ING điều chỉnh dự báo ngắn hạn AUD/USD lên 0.71, kỳ vọng RBA tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tuần tới

Lợi suất ngắn hạn của Australia nhạy cảm nhất với kết quả tuần tới; khoảng 5 điểm cơ bản thắt chặt vẫn cần được định giá nếu RBA hành động. Giữ lãi suất ổn định có thể sẽ gây áp lực lên đồng đô la Australia, vì phần lớn đà tăng hồi tháng 10 của đồng tiền này dựa vào kỳ vọng lãi suất. Giá dầu có vai trò quan trọng: giá dầu tăng thêm sẽ đẩy lạm phát do nhiên liệu lên cao và củng cố luận điểm thắt chặt, trong khi giá dầu giảm kéo dài có thể giảm áp lực lên RBA. Lập trường của Federal Reserve tiếp tục là yếu tố bên ngoài then chốt đối với đồng đô la Australia.

---

Nội dung liên quan trước đó:

• RBA dự kiến nâng lãi suất lên 4.85% lần thứ năm trong năm 2026, các ngân hàng cảnh báo khả năng có đợt tăng tiếp theo vào tháng 2

---

ING lạc quan về lợi suất của đồng đô la Australia và kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất vào tuần tới, nhưng xem Fed là rào cản để AUD/USD đạt 0.72.

Các điểm chính:

• ING nâng dự báo ngắn hạn AUD/USD lên 0.71, mặc dù không dự đoán sẽ quay lại 0.72 trong quý hiện tại.
• Ngân hàng cho biết đồng đô la Australia mang lại lợi suất carry ngắn hạn cao nhất trong G10 khi điều chỉnh theo biến động.
• ING dự báo RBA tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 3 tháng 11, điều này sẽ đưa lãi suất tiền mặt lên 4.85%, so với khoảng 20 điểm cơ bản hiện được định giá.
• CPI tổng thể hàng năm đạt 4.3% trong tháng 9, với chi phí vận tải do nhiên liệu chiếm gần như toàn bộ mức tăng.
• Lạm phát đối với cả hàng hóa và dịch vụ đều vượt 4%, và lạm phát cơ bản đã tăng tốc.
• Một Fed vẫn giữ lập trường diều hâu được dự đoán sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ, hạn chế mức tăng của đồng đô la Australia.

Ngân hàng đã điều chỉnh dự báo ngắn hạn AUD/USD tăng lên 0.71, nhấn mạnh vào diễn biến mạnh mẽ của đồng tiền này trong tháng 10 và lợi thế lợi suất hấp dẫn của nó. Tuy nhiên, ING không dự đoán cặp tiền này quay lại 0.72 trong quý hiện tại vì lập trường diều hâu của Fed tiếp tục hỗ trợ đồng đô la Mỹ.

Việc điều chỉnh này dựa trên kỳ vọng của ING rằng RBA sẽ tăng lãi suất tiền mặt thêm 25 điểm cơ bản vào ngày 3 tháng 11, thay vì trì hoãn đến tháng 12. Động thái như vậy sẽ đưa lãi suất tiền mặt lên 4.85%. Ngân hàng trước đó đã giả định một đợt tăng lãi suất vào một thời điểm nào đó trong quý 4, nhưng hiện xem số liệu lạm phát gần nhất là đủ để đẩy nhanh quyết định. Các nhà giao dịch đang định giá khoảng 20 điểm cơ bản thắt chặt cho cuộc họp sắp tới, ít hơn một chút so với toàn bộ 25 điểm.

ING lưu ý rằng AUD/USD biến động chủ yếu dựa trên chênh lệch lãi suất ngắn hạn. Đồng đô la Australia hiện mang lại lợi suất carry ngắn hạn cao nhất trong G10 khi điều chỉnh theo biến động, ngân hàng cho biết thêm. Carry là khoản lợi nhuận mà nhà đầu tư nhận được khi nắm giữ một đồng tiền có lợi suất cao hơn, và việc RBA tăng lãi suất thêm sẽ làm tăng lợi thế đó.

Bức tranh lạm phát ủng hộ luận điểm tăng lãi suất. CPI tổng thể hàng năm là 4.3% trong tháng 9, với lạm phát tăng tốc khoảng 90 điểm cơ bản trong ba tháng tính đến tháng 9, theo số liệu hàng tháng mới nhất và báo cáo quý 3. Gần như toàn bộ mức tăng đó đến từ chi phí vận tải, chủ yếu do nhiên liệu đắt đỏ hơn. ING nhận thấy lạm phát cả hàng hóa và dịch vụ hiện đều trên 4%, cho thấy chi phí năng lượng đang lan tỏa sâu hơn vào nền kinh tế. Lạm phát cơ bản cũng tăng tốc trên cả cơ sở hàng năm và hàng quý. Chỉ số trung bình đã cắt tăng lên 3.7%, vượt kỳ vọng và cao hơn đáng kể so với phạm vi mục tiêu của RBA.

ING kết luận rằng lạm phát cơ bản không đang đi theo quỹ đạo giảm bền vững, do đó làm suy yếu mọi lý do để tạm dừng. Tại cuộc họp trước, RBA đã tăng lãi suất với sự nhất trí và cho biết sẽ chấp nhận thị trường lao động suy yếu một phần để đưa lạm phát trở lại mục tiêu.

Rào cản chính đối với sự tăng giá tiếp theo của đồng đô la Australia nằm bên ngoài nước này. Với việc Fed cũng áp dụng lập trường diều hâu, ING dự đoán đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục được hỗ trợ, hạn chế tiềm năng tăng của AUD/USD trong ngắn hạn ngay cả khi RBA hành động vào tuần tới.

---

RBA được dự kiến sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất vào thứ Ba tuần tới.