尽管亏损巨大，Anthropic IPO 仍在多项指标上排名第一

Anthropic 在收入留存率、IPO 前募资额以及预期 IPO 募资额等多个类别上，有望超越历史上大多数 IPO。

在其他许多领域，该公司也跻身有史以来排名前三的 IPO 之列。其 2026 年上半年营收较 2025 年同期增长 1,300%，这一增速仅有 Groupon 在 IPO 时的 2,200% 能够超越。

此外，Anthropic 人均营收达 660 万美元，仅有 PBF Energy 2012 年 IPO 时的人均营收超过该数字。其 1.5 万亿美元的预期估值位列第三，仅次于 Aramco 的 1.7 万亿美元和 SpaceX 的 1.8 万亿美元。

Anthropic 在负面指标上也位居顶级 IPO 之列

作为 Claude 背后公司的 Anthropic 披露，其第二季度亏损 663 亿美元，如周一提交的 IPO 招股说明书所述。

这一数字超过了 AIG 在 2008 年底的 617 亿美元亏损，使其成为美国企业史上最大的单季亏损，这在很大程度上源于可转换债务的重新定价。

当统计期延长至 12 个月时，Anthropic 在这份负面榜单上依然位居榜首。

截至 2026 年 6 月 30 日的一年中，Anthropic 亏损 1,097 亿美元，超过了此前 AOL Time Warner 2002 年亏损和 AIG 2008 年亏损的纪录。

Anthropic 在 IPO 前的累计亏损达 1,329 亿美元，同样为史上最高。

该公司指出，这一金额“包括 1,132 亿美元，该金额与我们的可转换票据公允价值变动有关，而这一变动由我们的企业估值和衍生负债的增加所驱动。”

此前保持累计亏损纪录的 SpaceX 在其 IPO 招股说明书中报告了 413 亿美元。

以一项更为中性的指标衡量，Anthropic 在 IPO 后的计划支出方面领先。它预计未来几年将投入 2,656 亿美元用于计算服务。

此前在此项上领先的 SpaceX 在 IPO 时仅披露了 280 亿美元的不可取消承诺。

史上最佳 IPO 净收入留存率？

最后，Anthropic 的净收入留存率约为 900%，远超此前任何美国 IPO 在这一强劲正面指标上的表现。作为对比，Snowflake 在 IPO 时报告的数字约为 150%。

当然，Anthropic 调整了净收入留存率的定义以符合其目标，将一整年内仅支付 1 美元的客户也计入其中。

颇为方便的是，这一定义包括在上一年的同一季度支付 1 美元或以上的任何客户，但排除了 Pro 和 Max 订阅用户。

由于这一排除，Pro 和 Max 订阅用户的真实流失率可能永远无法得知。

Anthropic 的 IPO 文件中最疯狂的数字不是营收

而是 900% 的净收入留存率

去年付给他们 100 美元的公司现在要付约 900 美元 https://t.co/8v7c34u6pb

— shirish (@shiri_shh) 2026 年 10 月 26 日

另一项指标仍属预期，尚未实现。Anthropic 的目标是通过 IPO 募资 1,000 亿美元。若实现这一目标，将超过 SpaceX 出售的 863 亿美元股票（含承销商购买）。

一些私营公司在公开市场之外募集了更多资金——例如，OpenAI 在 3 月份完成的 1,220 亿美元融资轮——但 1,000 亿美元将是史上最大的 IPO 募资额。

Anthropic 的其他一些披露信息则难以简单比较。

营收从 2023 年的 4,100 万美元跃升至 2026 年上半年的 163 亿美元。相对于其 IPO 起点而言，这可能是最大的名义营收增幅，尽管一些早期 IPO 由于起点不同，百分比增速更高。

Anthropic 还声称“Claude 经历了历史上任何技术中最快的企业采用速度。”虽然 Claude 确实非常受欢迎，但该公司在提出这一论断时，未填写支撑性的营收数据，令 Protos 无法核实。

尽管一些数字令人印象深刻，但招股说明书告诫不要进行外推。

Anthropic 的律师表示：“我们不期望我们的营收会以可比的速度持续增长，也无法向您保证它会继续增长。”