9月美国商品贸易逆差达1349亿美元，高于预期

• 此前读数为-132.6。

最近两个月是自解放日（Liberation Day）前夕以来最糟糕的连续两个月，当时企业为抢在特朗普关税前行动，正匆忙将商品运入美国。除2025年1月至3月外，没有哪两个月的逆差比这更深。很明显，其结果是关税正在失效。

作为背景，Census Bureau的《经济指标预报表》（Advance Economic Indicators report）包含商品贸易余额预估值，在参考月份结束后约四周的东部时间上午8:30发布。随其一同发布的还有批发和零售库存的早期预估，使得该报告成为追踪GDP的较好早期输入之一。

这一总体数字衡量的是美国商品贸易逆差——换句话说，就是运入美国的商品价值超出运出美国商品价值的幅度。细分数据遵循最终用途类别：食品、饲料和饮料；工业用品和材料；资本 goods；汽车车辆和部件；消费品；以及其他商品。所有数据均经季节性调整，以名义美元表示，并按Census基准编制。

预报表中仅包含商品部分。美国在服务贸易方面享有顺差，服务贸易被纳入约一周后由Census Bureau和Bureau of Economic Analysis发布的完整国际贸易报告中。这一更全面的报告还提供了国别细分数据以及修正后的商品数据预估值。

这些数据对GDP至关重要。净出口是经济增长的一部分，因此商品逆差扩大往往会拖累GDP，而逆差缩小则往往会推动GDP增长。由于同一份报告中包含库存预估，该报告发布时往往会促使经济学家和Atlanta Fed的GDPNow等追踪模型修正其预测。

近年来，贸易流动变得明显更加不稳定。企业在关税之前提前进口，然后又退却，导致逆差和季度GDP出现剧烈波动。非货币黄金的大幅变动计入工业用品项下，造成了额外的扭曲，经济学家在判断潜在趋势时通常会将其搁置一旁。