Dự báo CPI quý 3 của New Zealand ở mức 3,8% trước khi RBNZ dự kiến tăng lãi suất

Cặp NZD/USD đang giao dịch gần 0,57 trước khi dữ liệu được công bố, sau khi phục hồi từ mức đáy giữa tháng 10, mức thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Nếu chỉ số đầu tay đạt 3,9% hoặc cao hơn, hoặc nếu các thước đo lõi vững chắc, điều đó có thể củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất và thúc đẩy đồng kiwi. Mức khoảng 3,7% có thể làm giảm nhẹ những kỳ vọng đó mà không loại bỏ hoàn toàn. Nhìn xa hơn đợt công bố, dầu thô là yếu tố chính; với giá dầu duy trì ở mức cao và đồng tiền yếu hơn, chi phí năng lượng nhập khẩu cao hơn được dự báo sẽ khiến triển vọng lạm phát của New Zealand và lập trường thắt chặt của RBNZ nghiêng về phía tăng cho đến cuối năm.

Lạm phát quý 3 của New Zealand được dự báo chỉ giảm tạm thời, vì giá dầu và đồng kiwi yếu hơn đang tạo tiền đề cho một sự phục hồi trong quý 4, điều này sẽ giữ ngân hàng trung ương trên lộ trình thắt chặt.

Tóm tắt:

• CPI quý 3 sẽ được công bố vào lúc 10:45 sáng giờ Wellington thứ Năm từ Statistics NZ.
• Dự báo đồng thuận là lạm phát hàng năm 3,8%, giảm từ 4,1%, so với dự báo 3,9% của chính RBNZ. CPI hàng quý dự kiến ở mức 0,8%, giảm từ 1,5%.
• Dự báo dao động từ 3,7% (Westpac) đến 4,0%, với ANZ ở mức 3,8% và BNZ ở mức 3,9%.
• Việc hạ nhiệt trong quý 3 chủ yếu do giá nhiên liệu trung bình thấp hơn, một phần được bù đắp bởi phí hội đồng cao hơn, chi phí xây dựng và thực phẩm.
• Thị trường swap chỉ ra khoảng 80% khả năng tăng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 3,00% vào ngày 28 tháng 10.
• Căng thẳng Trung Đông mới nổi và đồng đô la New Zealand yếu hơn chỉ ra một sự phục hồi trong Q4, với một số dự báo lên tới 4,7%.

Theo ước tính trung bình từ 16 nhà kinh tế do Bloomberg khảo sát, CPI quý 3 của New Zealand, dự kiến được Cơ quan Thống kê New Zealand công bố lúc 10:45 sáng giờ Wellington thứ Năm, được dự báo cho thấy lạm phát hàng năm giảm xuống 3,8% từ 4,1% trong quý trước. Con số này vẫn cao hơn nhiều so với phạm vi mục tiêu 1% đến 3% của RBNZ, và chỉ thấp hơn một chút so với dự báo 3,9% của chính ngân hàng trung ương từ Báo cáo Chính sách Tiền tệ tháng 9.

Trên cơ sở hàng quý, giá được dự kiến tăng 0,8%, một sự giảm tốc đáng kể so với 1,5% trong quý 2 và chính xác phù hợp với dự báo của RBNZ. Sự chậm lại này chủ yếu do chi phí nhiên liệu trung bình thấp hơn trong quý, sau cuộc xung đột ở Trung Đông khiến giá xăng tăng mạnh trong giai đoạn tháng 6. Westpac tính toán rằng chi phí xăng và dầu diesel giảm sẽ làm giảm khoảng 0,4 điểm phần trăm từ lạm phát hàng quý.

Phạm vi dự báo khá rộng. Westpac ở mức thấp nhất với 3,7%, dự báo tăng hàng quý 0,7% khi giá nhiên liệu yếu hơn được bù đắp bởi phí hội đồng cao hơn, chi phí xây dựng và giá thực phẩm. ANZ dự kiến 3,8% và BNZ 3,9%, trong khi một số nhà kinh tế khác dự đoán lạm phát hàng năm duy trì ở 4,0%. Westpac cũng dự đoán rằng các thước đo lạm phát lõi sẽ duy trì ở mức cao, với một số chỉ số được theo dõi chặt chẽ tăng lên đầu trên của phạm vi mục tiêu RBNZ.

Đợt công bố dữ liệu này là chỉ số kinh tế quan trọng cuối cùng trước quyết định của RBNZ vào ngày 28 tháng 10. Vào tháng 9, ngân hàng trung ương đã tăng Lãi suất Tiền mặt Chính thức lên 2,75%, và thị trường swap đang định giá khoảng 80% khả năng tăng thêm một phần tư điểm lên 3,00%. ING cho biết họ kỳ vọng mức tăng 25 điểm cơ bản trừ khi có một bất ngờ tiêu cực lớn, và rằng ngay cả một bất ngờ tích cực nhỏ cũng sẽ củng cố luận điểm cho một động thái lãi suất.

Các nhà kinh tế thường coi bất kỳ sự chậm lại nào trong quý 3 chỉ là ngắn hạn. Căng thẳng Trung Đông mới nổi đã đẩy giá nhiên liệu của New Zealand trở lại trên các đỉnh tháng 4. Đồng đô la New Zealand cũng đang giao dịch thấp hơn khoảng 4% so với mức trung bình mà RBNZ đã giả định cho quý 4. Một số dự báo trong nước hiện kỳ vọng lạm phát hàng năm sẽ tăng tốc lên tới 4,7% trong quý 12, so với dự báo 3,9% của RBNZ. Nhà kinh tế trưởng của RBNZ Paul Conway đã nhấn mạnh các rủi ro tăng đối với triển vọng ngắn hạn từ dầu và tỷ giá hối đoái.

Dữ liệu lạm phát lõi có thể quan trọng không kém chỉ số đầu tay. ANZ lưu ý rằng RBNZ sẽ tìm kiếm bằng chứng cho thấy giá nhiên liệu cao hơn đang lan tỏa vào các áp lực giá rộng hơn. Sự xem xét này sẽ ảnh hưởng không chỉ đến quyết định của tuần tới mà còn đến quỹ đạo vào tháng 12, khi ngân hàng dự kiến công bố các dự báo cập nhật tiếp theo.