Vàng lại trượt giảm do áp lực thanh lý khi chứng khoán sụt giảm; các yếu tố cơ bản có vẻ tích cực hơn

Các kim loại quý lại hứng chịu một đòn giáng nữa hôm qua, khi vàng trở lại chịu áp lực trong bối cảnh cổ phiếu một lần nữa bị bán tháo. Kim loại này gần đây bám sát chứng khoán, và đà giảm mới nhất dường như liên quan tới việc các nhà đầu tư tháo gỡ các khoản nắm giữ để bù đắp cho các khoản lỗ ở những phần khác trong danh mục của họ.

Để thấy cơ chế này vận hành thế nào, hãy xem xét một quỹ nắm giữ cổ phiếu, vàng và trái phiếu chính phủ. Nếu một số cổ phiếu trong đó sụp đổ, quỹ sẽ bị tổn thất ở các vị thế đòn bẩy. Khi đó, quỹ có thể cần giải phóng tiền mặt để đáp ứng yêu cầu ký quỹ, cắt giảm đòn bẩy hoặc xử lý các yêu cầu rút vốn của nhà đầu tư. Thay vì chỉ bán tháo các tài sản đứng sau khoản lỗ, quỹ có thể bán bất cứ thứ gì dễ dàng và nhanh chóng thanh lý nhất. Vàng thường đáp ứng được điều này vì nó có tính thanh khoản rất cao và có thể được bán ra mà không gặp nhiều khó khăn.

Các yếu tố thúc đẩy cơ bản, bao gồm lợi suất thực, trên thực tế vẫn đang hỗ trợ vàng. Lợi suất thực đã giảm đáng kể, trong khi kỳ vọng lạm phát gần như không thay đổi ngay cả khi giá dầu leo thang; lợi suất trái phiếu kho bạc danh nghĩa cũng giảm khi các khoản lỗ chứng khoán đẩy nhà đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn.

Một sự phân kỳ đáng chú ý cũng đã mở ra giữa vàng giao ngay và lượng nắm giữ ETF. Theo nguyên tắc chung, giá giao ngay dẫn dắt dòng tiền vào và ra khỏi ETF, nhưng lần này các lực lượng kỹ thuật dường như đang kìm hãm vàng, chứ không phải các yếu tố cơ bản.

Khi áp lực bán mang tính nhân tạo cuối cùng tan biến, một đợt phục hồi nhanh và mạnh là điều có thể xảy ra. Lịch cũng đang tiến dần tới giai đoạn mạnh theo mùa từ tháng 12 đến tháng 1. Thách thức nằm ở việc xác định thời điểm. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các mức kỹ thuật quan trọng hoặc chờ đợi một yếu tố kích hoạt cơ bản, chẳng hạn như tiến triển trong đàm phán Mỹ-Iran, phát biểu ôn hòa từ Fed, hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn.

Phân tích kỹ thuật vàng: Khung thời gian ngày

Trên khung thời gian ngày, vàng (hợp đồng CFD) đã kéo dài thêm đà giảm và hiện đang tiến gần vùng hỗ trợ chính quanh 3,885. Nếu giá chạm tới khu vực đó, người mua dự kiến sẽ tham gia với mức rủi ro xác định bên dưới đường xu hướng tăng chính, định vị cho một cú đẩy lên các mức cao kỷ lục mới. Trong khi đó, người bán sẽ theo dõi một động thái phá vỡ xuống dưới đường xu hướng để tăng thêm vị thế giảm giá với mục tiêu tiếp theo là 3,500.

Phân tích kỹ thuật vàng: Khung thời gian 4 giờ

Trên khung thời gian 4 giờ, giá đã phá vỡ xuống dưới đường xu hướng tăng phụ hôm qua và kéo dài đà trượt khi người bán tăng thêm vị thế giảm giá nhắm tới 3,885. Nếu một đợt hồi phục xảy ra trước mức đó, người bán có khả năng sẽ dùng đường xu hướng giảm làm kháng cự, với rủi ro phía trên nó, và tiếp tục nhắm tới các mức thấp mới. Ngược lại, người mua sẽ cần một cú phá vỡ lên trên để thiết lập một đợt di chuyển lên các mức cao mới rồi nhắm tới một đợt tăng giá về phía 4,400.

Phân tích kỹ thuật vàng: Khung thời gian 1 giờ

Trên khung thời gian 1 giờ, một đường xu hướng giảm phụ đang tạo sắc thái giảm giá cho khung thời gian này. Người bán dự kiến sẽ tiếp tục dựa vào đường xu hướng đó, với rủi ro phía trên nó, và tiếp tục nhắm tới các mức thấp mới. Trong khi đó, người mua sẽ chờ một cú phá vỡ lên trên để bật lên hướng tới đường xu hướng giảm chính. Biên độ trung bình ngày của hôm nay vẫn là một mức quan trọng.

Các yếu tố xúc tác phía trước

Hạng mục cuối cùng trong lịch trình tuần này là US Employment Cost Index, dự kiến công bố hôm nay.