về phía trước, Wood Mackenzie dự báo nó tiến gần tới $5 vào năm 2035, được thúc đẩy bởi nhu cầu điện năng ngày càng tăng, như World Oil đã đưa tin.

Dự báo giá tương lai đó tạo thành câu hỏi trung tâm cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm một vụ cược AI ngoài cổ phiếu bán dẫn. Cuộc cạnh tranh giành điện giá rẻ đồng thời đang thay đổi các tính toán chi phí cho hoạt động khai thác Bitcoin. Nếu giá khí đốt tự nhiên tăng, các công ty năng lượng có thể giành được phần chi tiêu liên quan đến AI lớn hơn phần mà các nhà sản xuất chip hiện đang nắm giữ.