WGC đã cắt giảm một nửa dự báo nhu cầu đầu tư vàng năm 2026 xuống khoảng 200 tấn và nâng triển vọng mua vào của ngân hàng trung ương. Nhu cầu vàng thỏi và vàng xu giảm 19% trong quý III.
Xét cùng nhau, hai thay đổi này cho thấy sự dịch chuyển về việc bên nào của thị trường đang dẫn dắt nhu cầu. Kim loại này được giao dịch ở mức $3,937.98 vào thứ Tư, thấp hơn 4.9% so với mức của một tháng trước đó.
Trong nửa cuối năm, những người mua vàng thỏi và vàng xu kém năng động hơn, và báo cáo quý III của WGC đã đưa điều đó vào lần cắt giảm này. Hội đồng tiếp tục mô tả nhu cầu từ nhóm này là tương đối vững vàng.
Trong quý III, nhu cầu vàng thỏi và vàng xu trên toàn thế giới đạt 268 tấn, giảm 19% so với cùng kỳ năm trước và là tổng mức theo quý yếu nhất trong bốn năm. Lượng mua của Mỹ giảm xuống 8 tấn, mức thấp nhất của bất kỳ quý nào kể từ cuối năm 2019, trong khi nhu cầu của Ấn Độ thấp hơn 40% so với một năm trước đó.
WGC liệt kê giá vàng dao động trong biên độ, kỳ vọng lãi suất Mỹ sẽ duy trì ở mức cao lâu hơn và chứng khoán tăng giá là những yếu tố góp phần.
Các kênh đầu tư khác hoạt động tốt hơn. Lượng mua vàng thỏi và vàng xu của Trung Quốc đạt kỷ lục 393 tấn trong chín tháng đầu năm, trong khi các quỹ giao dịch hoán đổi vàng (ETF) vượt dự báo của hội đồng với 31 tỷ USD dòng vốn vào trong quý III, mức kỷ lục.
Nhìn về phía trước, WGC vẫn coi nhu cầu đầu tư vàng — bao gồm cả giao dịch phi tập trung (OTC) — là lĩnh vực có khả năng dẫn dắt tăng trưởng nhất trong năm 2026.
“Đầu tư sẽ được hỗ trợ bởi hoạt động mua vàng ETF toàn cầu mạnh mẽ và đầu tư vật chất vững vàng. Các ngân hàng trung ương có khả năng vẫn là những người mua đáng kể,” hội đồng cho biết.
Khi người mua bán lẻ rút lui, các ngân hàng trung ương đã mua nhiều vàng hơn trong quý III so với dự kiến của WGC. Tổng lượng mua của họ đạt 321 tấn, cao hơn 42% so với một năm trước đó, đưa con số lũy kế từ đầu năm lên 675 tấn.
Hoạt động mạnh hơn này khiến WGC nâng dự báo cả năm. Lượng mua của ngân hàng trung ương hiện được dự báo ít nhất sẽ bằng mức của năm 2025.
Lượng mua được công bố là 120 tấn, nghĩa là WGC ước tính khoảng 63% lượng mua trong quý III không được tiết lộ. Các khoản mua được công bố công khai lớn nhất đến từ Trung Quốc với 63 tấn và Ba Lan với 40 tấn.
Nhu cầu chính thức cũng biến động theo giá. WGC đã phát hiện mối tương quan -0.7 giữa nhu cầu của ngân hàng trung ương và lợi suất theo quý của vàng kể từ quý III năm 2022; nói đơn giản, lợi suất kém hơn thường thu hút nhiều mua vào hơn.
Hội đồng cho biết một mô hình như vậy có thể mang lại phần nào hỗ trợ cho vàng, nhưng cảnh báo rằng mối quan hệ này quá không ổn định để tạo ra một mức sàn giá đáng tin cậy.
Mức giảm 4.9% của vàng trong tháng qua là một phép thử cho mô hình đó trong quý IV. Đối với người mua quỹ, lãi suất là phép thử thứ hai, mà WGC coi là một yếu tố cản trở đầu tư.
Vào ngày 28 tháng 10, Fed giữ nguyên lãi suất, trong khi CME FedWatch đánh giá xác suất tăng lãi suất vào tháng 12 là 78.4%.
Chia sẻ tới
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung bài viết đến từ bên thứ ba, chỉ mang tính tham khảo và không phải lời khuyên đầu tư. Tiền mã hóa và các sản phẩm tài chính khác có rủi ro biến động giá lớn, vui lòng cân nhắc kỹ trước khi quyết định.
Iran khẳng định Hormuz vẫn đóng cửa cho đến khi các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ và lệnh phong tỏa chấm dứt; Mỹ không kích đảo Qeshm. Đàm phán qua Qatar với hạn chót 36 giờ.
IRGC của Iran cho biết bốn tàu chở dầu trúng thủy lôi ở phía nam Hormuz, hai tàu bị giam giữ; chưa có xác nhận độc lập.
Vàng tăng giá khi Đảng Dân chủ giành chiến thắng trong bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ, có khả năng hạn chế mở rộng tài khóa. Tập trung vào dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, ADP và ISM của Mỹ.
Vàng tăng 3% lên khoảng 4.046 USD và lấy lại mốc 4.000 USD khi thị trường tiêu hóa kết quả đảng Dân chủ thắng lớn trong bầu cử giữa kỳ, đồng đô la yếu hơn và sự phục hồi của hợp đồng tương lai Mỹ.