Healey设定150亿英镑财政缓冲，英国增长预期遭下调

预算责任办公室（OBR）已经下调了近期增长预测，但政府仍预期能满足其财政规则，在预测期结束时拥有150亿英镑的缓冲空间。

主要增长修正如下：

• 2026年GDP预计为1.2%，而3月份为1.1%。

• 2027年预测被下调至1.0%，低于3月份的1.6%。

• 2028年增长仍为1.6%，与3月份持平。

• 2029年预测为1.8%，高于3月份的1.5%。

• 2030年预计为1.7%，此前为1.5%。

• 2031年预计为1.6%。

2027年的大幅下调尤为突出，目前增长仅为1.0%。后期年份的修正更为乐观，尽管这在类似预测中属于常规调整。

在财政方面，债务前景有所恶化：

• 2026/27财年，公共部门净金融负债预计占GDP的83.2%，高于此前的82.6%。

• 2027/28财年预测为83.8%，而此前为82.9%。

• 2028/29财年为83.8%，而此前为82.9%。

• 2029/30财年预计为83.1%，而此前为82.2%。

• 2030/31财年预计为82.3%，高于此前的81.1%。

• 2031/32财年为81.7%。

OBR还预测今年预算赤字占GDP的4.2%，明年收窄至3.4%。公共部门净借款在2030/31财年预计为GDP的1.8%，而3月份的预测为1.6%。

根据Healey的说法，政府今年将在债务利息上额外支出140亿英镑，显示了全球借贷成本上升带来的压力。

Healey排除了全面增税和大幅削减公共服务，同时重申了对政府财政规则的承诺。部分剩余缓冲将用于缓冲伊朗战争的影响。

150亿英镑的缓冲远低于3月份预测的236亿英镑，但与路透调查中经济学家预期的150亿英镑大致相符。

金融市场保持相对平静，10年期英国国债收益率进一步下滑至5.34%，当日下降1.4个基点。

整体来看，尽管背景明显更加严峻，Healey还是设法保留了一些财政回旋余地。然而，对于面临增长疲弱、债务成本高企和重大地缘政治不确定性的经济体来说，150亿英镑并非一个雄厚的缓冲。

债券投资者可能会从政府财政纪律承诺中获得一些安慰，但2027年增长预测的下调提醒人们，英国经济几乎没有容错空间。

对于英镑而言，预算案目前看来大体中性。这些数字似乎不太可能引发大规模抛售，但该方案也没有为英国的增长前景提供任何有意义的改善。英镑当日最后下跌16个基点至1.3284，自预算案相关消息出炉以来基本未变。