Nhu cầu vàng Ấn Độ năm 2026 được dự báo thấp nhất 6 năm do giá cao và gió mùa suy yếu

Sự rút lui của những người mua vàng Ấn Độ đã loại bỏ một trụ cột hỗ trợ vật chất quan trọng cho vàng, khiến giá vàng phụ thuộc nhiều hơn vào các đợt mua vào của ngân hàng trung ương và dòng vốn đầu tư. Nhập khẩu giảm sẽ làm giảm bớt áp lực lên cán cân thương mại của Ấn Độ và hỗ trợ nhỏ cho đồng rupee, mặc dù theo các báo cáo, sự gia tăng các dòng chảy không chính thức đồng nghĩa nhu cầu thực tế có thể cao hơn so với số liệu nhập khẩu chính thức. Mùa lễ Diwali và mùa cưới sắp tới sẽ là bài kiểm tra ngắn hạn; một phản ứng ảm đạm trong mùa lễ sẽ là tín hiệu cho thấy mức giá hiện tại đã vượt quá khả năng chi trả của các hộ gia đình Ấn Độ. Đối với thị trường vàng toàn cầu, điều này củng cố một mô hình trong đó nhu cầu chính thức vẫn mạnh trong khi người tiêu dùng nhạy cảm về giá rút lui.

---

Một báo cáo trước đó:

• Mua vàng của ngân hàng trung ương tăng vọt 42% trong quý 3, với giá cao làm giảm nhu cầu trang sức, WGC cho biết

---

Người mua vàng lớn thứ hai thế giới đang rút lui, bị đẩy ra ngoài bởi sự tăng vọt của giá vàng và căng thẳng vì một mùa gió mùa yếu, ngay khi mùa mua sắm chính của họ bắt đầu.

Các điểm chính trong bản tóm tắt:

• WGC dự báo nhu cầu vàng của Ấn Độ năm 2026 sẽ giảm xuống còn khoảng 650 tấn, mức thấp nhất kể từ năm 2020.
• Trong quý tháng 9, nhu cầu giảm 29% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn khoảng 160 tấn; trang sức giảm 20% và nhu cầu đầu tư giảm mạnh 40%.
• Chi phí sinh hoạt tăng cao sau cuộc chiến Iran, kết hợp với đợt gió mùa yếu nhất trong hơn mười năm, đang gây tổn hại đến sức mua ở nông thôn.
• Khu vực nông thôn chiếm hơn một nửa tổng tiêu thụ vàng của Ấn Độ.
• Nhu cầu lễ hội và đám cưới được kỳ vọng sẽ thúc đẩy quý 12, mặc dù giá cao có thể hạn chế bất kỳ sự phục hồi nào.
• Số liệu nhập khẩu chính thức giảm một phần vì dòng chảy không chính thức gia tăng sau khi thuế nhập khẩu tăng.

Hôm thứ Ba, Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) cho biết nhu cầu vàng của Ấn Độ năm 2026 được dự báo sẽ chạm mức thấp nhất trong 6 năm, khi giá leo thang làm suy giảm hoạt động mua và nhu cầu đầu tư suy yếu, theo Reuters.

Nhóm thương mại này dự báo tổng nhu cầu tại thị trường vàng lớn thứ hai thế giới sẽ giảm xuống còn khoảng 650 tấn trong năm nay. Mức này đánh dấu điểm thấp nhất kể từ các đợt đóng cửa của các nhà bán lẻ trang sức trong đại dịch năm 2020. Sachin Jain, giám đốc điều hành chi nhánh Ấn Độ của hội đồng, nói với Reuters rằng doanh số bán trang sức giảm trong chín tháng đầu năm 2026 sẽ kéo chỉ số cả năm xuống thấp.

Trong quý kết thúc vào tháng 9, nhu cầu thấp hơn 29% so với một năm trước đó, ở mức khoảng 160 tấn, theo Jain. Mua trang sức giảm 20% và nhu cầu đầu tư giảm 40%.

Những con số này chỉ ra rằng giá vàng leo thang đang ảnh hưởng đến người tiêu dùng Ấn Độ nghiêm trọng hơn so với thị trường toàn cầu. Báo cáo toàn cầu của hội đồng, cũng được công bố hôm thứ Ba, cho thấy nhu cầu trên toàn thế giới trong quý 3 hầu như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái, khi các đợt mua vàng mạnh mẽ của ngân hàng trung ương đã bù đắp cho nhu cầu trang sức và đầu tư bán lẻ yếu hơn.

Các gia đình Ấn Độ còn đang phải vật lộn với chi phí sinh hoạt tăng cao kể từ cuộc chiến Iran, và thời tiết đã làm gia tăng áp lực. Gió mùa năm 2026 tạo ra lượng mưa thấp nhất trong hơn mười năm, làm giảm sản lượng nông nghiệp và thu nhập ở các huyện nông thôn. Các khu vực nông thôn này chiếm hơn một nửa nhu cầu vàng của quốc gia, nơi trang sức đóng vai trò như một kho lưu trữ tài sản truyền thống.

Jain tuyên bố rằng nhu cầu dự kiến sẽ phục hồi trong quý 12, khi các lễ hội và mùa cưới theo truyền thống thúc đẩy doanh số. Diwali, thời điểm mà việc mua vàng được xem là tốt lành, diễn ra vào đầu tháng 11. Tuy nhiên, hội đồng cảnh báo rằng giá cao và nền kinh tế nông thôn mong manh có thể sẽ hạn chế bất kỳ sự phục hồi nào.

Lượng vàng nhập khẩu được ghi nhận của Ấn Độ cũng thấp hơn trong quý 9. Jain cho rằng một phần sự sụt giảm là do sự gia tăng nhập khẩu không chính thức sau khi chính phủ tăng thuế nhập khẩu vàng hồi đầu năm nay. Điều này cho thấy số liệu chính thức có thể đang phản ánh thấp hơn lượng vàng thực tế vào nước này.