2026年印度黄金需求料创六年新低 受价格和季风拖累

印度买家的退场，移除了黄金的一个关键实物支撑支柱，使价格更加依赖央行购金和资金流入。进口减少将缓解印度贸易收支的部分压力，并给卢比带来小幅提振，不过据报告，非官方流入增加意味着实际需求可能高于官方进口数据所显示的水平。即将到来的排灯节和婚礼季将提供近期考验；节日反应平淡将表明当前价格水平已超出印度家庭愿意支付的范围。对全球黄金市场而言，这强化了一种格局：官方需求保持强劲，而对价格敏感的消费者则退后一步。

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此前报道：

• 央行购金量第三季度飙升42%，高价抑制珠宝需求，WGC称

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全球第二大黄金买家正在退场，被金价飙升逼退，又因季风疲弱而承压，恰逢其主要购买季开始。

要点概述：

• WGC预计，印度2026年黄金需求将降至约650吨，为2020年以来最低水平。
• 在9月当季，需求同比下降29%至约160吨；珠宝下降20%，投资需求暴跌40%。
• 伊朗战争后生活成本上升，加上十多年来最弱的季风，正在损害农村购买力。
• 农村地区占印度黄金总消费量的一半以上。
• 节日和婚礼需求预计将提振12月当季，但高价应会限制任何反弹。
• 官方进口数据下降，部分原因是进口关税上调后非官方流入增加。

据路透社报道，World Gold Council周二表示，由于金价高企抑制购买且投资需求疲软，预计印度2026年黄金需求将创六年新低。

该行业组织预测，全球第二大黄金市场的全年总需求将降至约650公吨。这标志着自2020年珠宝零售商由于疫情停业以来的最低水平。该协会印度业务首席执行官Sachin Jain对路透表示，2026年前九个月珠宝销售减少将拉低全年数据。

据Jain称，在截至9月的季度，需求较去年同期下降29%，至约160吨。珠宝购买减少20%，投资需求下降40%。

这些数字表明，金价高企对印度消费者的影响比全球市场更为严重。该协会周二发布的全球报告显示，第三季度全球需求同比基本持平，因为强劲的央行购金抵消了珠宝和零售投资的疲软。

印度家庭还承受着自伊朗战争以来生活成本上升的压力，而天气又加剧了这种压力。2026年季风带来了十多年来最少的降雨，降低了农村地区的农业收成和收入。这些农村地区占全国黄金需求的一半以上，在那里，珠宝是传统的财富储存手段。

Jain表示，预计12月当季需求将回升，因为节日和婚礼季通常会提振销售。排灯节被视为购买黄金的吉日，于11月初到来。尽管如此，该协会警告称，高价和脆弱的农村经济可能会限制任何复苏。

印度9月当季的官方黄金进口也较低。Jain将部分下降归因于今年早些时候政府上调黄金进口关税后非官方进口增加。这表明官方数据可能低估了进入该国的黄金数量。