Đồng CEO SMIC dự báo doanh thu trên $12bn trong năm 2025 nhờ AI kéo dài chu kỳ chip

Các số liệu hàng quý và dự báo cả năm củng cố quan điểm rằng nhu cầu AI đang mở rộng ra ngoài các chip tiên tiến sang các nút công nghệ cũ hơn. Điều này có lợi cho hệ sinh thái chất bán dẫn của Trung Quốc và có thể giúp ổn định tâm lý đối với cổ phiếu niêm yết tại Hồng Kông của SMIC sau đợt giảm mạnh. Lời cảnh báo của đồng CEO về sự chậm trễ nguồn cung thiết bị báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ đối với các công cụ sản xuất, một chỉ báo thuận lợi cho các nhà sản xuất thiết bị chip và phù hợp với dự báo lạc quan của Applied Materials trong tuần này. Dự báo biên lợi nhuận quý 4 thấp hơn mức 29.9% của quý 3 sẽ làm giảm bớt sự nhiệt tình. Sự không chắc chắn kéo dài về việc các khoản đầu tư AI sẽ mang lại lợi nhuận nhanh như thế nào cũng vậy, điều này có thể hạn chế sự phục hồi của cổ phiếu chip châu Á.

---

Đồng CEO của SMIC dự đoán AI sẽ kéo dài chu kỳ tăng trưởng chất bán dẫn và doanh thu cả năm sẽ vượt $12bn. Cảnh báo của ông rằng tình trạng thiếu hụt thiết bị có thể cản trở chi tiêu cho thấy chuỗi cung ứng đã trở nên căng thẳng như thế nào.

Tóm tắt:

• Đồng CEO Zhao Haijun dự báo doanh thu cả năm vượt $12bn, tăng gần 30%, và biên lợi nhuận gộp khoảng 26%, cao hơn khoảng 5 điểm phần trăm so với mức năm ngoái
• Ông tuyên bố rằng nhu cầu AI có thể kéo dài chu kỳ tăng trưởng chất bán dẫn, cùng với việc tiếp tục nội địa hóa chuỗi cung ứng chip của Trung Quốc
• Sự hạn chế về khả năng cung cấp thiết bị toàn cầu và thời gian giao hàng kéo dài có thể ảnh hưởng đến chi tiêu vốn cả năm, mặc dù việc bổ sung công suất trong năm nay vẫn đúng hướng
• Doanh thu quý 3 tăng 34% lên mức kỷ lục $3.19bn, trong khi lợi nhuận ròng tăng hơn gấp đôi lên khoảng $428m, vượt ước tính khoảng $397m
• Biên lợi nhuận gộp quý 3 đạt 29.9%, vượt hướng dẫn; hướng dẫn quý 4 dự báo tăng trưởng doanh thu tuần tự từ 4% đến 6% và biên lợi nhuận trong khoảng 26% đến 28%
• Cổ phiếu Hồng Kông của SMIC giảm 32% trong quý 3 và đã giảm thêm khoảng 20% tính đến nay trong quý hiện tại

Đồng CEO của SMIC Zhao Haijun tuyên bố rằng công ty dự kiến doanh thu cả năm vượt $12 billion, tăng gần 30% so với năm trước. Ông cho rằng nhu cầu trí tuệ nhân tạo có thể kéo dài chu kỳ tăng trưởng chất bán dẫn đang diễn ra. Trong cuộc gọi thu nhập quý 3 của công ty, ông cũng cảnh báo rằng khả năng cung cấp thiết bị sản xuất chip bị hạn chế trên toàn cầu có thể làm gián đoạn kế hoạch chi tiêu vốn.

Semiconductor Manufacturing International Corp, thường được gọi là SMIC, là nhà sản xuất chip theo hợp đồng lớn nhất của Trung Quốc. Thành lập năm 2000 và có trụ sở tại Thượng Hải, công ty hoạt động như một xưởng đúc tương tự như TSMC của Đài Loan: nó sản xuất chip do các công ty khác thiết kế thay vì bán các sản phẩm mang thương hiệu riêng. Phần lớn sản lượng của họ bao gồm các chip nút trưởng thành, công nghệ cũ hơn nhưng vẫn được sử dụng rộng rãi trong các ứng dụng quản lý năng lượng, kết nối, ô tô và điện tử tiêu dùng. SMIC được niêm yết tại Hồng Kông và trên STAR Market ở Thượng Hải, và đóng vai trò trung tâm trong nỗ lực của Bắc Kinh nhằm tự cung tự cấp chất bán dẫn. Hoa Kỳ đã thêm SMIC vào Danh sách Thực thể năm 2020, hạn chế quyền truy cập vào công nghệ Mỹ, bao gồm các thiết bị sản xuất chip tiên tiến nhất. Điều này khiến SMIC trở thành một chỉ báo được theo dõi chặt chẽ về mức độ ngành công nghiệp chip của Trung Quốc có thể tiến triển dưới những hạn chế đó.

Zhao chỉ ra rằng biên lợi nhuận gộp cả năm sẽ vào khoảng 26%, cao hơn khoảng 5 điểm phần trăm so với năm trước, ngay cả khi tổng khấu hao tăng khoảng 30%. Ông đã nêu ra hai chắc chắn trong ngắn hạn cho ngành. Thứ nhất, nhu cầu AI sẽ kéo dài chu kỳ và thay đổi cách tăng trưởng diễn ra. Thứ hai, quá trình nội địa hóa quy mô lớn và đang diễn ra của chuỗi cung ứng chip Trung Quốc. SMIC có ý định tận dụng mối quan hệ với các khách hàng Trung Quốc, bổ sung công suất theo nhu cầu của họ và ưu tiên các sản phẩm có giá trị cao hơn để bảo vệ dòng tiền trong suốt chu kỳ.

Cảnh báo thiết bị tạo thành mối quan ngại chính. Zhao lưu ý rằng chuỗi cung ứng cho các công cụ sản xuất chip nhìn chung bị căng thẳng, với thời gian giao hàng kéo dài và không chắc chắn về thời điểm một số máy móc sẽ được giao. Ông nói điều này sẽ không ảnh hưởng đến việc mở rộng công suất trong năm nay, nhưng nó có thể làm gián đoạn cách chi tiêu vốn được thực hiện trong cả năm.

Nhận xét của ông được đưa ra sau một quý kỷ lục khác. Doanh thu tăng 34% so với cùng kỳ lên khoảng $3.19 billion, sau khi lần đầu tiên vượt $3 billion trong quý 2. Lợi nhuận ròng tăng hơn gấp đôi lên khoảng $428 million, vượt ước tính của các nhà phân tích khoảng $397 million. Biên lợi nhuận gộp đạt 29.9%, cao hơn dự báo của chính công ty từ 26% đến 28%, được thúc đẩy bởi giá wafer cao hơn và cơ cấu sản phẩm có lợi nhuận cao hơn. Các nhà máy hoạt động với tỷ lệ sử dụng khoảng 97%.

SMIC hưởng lợi từ AI một cách gián tiếp. Các xưởng đúc hàng đầu đang phân bổ nhiều công suất hơn cho các chip AI tiên tiến, khiến các khách hàng cả ở Trung Quốc và nước ngoài tìm đến Trung Quốc để đặt chip nút trưởng thành. Các chip này phục vụ quản lý năng lượng, kết nối và các vai trò hỗ trợ khác trong trung tâm dữ liệu và điện tử tiêu dùng. Theo dữ liệu từ TrendForce, thị phần xưởng đúc toàn cầu của SMIC đã tăng lên 5.4% trong quý 2, tiến gần đến mức 5.9% của Samsung, mặc dù cả hai vẫn còn xa TSMC.

Trong quý 4, SMIC dự báo tăng trưởng doanh thu tuần tự từ 4% đến 6% và biên lợi nhuận gộp từ 26% đến 28%. Các kết quả nay đối diện với một thị trường hoài nghi. Cổ phiếu Hồng Kông của công ty giảm 32% trong quý 3 và đã mất thêm khoảng 20% trong quý này, khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về việc chi tiêu mạnh cho AI sẽ mang lại lợi nhuận nhanh đến mức nào.