Morgan Stanley经济学家认为Fed暂停加息是更多加息的前奏

市场参与者预计Fed将在周三会议上维持利率不变。然而，Morgan Stanley的美国顶级经济学家Michael Gapen认为，该央行的暂停将表明还会有进一步的加息。

交易员已将暂停加息计入预期，并预期12月加息。因此，声明的措辞而非实际决定，可能会影响对利率敏感的资产，包括Bitcoin (BTC)。

什么会让Fed按兵不动听起来鹰派？

Gapen在接受CNBC采访时表示，Fed很可能会维持利率不变，同时暗示仍会有更多加息。他指出，委员会将会声称在行动前需要时间评估潜在的经济趋势。

异议票，即反对多数决定的投票，提供了一个关键信号。当Fed在7月暂停加息时，有三名官员投票支持加息，而Gapen预测本周三会有两人投异议票。

据Gapen说，较少的异议票会被解读为鸽派——表明加息的意愿较低——而三张异议票则会被视为鹰派。

Fed主席Kevin Warsh未对决定作出预告。尽管如此，Gapen认为以回避前瞻指引著称的Warsh不太可能表示进一步加息是可能的。

该央行加息发生在9月，Warsh也已指出10月和12月是对未来决定至关重要的会议。

在能源成本持续的情况下，经济能否承受更多加息？

Gapen指出，自上次会议以来金融条件收紧，为决策者采取渐进方式提供了理由。市场目前对进一步加息的定价，已经在完成Fed的部分目标。

尽管如此，官员们仍需要决定是否确认这一市场预期。

与此同时，中东持续冲突正对石油和柴油市场构成压力。Gapen表示，如果Warsh忽视潜在的第二轮效应——即能源成本上升蔓延至更广泛的价格水平——他会感到惊讶。

据Gapen称，经济能够承受总计75至100个基点的加息，相当于一个百分点。相比之下，总共六次或七次加息——这将使利率回到2023年的水平——将是另一种情形。

Gapen认为，Fed可以在每隔一次会议上加息，同时审视最新数据，但能源市场将影响这些动作的速度。