Các chỉ số chứng khoán hồi phục sau khi các đường trung bình động 100 giờ giữ vững

Chỉ số S&P 500, NASDAQ composite và NASDAQ 100 đều đạt mức đóng cửa cao mới đầu tuần. Những mức tăng đó đã đảo chiều vào thứ Tư và thứ Năm, với mỗi chỉ số kết thúc thấp hơn. Sự sụt giảm đã đưa chúng đến các đường trung bình động 100 giờ đang tăng, nơi người mua bước vào để cung cấp hỗ trợ. Mặc dù kết thúc phiên ảm đạm hôm qua, một số hoạt động mua theo đà đã xuất hiện hôm nay.

Về mặt tích cực:

• Các đường trung bình động 100 giờ đã cung cấp hỗ trợ, khi người mua xuất hiện tại các mức đó. Giữ vững trên các đường trung bình đó có thể mang lại cho cổ phiếu một nền tảng cho các mức tăng thêm.
• Các mức giảm không lan rộng. Chỉ số công nghiệp Dow Jones và Russell 2000 ghi nhận mức tăng nhỏ, trong khi S&P 500 và Nasdaq giảm. Điều này cho thấy sự luân chuyển ra khỏi công nghệ chứ không phải là một đợt bán tháo rộng rãi.
• Thu nhập tiếp tục củng cố thị trường. Tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ và chi tiêu cho trí tuệ nhân tạo đã giữ các chỉ số lớn gần đỉnh của chúng. Câu hỏi đặt ra là liệu kỳ vọng thu nhập có thể được duy trì hay không.
• Giá dầu giảm sẽ có lợi. Một sự suy giảm kéo dài sẽ làm giảm áp lực lạm phát, chi phí kinh doanh và gánh nặng cho người tiêu dùng. Sự thoái lui gần đây của dầu đã mang lại một số sự giảm nhẹ, nhưng rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn còn.

Tuy nhiên, cũng có một số lo ngại đối với cổ phiếu:

• Các câu hỏi xoay quanh kỳ vọng về AI. Sự sụt giảm của lĩnh vực công nghệ hôm thứ Năm đến sau các báo cáo rằng doanh thu của OpenAI đã thấp hơn dự báo của nhà đầu tư. Điều này làm dấy lên nghi ngờ về việc các khoản đầu tư khổng lồ vào AI sẽ sớm tạo ra lợi nhuận như thế nào.
• Sự tập trung của thị trường là một rủi ro. Mười cổ phiếu lớn nhất chiếm khoảng 40% của S&P 500. Sự sụt giảm ở những cổ phiếu dẫn đầu đó có thể kéo chỉ số xuống đáng kể.
• Lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao là một trở ngại. Chúng làm tăng chi phí vay và khiến các khoản đầu tư thu nhập cố định trở nên hấp dẫn hơn so với cổ phiếu. Cổ phiếu tăng trưởng đặc biệt dễ bị tổn thương vì định giá của chúng phụ thuộc nhiều vào thu nhập dự kiến.
• Các nỗ lực phá vỡ trước đó cần được sửa chữa. Trong khi giữ vững các đường trung bình động 100 giờ là tích cực, người mua vẫn phải chiếm lại các mức dao động cao kỷ lục trước đó đã được xác định. Nếu không, động thái hiện tại chỉ có thể là một sự bật lên điều chỉnh.
• Giá dầu và tin tức địa chính trị có thể thay đổi tâm lý nhanh chóng. Một sự tăng vọt khác trong chi phí năng lượng sẽ làm dấy lên lại lo ngại lạm phát và làm mờ triển vọng lãi suất.

Khảo sát sơ bộ tháng 10 của University of Michigan đã đưa ra một lo ngại khác đối với cổ phiếu. Tâm lý người tiêu dùng giảm xuống 46,3, thấp hơn mức dự kiến 47,6 và giảm từ 48,1 trước đó, được thúc đẩy bởi sự sụt giảm mạnh trong điều kiện hiện tại xuống 44,7 từ 50,9. Về mặt tích cực, kỳ vọng của người tiêu dùng tăng lên 47,3 từ 46,3, vượt qua dự báo 45,9. Tuy nhiên, kỳ vọng lạm phát một năm tăng nhẹ lên 4,7% từ 4,6%, và kỳ vọng năm năm tăng lên 3,5% từ 3,4%. Đối với thị trường chứng khoán, tâm lý yếu hơn cùng với kỳ vọng lạm phát tăng là một sự kết hợp không được hoan nghênh: người tiêu dùng cảm thấy áp lực ngay lập tức, trong khi lạm phát dai dẳng có thể giữ chi phí vay ở mức cao.

Từ góc nhìn kỹ thuật, biến động giá thực tế sẽ quyết định kết quả giữa các yếu tố tăng và giảm này. Vì đường trung bình động 100 giờ đã cung cấp hỗ trợ trong mỗi chỉ số hôm qua, mức đó trở nên quan trọng hơn hôm nay và sau đó. Đối với các nhà giao dịch tìm kiếm tín hiệu bán kỹ thuật, đường trung bình động đó có thể đóng vai trò như một phong vũ biểu: trên nó là tăng, dưới nó là giảm.