金融市场预览：10月5日至9日

未来一周相对平静，这是非农就业数据发布后的典型情况。本周从周一开始，将发布欧元区、英国和美国的服务业PMI数据。

周二，日本央行行长植田和男将在东京的全国证券会议上发表讲话，同时澳大利亚将公布西太平洋银行消费者信心报告。

周三，日本将公布平均现金收入同比数据及领先指标。美国方面，焦点将转向FOMC会议纪要，周四将公布失业金申请数据。

周五，加拿大将公布就业变化和失业率数据，美国则发布密歇根大学消费者信心和通胀预期的初值。

多位FOMC成员也计划在本周不同时间发表讲话。

美国方面，最终服务业PMI的共识预期为58.7，与前值持平。ISM服务业PMI预计为55.1，略低于前值55.4。9月份的服务业数据预计仍将显示扩张，但速度较上月的强劲结果有所放缓。

近期地区联储调查显示商业状况有所软化，8月新订单近四个百分点的激增将难以重现。随着9月薪资数据公布，显示服务业就业创造相对温和，就业分项也可能走软。

关注点可能集中在支付价格分项上，预计该分项将保持高位。最新的ISM制造业报告指出投入成本持续面临压力，地区调查也显示服务业价格指标走强。

话虽如此，投入价格上涨不应被视为消费者通胀走向的直接信号。服务业价格指标历来比制造业指标更能可靠地反映核心通胀趋势，但成本上升并不总能完全转化为更高的消费者价格。

据富国银行分析师称，近期企业评论显示，许多公司正通过压缩利润来吸收部分成本，从而抵制价格上涨。

在澳大利亚，9月报告显示消费者信心指数大幅下降5.2%至84.4后，预计消费者信心仍将深度负面。这一下降是由于燃油成本上升对家庭造成的新压力，以及对即将加息的担忧加剧所致。楼市疲软也加剧了消费者的不安情绪。

调查期间的多项进展加剧了这些担忧。在调查周内，澳洲联储将现金利率上调25个基点至4.6%，而全国平均汽油价格攀升至每升2.36美元以上。鉴于全球供应中断几乎没有缓解迹象，燃料成本仍是一个主要担忧。

鉴于缺乏明确的前瞻性指引，9月FOMC会议纪要对美联储利率路径的洞察可能有限。政策制定者仍主要关注通胀，有15位与会者认为核心PCE存在上行风险，而劳动力市场普遍被视为接近充分就业。

经济预测摘要（SEP）显示，中位预期为2026年再加息一次，随后在2027年保持不变，但意见存在分歧。自会议以来，通胀走软和就业报告疲弱已将预期转向更为鸽派的方向。

一些FOMC成员最近的评论指出进一步加息的紧迫性降低，尽管这些事态发生在会议之后，因此不会反映在会议纪要中。关键问题是，这种情绪在9月讨论期间是否已经明显。

加拿大方面，就业变化的共识预期为9,000人，此前为-41,700人，而失业率预计将从6.4%升至6.5%。9月就业报告将提供自8月22日美国第338条关税生效以来劳动力市场的首个完整月度快照。

加拿大皇家银行（RBC）分析师预计就业仅增加5,000人，表明关税可能只是阻碍了劳动力市场进展，而非逆转。他们还预计失业率将稳定在6.4%，而近期的人口修正可能会使整体就业数据更加波动。

由于大多数加拿大对美出口仍免征关税，预计影响仍将集中在受影响较大的省份。尽管面临贸易逆风，强劲的国内需求和近期的GDP增长预计将支撑劳动力市场在2026年逐步复苏。