比特币算力回升至接近峰值，尽管AI迁移潮

根据Glassnode数据，比特币算力已升至距历史峰值仅6.5%以内的范围。这一复苏发生在多家大型上市矿工将电力转向AI客户之际。

三个月前，该网络经历了有记录以来最长的算力下降。当前数据表明，私人和国际矿工正在弥补AI转型带来的空缺。

比特币算力守住底线，接近记录水平

链上分析师Will Clemente在X上评论称，算力几乎再次达到历史高点，无视矿工向AI的转移。

相当值得注意的是，尽管矿工纷纷转向AI，比特币的算力正在悄然接近历史高点 pic.twitter.com/P47Eg86ViH

— Will (@WClemente) 2026年10月26日

2025年末，算力的14天移动平均值达到了接近1.135 ZH/s的峰值。从2025年10月到2026年2月，它下降了约22%。

下降停滞在约870 EH/s附近。2月份出现急剧反弹，随后在6月和8月重新测试了该低点。

所有三次测试都成功了。最近一次上涨是2月以来最强劲的，将指标推升至约1.06 ZH/s。

BeInCrypto的8月份报告称此次下降是有史以来最长的，且缺乏明确的底部。回顾来看，8月份的重新测试确立了底线。

价格呈现出一幅对比鲜明的画面。BTC目前为$79,774，过去24小时下跌0.8%，较$126,210的高点下降约37%。

另一方面，算力距离自身记录仅差6.5%。这种差异表明矿工正在进行长期投资，而非追求快速利润。

2026年8月5日，各项指标为：BTC价格为$64,078，算力（30天平均值）898 EH/s且呈下降趋势，难度126.23T，每PH/天的哈希价格约为$30–32。到2026年10月27日，BTC为$79,774，算力（14天平均值）约1,060 EH/s且呈上升趋势，难度140.58T，每PH/天的哈希价格约为$36。

挖矿难度回升至接近记录水平

难度验证了这一趋势。10月16日，网络将其提高了5.92%至140.58T，根据mempool数据。

预计10月29日将进一步增加约5%至6%。如此幅度的连续增长在2026年并不常见，因为今年的大多数调整都是下调。

这一轨迹在Glassnode的数据中可见。难度从2025年10月末创纪录的155.97T下降到2月份的大约126T。

在短暂的春季恢复后，它在6月份达到了124.93T的低点。这10.09%的降幅是2026年最大的下调。

如果预测成真，难度将攀升至约148T至150T。这将是2025年末以来的最高水平，仅比历史最高点低4%至5%。

8月份的分析认为，整个秋季出现同比负读数将证实比特币安全预算持续缩减。由于2025年末创下的记录，该读数仍为负值。尽管如此，难度和算力的上升表明收缩已暂停。

AI转型势头不减

反弹并不意味着矿工放弃AI。8月10日，Riot Platforms披露了一项为期20年、191兆瓦的托管协议，位于其德克萨斯州Rockdale的设施。

该交易价值$9.1亿，若包括延期可能达到$16.1亿。有报道称客户是Anthropic，但Riot未透露客户名称。

10月，The Information报道称IREN与Anthropic签署了多年期云合同。两家公司均未确认该安排。

IREN也在退出挖矿。该公司计划在12月31日之前停用大约23.2 EH/s的算力。

BlocksBridge Consulting报告称，上市矿工的实际算力在2026年上半年下降了15%。上市矿工披露的AI和HPC合同现已超过$70亿。

然而，CoinShares估计，目前该积压订单中每年仅开票约$1.1亿。ViaBTC首席执行官Haipo Yang最近认为，AI正推动挖矿远离最昂贵的地区。

私人矿工和新地区填补比特币算力缺口

鉴于上市矿工的收缩，新的算力必须来自其他地方。在上市公司中，Bitdeer是最引人注目的例外。

Bitdeer的自挖算力在9月份达到82.3 EH/s，高于一年前的35 EH/s。

旧设备也被转移。BlocksBridge指出，上市矿工停用的设备正被拥有低成本电力的小型运营者收购。

德克萨斯州也有贡献。Luxor将9月份的恢复主要归因于德克萨斯州的矿场在9月12日电网夏季最后高峰后重新上线。

地理扩张也在进行中。Hashrate Index数据显示，埃塞俄比亚的算力在第一季度同比增长129%，巴拉圭增长54%，阿曼增长28%。

价格也有所帮助。9月下旬，BTC回升至接近JPMorgan估计的生产成本$85,000。此外，Capriole的Hash Ribbons指标标志着矿工投降在8月27日结束。

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju称算力复苏是比特币的间接牛市指标。

比特币算力回归上升趋势，矿工全力运行。

更高的算力意味着更强的安全性以及作为价值存储更好的基本面。

上市矿工得到传统金融巨头支持。在我看来，这是来自机构投资者的间接牛市信号。 pic.twitter.com/8OtkBVVGw7

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2026年10月22日

算力复苏对比特币安全的影响

算力量化了保护网络的计算能力。接近历史记录意味着攻击比特币的成本与以往任何时候大致相同。

数据还表明所有权更广泛，因为私人矿工和新地区正在从上市矿工手中夺取市场份额。一些分析人士认为，这种算力支撑了比特币的估值。

风险依然存在。10月25日，哈希价格降至约$36/PH/天，据Hashrate Index数据，每月约下降11%。

进一步的难度增加将压缩利润空间，除非BTC上涨。IREN计划在12月的退出也可能带走大量算力。

就目前而言，矿工转向AI并未破坏网络。维持复苏可能取决于BTC价格能否跟得上难度的增加。