SEC公布计划：允许顾问自行托管比特币和加密货币

美国证券交易委员会提出了一套规则，在特定条件下，允许投资顾问和受监管基金直接托管比特币及其他数字资产，并允许州信托公司担任托管人。

该提案于10月1日公布，并由The Block首次报道，旨在填补机构直接持有数字资产所需的基础设施缺口，而无需通过ETF或其他中间机构。该规则将涵盖投资顾问和受监管基金，包括资产管理公司和对冲基金。提案目前处于60天的公众意见征询期，尚不是最终确定的法规。

SEC主席保罗·阿特金斯表示，该机构的监管规则未能跟上如今估值达数万亿美元的加密货币市场。专员赫斯特·皮尔斯认为，监管机构应保护投资者自行托管的能力，而不是强迫他们使用第三方托管人。

为何重要

历史上，托管一直是专业资金管理者考虑直接投资加密货币时面临的实践障碍。现有法规通常要求顾问将客户资产存放在合格的托管人处，导致许多人选择ETF作为获得比特币敞口的最简单方式。一套更明确的规则可能使直接所有权更具可行性。前景温和乐观。

该提案消除了一道障碍，但本身并不会产生需求。没有顾问或基金被强制购买加密货币，任何对投资组合配置的影响预计都会缓慢发生。如果最终确定，也可能促使一些机构头寸从ETF转向直接持有。这意味着随着时间的推移，ETF流量数据将成为衡量机构需求的指标，但其全面性会降低。

此举是SEC和商品期货交易委员会在参议院未能通过《清晰法案》后，修订加密货币规则更广泛努力的一部分。预计还会有更多提案出台。

未来需关注的要素

• 意见征询期：60天的意见窗口将揭示大型资产管理公司、托管机构和银行是支持该框架还是寻求修改。
• 最终规则：最终法规可能与提案不同，特别是在自行托管条件和州信托公司角色方面。
• 后续提案：未来SEC和CFTC的提案可能决定机构加密货币准入范围扩大的程度。
• 资金流：对于市场参与者而言，关键指标是更简便的托管最终能否转化为实际配置，而不仅仅是公告本身。