Các nhà kim hoàn lớn nhất Ấn Độ đứng ngoài vụ mua sắm Diwali, đặt cược vào vàng rẻ hơn

Ấn Độ đứng thứ hai trong số các nước tiêu thụ vàng trên thế giới, và nhu cầu mua thường đạt đỉnh từ tháng 10 đến tháng 12. Năm nay, các nhà kim hoàn lớn nhất nước này đang đi ngược lại thông lệ và chờ đợi giá rẻ hơn.

Hôm thứ Tư, vàng được giao dịch ở mức $4,044.65, giảm 3.26% so với một tháng trước, theo số liệu của Trading Economics. Vì Ấn Độ và Trung Quốc gộp lại chiếm khoảng một nửa nhu cầu vàng toàn cầu, một mùa mua sắm yếu của Ấn Độ sẽ làm mất đi sự hỗ trợ tại một trong hai thị trường lớn nhất của kim loại này.

Điều gì đằng sau sự do dự của các nhà kim hoàn lớn nhất Ấn Độ trong mùa lễ hội này?

Nhu cầu hiện tập trung ở các nhà kim hoàn quy mô nhỏ và vừa, theo Samit Guha, tổng giám đốc công ty tinh luyện MMTC-PAMP India.

Guha lưu ý rằng các hãng lớn xả bớt hàng tồn kho mỗi khi họ dự đoán giá sẽ còn giảm, rồi lại mua vào khi đà phục hồi bắt đầu.

"Nếu vàng phục hồi, chúng ta sẽ thấy hoạt động mua vào," ông nói thêm.

Sự thận trọng đó đang ảnh hưởng đến mùa cao điểm của Ấn Độ, vốn xoay quanh lễ hội Diwali - lễ hội ánh sáng của đạo Hindu - vào ngày 8 tháng 11.

Thuế nhập khẩu mà Ấn Độ áp dụng, được nâng lên 15% vào tháng 5, cũng đã chuyển hướng một số hoạt động mua sang thị trường tiền mặt.

Citi Research dự báo nhập khẩu từ tháng 10 đến tháng 12 ở mức khoảng 106 tấn, tức khoảng một nửa con số thông thường, và chỉ ra các quy định nhập khẩu chặt chẽ hơn cùng nhu cầu nông thôn yếu hơn là lý do.

Các hộ gia đình Trung Quốc đã đi theo hướng ngược lại, mua nhiều hơn khi giá giảm.

Liệu mốc $4,000 của vàng có đủ mạnh để lôi kéo người mua Ấn Độ quay lại?

Một phần khoảng trống đó đã được lấp đầy bằng dòng tiền đầu tư. Các quỹ hoán đổi vàng (ETF) đã thu hút kỷ lục 31 tỷ USD trong quý III, theo World Gold Council.

Nguồn hỗ trợ đó đang suy yếu: các nhà đầu tư ETF đã rút ra gần 17 tấn trong ba phiên giao dịch, như Bloomberg ghi nhận.

Đối với Ole Hansen, chiến lược gia của Saxo Bank, ngưỡng hỗ trợ chính nằm ở $3,970. Theo ông, chỉ có một đợt vượt qua $4,230 một cách bền vững mới buộc những người bán khống phải đóng vị thế.

Amundi, công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, tiếp tục dự báo sự phục hồi về mức $4,500 nhưng không còn kỳ vọng mức $5,000 trước cuối năm.

Benjamin Cowen, một nhà phân tích, đang kỳ vọng Federal Reserve (Fed) sẽ nâng lãi suất vào tháng 12, một động thái tương tự như năm 2018. Ông nói, đáy của vàng có thể sẽ không xuất hiện cho đến tháng 1 năm 2027.

Theo Cowen, thị trường ấn định xác suất khoảng 90% cho việc Fed giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư. Amundi nói thêm rằng việc tăng lãi suất vào tháng 12 gần như đã được phản ánh vào giá.

Với ít kỳ vọng về một bất ngờ từ Fed, bước đi tiếp theo của vàng có thể tùy thuộc vào thời điểm các nhà kim hoàn lớn của Ấn Độ quay trở lại thị trường.