Điều chỉnh Nasdaq: 9/10 Trường hợp Gần đây Đã Phục hồi. Liệu Fed có Phá vỡ Quy luật?

Chỉ số tổng hợp Nasdaq đã giảm 5,52% xuống 24.315 vào thứ Năm, bước vào vùng điều chỉnh. Một đợt bán tháo cổ phiếu chip đã thúc đẩy sự sụt giảm sau chiến thắng của đảng Dân chủ tại Quốc hội và trong các cuộc đua thống đốc ở các bang có trung tâm dữ liệu quan trọng.

Chỉ số này kết thúc phiên giao dịch thấp hơn khoảng 12% so với mức cao nhất mọi thời đại vào ngày 6 tháng 10. Các đợt điều chỉnh trong quá khứ thường đã đảo ngược, nhưng con đường đi lên có thể bị chặn bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Lịch sử cho thấy gì về các đợt điều chỉnh của Nasdaq

Trong quá khứ gần đây, các đợt điều chỉnh của Nasdaq đã hồi phục trong hầu hết các trường hợp. Dữ liệu từ CNBC chỉ ra rằng sau nửa năm, chỉ số này đã tăng trong chín trong số 10 lần trước đó.

Nếu lấy mức đóng cửa đầu tiên trong vùng điều chỉnh làm điểm khởi đầu, lợi nhuận trung bình trong sáu tháng trên 10 ví dụ là 17,03%.

Trong bốn trong số 10 giai đoạn, chỉ số đã ghi nhận mức lỗ trong tháng đầu tiên. Vào tháng 3 năm 2025, chỉ số đã giảm 13,73% trong tháng tiếp theo, nhưng đã tăng 20,1% sau sáu tháng.

Ngoại lệ duy nhất là tháng 1 năm 2022. Sáu tháng sau, chỉ số này thấp hơn 18,32% và đã giảm 24,32% sau một năm.

Lộ trình chính sách của ngân hàng trung ương giải thích phần lớn cho sự bất thường năm 2022.

Kịch bản của Fed: Tạm dừng như năm 2018 hay Thắt chặt như năm 2022?

Bốn lần tăng lãi suất đã được ngân hàng trung ương thực hiện vào năm 2018, lần cuối cùng diễn ra vào tháng 12. Đợt điều chỉnh tháng 10 năm 2018 đã đảo chiều sau khi Fed thông báo tạm dừng vào tháng 1 năm 2019.

Ngân hàng trung ương tiếp tục chu kỳ thắt chặt vào năm 2022, tăng chi phí vay bảy lần trong mười hai tháng đó. Trong năm hiện tại, Fed đã nâng phạm vi mục tiêu lên 3,75%–4,00% vào tháng 9, lần tăng đầu tiên kể từ năm 2023.

Cơ quan thiết lập lãi suất đã giữ nguyên trong tháng 10, mặc dù Thống đốc Lisa Cook và Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đã bỏ phiếu cho một đợt tăng thêm 0,25 điểm phần trăm.

Những người tham gia thị trường vẫn kỳ vọng lãi suất sẽ tăng vào tháng 12, mặc dù họ ít chắc chắn hơn so với vài ngày trước. Công cụ CME FedWatch vào thứ Năm đã xác định cơ hội có một động thái vào tháng 12 là 68,1%, giảm so với mức 82,7% của ngày hôm trước.

Một thị trường chứng khoán đang giảm có thể thực hiện một phần nhiệm vụ cho Fed. Lập luận đó đã được đưa ra hồi đầu tháng này bởi nhà kinh tế Jennifer Lee của BMO Capital Markets, như BeInCrypto đã đưa tin.

Cả hai viễn cảnh đều phải đối mặt với một bài kiểm tra vào thứ Sáu với số liệu việc làm tháng 10. Sự đồng thuận giữa các nhà kinh tế, theo FactSet, là 65.000 việc làm mới và tỷ lệ thất nghiệp là 4,2%. Một báo cáo cao hơn dự kiến có thể củng cố các cược vào việc tăng lãi suất vào tháng 12.

Những người nắm giữ Bitcoin (BTC) cũng phải đối mặt với câu đố tương tự về Fed, sau khi token này lao dốc trong đợt bán tháo công nghệ hôm thứ Năm. Lựa chọn của Fed vào ngày 9 tháng 12 có thể tiết lộ liệu họ sẽ thắt chặt hơn nữa, lặp lại năm 2022, hay giữ nguyên, như họ đã làm vào đầu năm 2019.