Lãi suất RBA ở mức 4.85% đã trong tầm ngắm; các nhà kinh tế bất đồng về việc thắt chặt thêm

Vì việc tăng lãi suất đã phần lớn được thị trường dự báo trước, đồng đô la Úc có thể không tăng được nhiều từ chính quyết định này; khả năng giảm sau đó là có thể xảy ra nếu RBA ám chỉ một sự tạm dừng. Điều ngân hàng trung ương phát tín hiệu về tương lai là yếu tố quyết định đối với đồng đô la Úc. Nếu RBA cho thấy có thể có thêm các đợt tăng — như ANZ dự báo — đồng đô la Úc sẽ được hỗ trợ tăng, và lợi suất ngắn hạn sẽ tăng. Ngược lại, một thông điệp phản ánh lập luận của AMP rằng nên dừng sau động thái này có thể kìm hãm mọi đà tăng. Đồng đô la Úc, đang được giao dịch gần 70 xu Mỹ, cũng phải đối phó với những lực lượng bên ngoài mạnh mẽ: cuộc bỏ phiếu giữa kỳ ở Mỹ và tình hình ở Iran đang định hình khẩu vị rủi ro rộng hơn. Vì Federal Reserve cũng đang tăng lãi suất, lợi thế tương đối từ việc RBA tăng lãi suất nhỏ hơn so với khi chỉ có riêng RBA tăng.

---

Các bài trước về quyết định của RBA:

• Với 31 trong số 32 nhà kinh tế dự báo tăng, Deutsche Bank là bên duy nhất kêu gọi RBA giữ nguyên.
• JPMorgan cũng tham gia dự báo tăng tại cuộc họp tháng 11 của RBA, nhận thấy khuynh hướng thắt chặt sẽ còn tiếp diễn.
• RBA chuẩn bị cho lần tăng thứ năm trong năm 2026 lên 4-85 khi các ngân hàng cảnh báo rủi ro có thêm một động thái nữa vào tháng 2.
• ING, bên ủng hộ mức tăng 25 điểm cơ bản của RBA vào tuần tới, đã nâng mục tiêu AUD/USD lên 0-71.
• Dữ liệu lạm phát mạnh có thể dẫn đến các đợt tăng lãi suất liên tiếp, theo Garcia Herrero của Natixis.

---

Động thái sắp tới của RBA gần như được nhất trí ủng hộ, nhưng ý kiến lại chia rẽ về bước tiếp theo, và vì việc tăng lãi suất đã được phản ánh vào giá, giọng điệu của tuyên bố có sức nặng hơn quyết định đối với đồng nội tệ.

Các điểm chính từ triển vọng:

• RBA được dự báo sẽ tăng 25 điểm cơ bản để đưa lãi suất tiền mặt lên 4.85% vào thứ Ba, đánh dấu lần tăng thứ năm trong năm nay và là mức cao nhất kể từ năm 2008.
• Thông báo dự kiến vào 2:30 p.m. AEDT (0330 GMT), sau đó Thống đốc Michele Bullock sẽ tổ chức một buổi họp báo.
• Paul Bloxham của HSBC đang dựa trên giả định có một đợt tăng vào tháng 11; ANZ cảnh báo rằng việc lên 5.10% vào tháng 12 hoặc tháng 2 là một khả năng đáng kể.
• Nhà kinh tế trưởng của AMP, Shane Oliver, cho rằng cần tăng lãi suất để duy trì uy tín của chính RBA, nhưng ông lập luận rằng như vậy là đủ để ngân hàng giữ nguyên sau đó.
• Lạm phát trung bình cắt tỉa ở mức 1.0% trong quý tháng 9, cao hơn dự báo 0.8% của RBA, trong khi giá nhà giảm tháng thứ bảy liên tiếp trong tháng 10.
• Vì việc tăng lãi suất đã được phản ánh vào định giá thị trường, phản ứng của đồng tiền sẽ phụ thuộc vào điều RBA cho thấy về tương lai hơn là vào chính quyết định.

Reserve Bank of Australia được dự báo rộng rãi sẽ tăng 25 điểm cơ bản đối với lãi suất tiền mặt, đưa lãi suất này lên 4.85% vào thứ Ba. Động thái đó, nếu được thực hiện, sẽ là lần thứ năm trong năm và là mức cao nhất kể từ năm 2008. Trong khi các nhà kinh tế nhất trí về quyết định sắp tới, họ lại khác nhau về con đường sau đó.

Quyết định lãi suất dự kiến vào 2:30 p.m. AEDT (0330 GMT), sau đó Thống đốc Michele Bullock sẽ đối mặt với các phóng viên. RBA đã nâng lãi suất tiền mặt lên 4.60% vào tháng 9, và giọng điệu thận trọng hơn của các quan chức hàng đầu kể từ đó đã khiến nhiều nhà phân tích dự báo một đợt tăng nữa. Lạm phát lõi đã tỏ ra mạnh hơn mức RBA dự kiến: trung bình cắt tỉa đã tăng 1.0% trong ba tháng tính đến tháng 9, so với dự báo 0.8% của ngân hàng trung ương.

Paul Bloxham, nhà kinh tế trưởng phụ trách Úc của HSBC, coi việc tăng vào tháng 11 là giả định trung tâm của mình. ANZ cũng dự báo có tăng nhưng nhận thấy một mối đe dọa nữa phía trước. Theo các nhà kinh tế của ANZ, những lo ngại trong nội bộ RBA rằng kỳ vọng lạm phát có thể đang thay đổi tạo ra một khả năng đáng kể rằng lãi suất tiền mặt sẽ tăng lên 5.10% vào tháng 12 hoặc tháng 2.

Shane Oliver, nhà kinh tế trưởng tại AMP, tin rằng RBA sẽ tăng lãi suất để tăng cường cuộc chiến chống lạm phát. Theo quan điểm của ông, giữ nguyên sẽ làm tổn hại uy tín của ngân hàng và khóa chặt kỳ vọng cao hơn về việc tăng giá. Tuy nhiên, ông ít quyết liệt hơn về giai đoạn sau thứ Ba, lập luận rằng mức tăng trong tuần này sẽ là đủ để cho phép tạm dừng trong lúc này. Đó là sự thay đổi so với lập trường trước đó của ông, khi ông không dự báo một đợt tăng vào tháng 11.

Môi trường rộng hơn làm tăng thêm phức tạp. Giá bất động sản nhà ở giảm tháng thứ bảy liên tiếp trong tháng 10, làm tăng thêm áp lực lên các hộ gia đình khi tác động của các đợt tăng lãi suất trước đó tiếp tục lan tỏa. Nếu tuyên bố hôm thứ Ba có bất kỳ đề cập nào đến áp lực đó, nó sẽ được coi là dấu hiệu rằng RBA đang gần đỉnh của chu kỳ thắt chặt.

Một đợt tăng mạnh của đồng đô la Úc có vẻ khó xảy ra. Hợp đồng tương lai liên ngân hàng đã phản ánh vào giá một đợt tăng, khiến đồng tiền này phản ứng với lời lẽ trong tuyên bố và của Thống đốc Bullock hơn là với việc tăng lãi suất. Nếu RBA mở cửa cho việc thắt chặt thêm, điều đó sẽ giúp đồng đô la; nếu nghe giống quan điểm của AMP về một lần tăng rồi tạm dừng, đồng đô la có thể giảm.