Khoảng cách doanh thu Q3 đẩy cổ phiếu Booking giảm, lấn át các kết quả vượt dự báo về thu nhập và khối lượng đặt chỗ

Phản ứng của thị trường trong phiên giao dịch kéo dài cho thấy nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào tỷ trọng doanh thu mà Booking Holdings thực hiện được từ các đơn đặt chỗ của mình, thay vì khối lượng thô. Kết quả vượt kỳ vọng về tổng khối lượng đặt chỗ không bù đắp được sự thiếu hụt doanh thu. Sự thiếu hụt này ảnh hưởng đến một cổ phiếu vốn đã giảm khoảng 30% trong năm nay, để lại rất ít dư địa cho sai sót và có thể gây áp lực lên các cổ phiếu du lịch trực tuyến khác khi giao dịch thông thường trở lại. Bối cảnh địa chính trị đóng một vai trò: Booking đã quy giá vé máy bay cao hơn và nhu cầu du lịch đường dài chậm chạp là do xung đột ở Trung Đông, nghĩa là giá vé chịu ảnh hưởng từ nhiên liệu tiếp tục đe dọa thu nhập từ du lịch.

---

Khách hàng của Booking đã thực hiện nhiều đặt phòng du lịch hơn dự kiến, nhưng một tỷ lệ nhỏ hơn của hoạt động đó chuyển thành doanh thu, và sự phân kỳ này đã thúc đẩy áp lực bán ra.

Các số liệu chính của quý:

• Doanh thu Q3 đạt khoảng $8.9bn, thấp hơn dự báo đồng thuận khoảng $9.6bn.
• Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu xấp xỉ $4.70, cao hơn mức dự báo $4.50.
• Tổng khối lượng đặt chỗ du lịch đạt khoảng $54.5bn, vượt dự báo khoảng $52.7bn.
• Cổ phiếu đã giảm trong phiên giao dịch kéo dài.
• Công ty đã dự báo mức tăng trưởng doanh thu từ 4% đến 6% cho quý, chỉ ra tác động của xung đột Trung Đông đến các chuyến bay và du lịch đường dài.
• Các tính toán trên mỗi cổ phiếu đã tính đến việc chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 25:1 được thực hiện vào tháng 4.

Cổ phiếu của Booking Holdings đã giảm trong phiên giao dịch kéo dài vào thứ ba sau khi công ty du lịch trực tuyến công bố doanh thu quý 3 thấp hơn đáng kể so với dự báo của các nhà phân tích, một sự thiếu hụt lấn át các kết quả tốt hơn dự kiến về thu nhập điều chỉnh và tổng khối lượng đặt chỗ.

Theo tuyên bố của công ty, doanh thu xấp xỉ $8.9bn so với mức $9.6bn mà các nhà phân tích đã dự báo. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu ở mức khoảng $4.70, vượt mục tiêu $4.50. Tổng khối lượng đặt chỗ, đại diện cho tổng giá trị du lịch được sắp xếp qua các trang web của công ty, đạt khoảng $54.5bn, vượt qua ước tính khoảng $52.7bn.

Kết quả này cho thấy sự phân kỳ ngày càng mở rộng giữa hoạt động nền tảng và thu nhập Booking giữ lại. Trong khi khách hàng đã đặt nhiều chuyến đi hơn dự báo, phần hoạt động đó được chuyển thành doanh thu lại thấp hơn các mô hình của nhà phân tích. Khoảng cách doanh thu dường như cũng vượt quá triển vọng của chính công ty. Ban lãnh đạo đã dự báo tăng trưởng từ 4% đến 6% cho quý 3. Dữ liệu được trích dẫn trước báo cáo thu nhập đặt quý cùng kỳ năm ngoái ở mức khoảng $9bn, ngụ ý rằng doanh thu được báo cáo là đi ngang hoặc giảm nhẹ.

Booking đã cảnh báo rằng quý này sẽ đầy thách thức. Khi trình bày dự báo vào đầu tháng 8, ban lãnh đạo chỉ ra rằng các hậu quả thứ cấp của xung đột Trung Đông sẽ tiếp diễn trong suốt thời kỳ này. Những hậu quả này bao gồm giá vé máy bay tăng cao, năng lực giảm trên một số tuyến đường và sự sụt giảm nhu cầu đối với các chuyến du lịch quốc tế đường dài, trong khi du lịch nội địa vẫn mạnh hơn. Biến động tỷ giá hối đoái được dự báo sẽ cắt giảm tăng trưởng được báo cáo khoảng một điểm phần trăm.

Việc chia tách cổ phiếu theo tỷ lệ 25:1 được thực hiện vào tháng 4 được phản ánh trong các số liệu thu nhập, giải thích các chỉ số trên mỗi cổ phiếu nhỏ hơn nhiều so với các năm trước.

Trọng tâm bây giờ chuyển sang cuộc gọi hội nghị sắp tới của công ty và triển vọng quý 4. Những người tham gia thị trường sẽ tìm kiếm sự làm rõ về sự thiếu hụt doanh thu và đánh giá hiện tại về tác động của xung đột lên các đặt phòng. Họ cũng sẽ theo dõi quan điểm của ban lãnh đạo về liệu tăng trưởng doanh thu cả năm ở mức cao một con số có còn khả thi hay không.