越来越多的证据将美元走强与人工智能资本支出联系起来

周二的价格走势再次表明，与人工智能相关的资本支出是今年美元上涨的基础。

尽管市场避险情绪严重，但美元全线下跌或基本持平。美元兑欧元早些时候转为负值，即使法国面临骚乱和债务担忧。兑加元，美元触及一个月低点，兑日元下跌120个点。

美国国债收益率大幅下跌是部分原因，但总体叙述是人工智能。

目前，投资者质疑人工智能扩张的资金来源，并难以证明这些数字的合理性。支出巨大，参与者众多，潜在贷款人捉襟见肘，而散户投资者则对加入拥挤的押注持谨慎态度。

很明显，美元过去一年的大部分优异表现来自流向美国基础设施支出和相关股票的资本。对于人工智能投资，美国是唯一可行的目的地。然而，估值高企，且对前沿模型能否与开源版本竞争存疑，整个经济图景正受到审视。这导致此前提振美元的资金流入发生逆转。

此外，在贸易关系紧张和美国卷入伊朗的情况下，基本面并不能证明美元当前水平的合理性。因此，即使人工智能支出停止，美元也面临负向引力，需要持续的人工智能相关资本流入来抵消。换句话说，美元下跌是不可避免的。