日本的服务业PMI降至51.3，因就业上升且成本压力仍高

这些数据表明，即使整体增长放缓，日本央行仍倾向于鹰派。产出价格涨幅接近历史最高水平，薪资增长和积压订单增加表明产能压力，这支持了再次加息的论点。标普全球明确指出，10月是可能的加息时机，这可能会巩固市场对近期调整的定价。这对日元有利，并对短期JGB收益率构成上行压力。石油被列为成本驱动因素之一，这意味着中东能源冲击正直接推高日本服务业价格，强化了通胀叙事。出口需求疲弱和地震干扰是主要薄弱环节，可能使日本央行保持谨慎。

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早先报道：

• 日本央行内田真一称人工智能是一个巨大的需求冲击，推高价格，并警告修正风险

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日本服务业扩张速度放缓，但薪资、就业和价格的上涨为央行继续加息提供了充分理由。

关键细节：

• 标普全球日本服务业PMI从五个月高点52.5降至9月的51.3，标志着连续第四个月扩张。
• 新订单增长步伐更为温和，受国内需求提振，而出口订单大幅下降。熊本地震造成一定干扰。
• 就业增速为2月以来最快，积压订单以七个月来最快速度增加。商业乐观情绪升至6月以来最高。
• 投入成本通胀放缓至六个月低点，但仍强劲。产出价格涨幅为有记录以来最快之一。
• 综合指数从53.5降至52.3。标普全球暗示日本央行可能再次加息，或于10月实施。

根据周一公布的标普全球日本服务业PMI，日本9月服务业增长放缓，但仍处于扩张区间。就业增加且价格压力居高不下，标普全球表示这些数据可能支持日本央行再次加息，最早可能在本月。

服务业商业活动指数从8月的五个月高点52.5降至51.3。该指数连续第四个月保持在50荣枯线上方。增速温和，低于年初至今的平均水平。新订单增长步伐也放缓，受国内需求提振，而新出口订单继续大幅下降。一些企业表示客户需求弱于预期，熊本地震阻碍了部分地区的活动。

招聘成为突出亮点。服务业企业连续第13个月增加员工，且增速为2月以来最快，而未完成工作量以七个月来最快速度增加。对未来12个月的预期改善至6月以来最强。

投入成本通胀放缓至六个月低点，但仍严峻，企业指出原材料、劳动力、石油和食品费用上升。服务业企业收取的价格涨幅为调查史上最快之一。

涵盖制造业和服务业的综合产出指数从53.5降至52.3。这标志着连续第18个月扩张，但增速为5月以来最弱。

据标普全球，整个经济中成本和价格的快速上涨表明消费者通胀面临额外上行压力，8月消费者通胀率为1.9%，略低于日本央行2%的目标。该公司将这些上涨部分归因于中东冲突和日元疲软。标普全球表示，结合相当强劲的增长，这表明央行可能再次加息，或在其10月会议上。