Thị trường hoan nghênh việc xây dựng trung tâm dữ liệu chậm lại khi cử tri bác bỏ mở rộng

Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ hôm thứ Ba đã gửi đi một thông điệp rõ ràng: trung tâm dữ liệu không được ưa chuộng. Sau một giai đoạn bùng nổ xây dựng ngắn ngủi, chúng tạo ra ít việc làm dài hạn và làm tăng chi phí điện địa phương. Trong số 41 cuộc bỏ phiếu cấp địa phương về việc hạn chế trung tâm dữ liệu, 40 cuộc được dự kiến sẽ thông qua, với tỷ lệ ủng hộ khoảng 75/25%.

Microsoft và Amazon, cả hai đều đầu tư sâu vào trung tâm dữ liệu với kế hoạch mở rộng lớn, có vẻ như là những bên thua cuộc đương nhiên. Thay vào đó, cổ phiếu của họ đã tăng khoảng 7%, khi nhà đầu tư hoan nghênh tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu thận trọng hơn. Thị trường đã phản đối việc chi tiêu mạnh tay cho chip và chuỗi cung ứng bị định giá quá cao.

Về bản chất, thị trường xem các cơ quan quản lý đang làm điều mà các công ty lẽ ra phải tự làm. Các công ty đã cố thuyết phục Phố Wall về tính kinh tế của trung tâm dữ liệu, nhưng nhu cầu vốn quá lớn và sự cân bằng rủi ro-lợi nhuận không thuyết phục.

Ban lãnh đạo có thể sẽ thể hiện một chút tính phản thân. Khi thấy cổ phiếu tăng sau các hạn chế trung tâm dữ liệu, họ có thể thu hẹp tham vọng để phù hợp hơn với dòng tiền tự do. Điều đó có thể tạo ra cú hích mạnh cho cổ phiếu vốn đã trải qua một năm khó khăn.

Amazon nổi bật vì hoạt động kinh doanh cốt lõi của hãng—giao hàng hóa—ít bị ảnh hưởng bởi sự đảo lộn của AI hơn so với một công ty phần mềm như Microsoft.

Ở chiều ngược lại, các công ty xây dựng trung tâm dữ liệu đang bị tổn thương. Các nhà cung cấp Neocloud và các nhà phân phối đều giảm mạnh, cùng với các công ty ký hợp đồng cung cấp điện cho các trung tâm này.

Nhìn về phía trước, hãy chú ý đến chương trình nghị sự mà các nghị sĩ Dân chủ ở Quốc hội đặt ra về AI và trung tâm dữ liệu. Họ có nhiều lựa chọn, bao gồm giải quyết nạn tham nhũng phổ biến. Một số hình thức giám sát AI có khả năng xảy ra, nhưng vẫn chưa rõ liệu họ có nhắm vào các trung tâm dữ liệu trên phạm vi toàn quốc hay không.

Một khu vực khác cần chú ý là Texas và Ohio, nơi chiếm hơn một phần tư công suất trung tâm dữ liệu được đề xuất. Cả hai thống đốc Dân chủ mới đắc cử đều vận động chống lại các trung tâm dữ liệu, và các bước đi tiếp theo của họ sẽ rất quan trọng.

Điều quan trọng nhất là cử tri đã nói rõ rằng họ sẽ không chấp nhận giá điện cao hơn chỉ để tài trợ cho việc vận hành trung tâm dữ liệu cường độ cao hơn của OpenAI.