粘性通胀和财政风险是债券收益率攀升的背后原因，Fidelity的Timmer表示

上周债券收益率出现回落，10-year Treasury下降14.6个基点。据Fidelity的Jurrien Timmer称，收益率可能正在形成一个交易区间，尽管他将早前的上升归因于持续的通胀和财政担忧。

这一下降是在一份比预期更热的Consumer Price Index (CPI)报告之后发生的——年通胀率为3.7%，而预期为3.6%。Federal Reserve计划于10月27日至28日举行会议，并将考虑再次加息。

Timmer反驳对债券收益率变动的简单解释

Timmer驳斥了这种直白的说法，他在X上发帖称这种说法过于简单化。根据这种说法，经济增长上升推高了收益率，而对AI资本支出（capex）的担忧则压低了收益率。

他自己的分析更为全面。

“在我看来，今年收益率的上升是多因素的，包括粘性结构性通胀和不断加剧的财政风险。”

Jurrien Timmer, Director of Global Macro at Fidelity Investments, 在一篇帖子中

来自XTB Research的数据显示，在10月14日的报告之后，10-year收益率一度达到5.33%。剔除食品和能源，核心CPI按年计算上升了2.6%，而预期为2.5%。

在潜在压力持续的情况下，收益率能否稳定？

目前市场定价为加息的可能性较低。据监控期货合同的CME Group的FedWatch工具显示，周一可能性为17.2%，较一个月前的57.6%大幅下降。

尽管如此，央行官员并未排除进一步紧缩的可能性。John Williams, president of the New York Fed, 仍预计2026年将再次加息。

Bank of America也维持其在10月加息的预测，尽管经济学家Aditya Bhave对此预测的信心有限。

据Reuters的数据显示，源自Treasury inflation-protected securities的10-year breakeven rate周一约为2.36%。该利率表明，未来十年平均年通胀预期约为2.4%。

这种组合可能使股票和加密货币市场对AI支出新闻和通胀数据发布都做出反应。