英伟达创纪录高位引发辩论：看涨观点与雷曼式风险

周一，英伟达（NVDA）盘中市值达到历史最高水平5.78万亿美元。科技分析师丹·艾夫斯认为，华尔街对该公司的盈利预测可能低估了25%至30%。

然而，作为人工智能风向标的英伟达，位居一组代表标普500指数约39%权重的十只股票之首。任何下跌所影响的范围将远不止芯片相关股东。

英伟达的看涨观点有多强？

艾夫斯担任商业银行Yorkville Ives & Co.的合伙人兼高级董事总经理。他在CNBC的《收盘钟声》节目中表示，亚洲的调研显示芯片需求是供应的13到14倍。

“……这是世界上唯一推动人工智能革命的芯片。”

丹·艾夫斯在CNBC上发表了上述评论。

因《大空头》而知名的投资者迈克尔·伯里持不同观点。据报道，他持有2027年9月到期的英伟达看跌期权，并表示人工智能泡沫可能会提前破裂。

相比之下，新加坡星展银行（DBS Group）告知彭博社，英伟达的远期市盈率为17倍，而思科在互联网泡沫破裂前的市盈率为100倍。

英伟达会迎来它的雷曼时刻吗？

雷曼兄弟的案例说明了单一崩盘如何导致信贷市场瘫痪。该公司于2008年9月申请破产，涉及6390亿美元，是当时最大的单日市场损失。

英伟达一直在投资其购买芯片的客户。据CNBC报道，该公司在今年8月披露了与六家金融机构的初步协议，提供约5000亿美元的客户融资。

因此，这些客户中的任何一个违约都可能反过来伤害英伟达。在互联网泡沫和房地产市场崩盘之前，都曾出现过繁荣-萧条的资金缺口信号。

互联网泡沫破裂提供了一个历史例证，说明科技股可能下跌的严重程度。到2002年10月，纳斯达克综合指数从2000年3月的高点5,048点跌至1,139点。2001年安然破产导致其审计公司安达信也倒闭了。同样，向英伟达客户提供资金的贷款机构也可能遭受连带损失。

亚洲可能首当其冲。受芯片出口推动，韩国第二季度名义产出同比增长26.4%。

艾夫斯对盈利的看法可能是正确的。然而，市场当前的风险并不仅仅取决于英伟达的生存。相反，它取决于购买英伟达芯片的公司能否继续获得融资。