标普500表现优于典型中期选举年；美国银行指出大选后涨势强劲

美国银行的历史数据表明，投资者应在中期选举投票前保持仓位，这可能会在美国股市任何选前回调期间激发买盘。强劲的第四季度季节性因素强化了这种积极环境，恰逢标普500指数接近历史高点。更实质性的威胁存在于政治领域之外：能源冲击或利率波动可能压过季节性优势，因为石油供应岌岌可危，美国国债收益率处于数十年高位。债券市场也可能因大选后政策透明度提高而受益，因为对政府债务的担忧已推动收益率上升。

传统观点认为中期选举年对股市不利，但2026年的表现却不同。美国银行认为，周期中最强劲的阶段可能尚未到来。

总结：

• 根据美国银行援引彭博数据，标普500指数年初至今上涨13%，而典型中期选举年的回报率约为3%。
• 这一走势使2026年有望成为自2006年以来美国股市表现最佳的中期选举年。
• 自二战结束以来，该指数在每次中期选举后的半年和全年均录得上涨，平均涨幅分别约为13%和14%。
• 自1930年以来，第四季度平均涨幅约为5.6%，是一年中最强劲的时期。
• 美国银行强调，企业盈利、估值、就业和投资最终对长期回报的影响远大于选举结果。

美国股市正偏离典型中期选举年的路径，美国银行分析师指出，投票后时期的历史表现甚至更好。援引彭博数据，该行指出截至9月底标普500指数上涨13%。这与中期选举年约3%的平均涨幅形成对比，使2026年有望成为自2006年以来表现最强劲的一年。该行表示，每个选举周期都是独特的，建议将历史更好地用作波动管理工具，而非预测工具。

该行认为11月投票后的前景逐步向好。二战以来，标普500指数在中期选举后的半年和全年从未下跌，平均回报率分别约为13%和14%。在三个月的时间跨度内，上涨的概率为十分之九。

季节性因素通常在选举年后期有利于投资者。第四季度自1930年以来平均涨幅约为5.6%，跑赢了前三个季度。10月份在约三分之二的情况下录得上涨。美国银行还指出，大选后美国财政政策方向更加明确，可能成为利好因素。

分析师承认，中期选举年通常市场波动加剧。然而，他们认为，因短暂的政局不确定性而清仓很少能给长期持有者带来回报。长期来看，他们主张股票表现和经济健康主要受企业盈利、估值、劳动力市场和资本支出影响，而非胜选党派。

这一论点可能在2026年面临现实考验。股市上涨的同时，美国国债收益率接近近二十年来的最高水平，一些策略师警告称，如果借贷成本继续攀升，这种动态将使股票变得脆弱。选举历史提供了安慰，但其相关性次于盈利增长能否匹配高资本成本的能力。