Goldman dự báo Brent tháng 12 ở mức 105 đô la khi rủi ro nguồn cung gia tăng

Điều chỉnh dự báo mới nhất của Goldman củng cố lập luận rằng phí bảo hiểm địa chính trị của dầu có khả năng sẽ kéo dài ngay cả khi các động thái ngoại giao chỉ mang lại sự giảm nhẹ ngắn ngủi. Niềm tin của hãng rằng một đột phá lâu dài sẽ khó đạt được đã đi ngược lại với đà giảm của dầu do các cuộc đàm phán hôm thứ Hai, ngụ ý rằng một số người ở Phố Wall coi mức giảm đó là không chắc chắn. Bằng cách đưa một khoản dự phòng gián đoạn thường trực vào kịch bản cơ sở của mình, ngân hàng này cũng đang phát tín hiệu rằng các nhà dự báo bên bán hiện coi các cú sốc nguồn cung là một đặc điểm thị trường vĩnh viễn chứ không phải là một sự kiện cá biệt. Các dự báo dầu cao hơn cũng có tác động lan tỏa: chúng làm gia tăng áp lực lạm phát vốn đã đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) hướng tới tăng lãi suất, và áp lực đó đã đè nặng lên vàng trong suốt cuộc xung đột. Đối với cổ phiếu năng lượng và tiền tệ của các nước sản xuất, bản điều chỉnh này chỉ ra một mức sàn vững chắc hơn cho giá cả cho đến năm 2027.

Thông tin trước đó:

• Tucker Carlson khẳng định Trump đang xem xét một cuộc tấn công hạt nhân vào Pickaxe Mountain của Iran

Goldman không còn trông đợi vào việc nguồn cung từ Vịnh sẽ quay trở lại suôn sẻ; thay vào đó, ngân hàng này đang chuẩn bị cho sự gián đoạn tiếp theo, nâng các dự báo dầu của mình lên với niềm tin rằng các cuộc xung đột trên thế giới sẽ kéo dài.

Tóm tắt:

• Dự báo Brent tháng 12 từ Goldman Sachs hiện ở mức 105 đô la một thùng, tăng từ 90 đô la, với WTI tháng 12 ở mức 94 đô la
• Đối với năm 2027, ước tính Brent trung bình đã được nâng lên 88 đô la từ 80 đô la, và WTI trung bình lên 78 đô la từ 73 đô la
• Các cuộc giao tranh ở Trung Đông và Nga-Ukraine, cùng với sự phân mảnh địa chính trị, được chỉ ra là nguyên nhân giữ rủi ro gián đoạn ở mức cao
• Kịch bản cơ sở hiện giả định sự gián đoạn nguồn cung toàn cầu 1 triệu thùng mỗi ngày trong năm 2027, bởi vì rất khó để thấy trước khi nào hoặc ở đâu sự gián đoạn sẽ xảy ra
• Theo quan điểm của Goldman, thị trường đang mang một phí bảo hiểm rủi ro lớn hơn, với một thỏa thuận ngoại giao bền vững được nhiều nhà giao dịch cho là khó đạt được

Goldman Sachs đã nâng triển vọng giá dầu cho cuối năm và cho năm 2027, lập luận rằng các cuộc xung đột ở Trung Đông và Nga-Ukraine sẽ giữ cho nguy cơ gián đoạn nguồn cung ở mức cao, theo các báo cáo của CNBC và Bloomberg (cả hai đều có tường phí).

Brent hiện được dự báo sẽ chạm mốc 105 đô la một thùng vào tháng 12, so với dự báo 90 đô la trước đó, với West Texas Intermediate ở mức 94 đô la. Các mức trung bình năm 2027 cũng đã được nâng lên, lên 88 đô la cho Brent và 78 đô la cho WTI, so với mức 80 đô la và 73 đô la lần lượt. Daan Struyven, một nhà chiến lược, là người đứng đầu báo cáo.

Cốt lõi của bản điều chỉnh là cách tiếp cận rủi ro đã thay đổi của Goldman. Do rất khó thấy trước khi nào hoặc ở đâu sự gián đoạn nguồn cung sẽ xảy ra, ngân hàng đã đưa một khoản dự phòng gián đoạn nguồn cung toàn cầu 1 triệu thùng mỗi ngày vào kịch bản cơ sở năm 2027. Goldman viện dẫn các cuộc xung đột ở Trung Đông và Nga-Ukraine, cùng với sự phân mảnh địa chính trị rộng hơn, là tạo ra rủi ro gián đoạn cao, và cho biết các thị trường đang định giá một khoản phí bảo hiểm lớn hơn bởi vì nhiều nhà giao dịch cho rằng một đột phá ngoại giao lâu dài sẽ rất khó đạt được.

Việc nâng cấp này là một sự thay đổi trong giọng điệu so với lập trường của ngân hàng chỉ vài tuần trước. Vào giữa tháng 10, Goldman đã lập luận rằng sự điều chỉnh liên tục trong nguồn cung Trung Đông cuối cùng sẽ đẩy giá dầu thô xuống thấp hơn, đồng thời cảnh báo rằng leo thang trở lại tiềm ẩn rủi ro tăng giá đáng kể. Tại thời điểm đó, họ dự báo Brent tháng 12 ở mức 90 đô la và mức trung bình năm 2027 là 80 đô la, và ước tính phí bảo hiểm rủi ro được gắn trong giá giao ngay ở mức gần 25 đô la một thùng. Ngân hàng cũng nhận thấy rằng nhu cầu dầu trên toàn thế giới đã giảm 3,3 triệu thùng mỗi ngày so với một năm trước đó trong quý thứ ba.

Bản tin mới nhất đến trong một giai đoạn bận rộn về rủi ro nguồn cung. Ukraine đã nối lại các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái vào các nhà máy lọc dầu của Nga vào cuối tuần qua, và một số tàu thuyền được báo cáo đã bị trúng đích hoặc hư hại ở Vịnh, Eo biển Hormuz và Vịnh Oman. Đồng thời, Iran đang thảo luận về một kế hoạch do Qatar làm trung gian mà, Tehran cho biết, có thể mở cửa lại Hormuz trong vòng hai ngày nếu Washington đáp ứng các điều kiện của họ. Viễn cảnh đó đã gây áp lực lên dầu thô trong phiên giao dịch đầu giờ sáng thứ Hai tại châu Á.

Goldman hiện đã gia nhập các ngân hàng khác đã nâng dự báo dầu sau nhiều tháng xung đột ở Trung Đông. Việc lựa chọn đưa sự gián đoạn vào kịch bản cơ sở của mình, thay vì coi nó như một rủi ro tăng giá đơn thuần, ngụ ý rằng ngân hàng này coi các cú sốc nguồn cung là một đặc điểm thị trường vĩnh viễn bất kể điều gì xảy ra trong các cuộc đàm phán riêng lẻ.

Đó chỉ là một trong số 10 cuộc tấn công trong suốt cuối tuần.