科技股下滑，亚马逊与英特尔业绩令人失望；尽管有和平谈判，油价仍上涨

随着周五北美交易时段临近，科技股面临新的压力。亚马逊的疲软业绩以及对英特尔数据的猛烈负面反应，正在加剧人们对支出、盈利能力和与AI交易相关的预期的担忧。

压力集中在科技股：Nasdaq期货下跌785点，S&P期货回吐84点，而Dow期货仅上涨15点。这种分化很能说明问题。科技股是软肋；Dow表现得更好。

在其他市场，美元普遍走软，国债收益率全曲线下滑。不过，尽管总统对伊朗战争结束发表乐观言论，油价仍在攀升。这种组合让交易员在科技股情绪低迷与仍亮起担忧信号的能源市场之间进行权衡。

亚马逊和英特尔为科技股抛售再添压力

亚马逊在利润和销售额上均未达标。英特尔调整后每股收益超出预期，但营收不及预期，其股价受到的冲击要大得多。

对投资者而言，核心问题依然存在：盈利和未来现金流能否支撑与AI相关的支出和估值？

仅凭盈利超出预期本身并不能保证股价会有积极反应。指引、利润率、资本支出以及股价中已计入的好消息数量，都会影响投资者的判断。Sandisk在两项预期均超预期的情况下股价仍下跌，凸显了这一差距。

目前的盈利对比和早期股价反应如下：

• Intel：调整后每股收益 $0.52，对比 $0.41（超出）；营收 $16.50 billion，对比 $16.60 billion（未达）。股价下跌25.70%。

• Amazon：每股收益 $1.89，对比 $1.97（未达）；营收 $201.90 billion，对比 $202.20 billion（未达）。股价下跌6.68%。

• Gilead Sciences：调整后每股收益 $2.55，对比 $2.19（超出）；营收 $8.30 billion，对比 $7.80 billion（超出）。股价上涨4.41%。

• Sandisk：调整后每股收益 $49.51，对比 $46.20（超出）；营收 $11.031 billion，对比 $10.639 billion（超出）。股价下跌8.20%。

• Starbucks：调整后每股收益 $0.80，对比 $0.72（超出）；营收 $9.10 billion，对比 $9.22 billion（未达）。股价上涨0.30%。

• Pinterest：营收 $1.17 billion，对比 $1.21 billion（未达）。股价下跌8.18%。

美国股指期货：

• Dow industrial average期货：上涨15点。

• S&P 500期货：下跌84点。

• Nasdaq 100期货：下跌785点。

ECB官员暗示，在昨日维持利率不变后，仍可能进一步加息

在ECB维持利率稳定一天后，其政策制定者强调，抗通胀之战尚未结束。他们普遍愿意进一步收紧，尽管在行动时机和市场已经在多大程度上体现了收紧方面存在分歧。

Martin Kocher：附有条件的警告

Kocher表示，通胀风险已显著上升，如果情况不能迅速改善，就必须采取政策应对。他的言论表明，他对顽固通胀的容忍度很低，同时也承认过早行动的风险。

交易员不应将昨日维持不变的决定解读为对通胀已受控的信心。

Fabio Panetta：可能进一步加息，但债券收益率很重要

Panetta表示，可能还需要进一步加息，并警告称，明年年初核心通胀可能变得更加明显。他还强调，ECB在调整政策时必须考虑近期长期债券收益率的上升。

即使ECB不再采取行动，市场借贷成本上升也能抑制需求。Panetta还为快速调整政策留出余地，以备全球形势改善或金融紧张局势使通胀回落。

这一信号是有条件的：进一步收紧仍是可能的，但ECB必须判断经济中已经在发挥作用的紧缩力度有多大。

Joachim Nagel：随时准备介入，目前第二轮效应甚微

Nagel表示，官员们准备在必要时果断采取行动，同时指出，迄今为止尚未出现明显的第二轮效应。

这一区别很重要。能源价格冲击可以立即使整体通胀上升。更大的风险在于，企业和员工的反应会把高通胀锁定在更广泛的价格和工资结构中。

综合ECB官员的言论：维持利率不变保留了选择余地，但再次加息并非不可能。核心通胀顽固将增强采取行动的理由；长期收益率上升和能源环境改善可能使进一步行动变得不那么必要。

特朗普推动伊朗战争迅速结束，然而在下周选举前，油价上涨、股市下跌

在今早的一次采访中，特朗普总统表示，伊朗战争将“以这样或那样的方式”很快结束，并预测汽油价格将会下跌。

另外，他在Truth Social上写道，在他的任期内通胀大幅下降，个人和企业的收入都更高了。这些都是总统自己的说法；交易员将继续通过即将公布的数据和能源价格来判断通胀前景。

Al Arabiya的一篇报道援引消息人士称，美国已告诉调解方，伊朗放弃核计划是谈判的基础。据报道，调解方正在讨论允许核查人员进入伊朗核设施，以换取部分冻结资金的释放。

这表明正在进行外交讨论，但并不意味着达成协议。对市场而言，讨论条款与达成可执行解决方案之间的差距仍然很重要。

目前，原油走势与总统预期的价格回落相反。WTI报$104.13，上涨$2.13，涨幅2.09%。价格走势表明，交易员仍需要证据证明供应和安全前景正在改善。

美元兑多数主要货币走软

在最新数据中，美元兑七种主要货币中的六种走低；澳元持平。

兑美元涨幅居前的是瑞士法郎，日元和英镑紧随其后。澳元是该货币组中表现最弱的，持平。

• EUR/USD：1.1194，上涨0.14%。

• USD/JPY：157.03，下跌0.42%。

• GBP/USD：1.3426，上涨0.38%。

• USD/CHF：0.8205，下跌0.45%。

• USD/CAD：1.3956，下跌0.23%。

• AUD/USD：0.7027，持平。

• NZD/USD：0.5645，上涨0.21%。

瑞郎和日元的走强符合防御性姿态，但美元的全面下跌表明，这些走势超出了通常的避险货币范围。

汇率区间：USD/JPY试探区间低端

本交易时段区间（从低到高）如下：

• EUR/USD：1.1174–1.1214，40点。一个月均值：67点。

• USD/JPY：157.00–157.89，89点。一个月均值：72点。

• GBP/USD：1.3375–1.3433，58点。一个月均值：84点。

• USD/CHF：0.8195–0.8247，52点。一个月均值：也是52点。

• USD/CAD：1.3951–1.3992，41点。一个月均值：63点。

• AUD/USD：0.7018–0.7043，25点。一个月均值：43点。

• NZD/USD：0.5625–0.5651，26点。一个月均值：44点。

USD/JPY略高于本时段低点，而GBP/USD接近高点。这些点位使区间的上下沿成为观察走势延续或突破失败的即时标记。

美国国债收益率下跌，中期债券领跌

美国收益率曲线各期限的收益率均下跌，五年期收益率下降约10个基点。经济降温会产生这种影响。

• 2年期：4.5689%，下降8.71个基点。

• 5年期：4.7021%，下降9.99个基点。

• 10年期：4.9083%，下降8.07个基点。

• 30年期：5.2815%，下降4.75个基点。

美国国债收益率下降能给股市估值带来一些提振，但在财报打击下，科技股正盖过这种支撑。货币市场也在其中：美债收益率走软与美元疲软态势相吻合。

欧洲10年期借贷成本走势分化：德国3.327%，法国4.951%，英国5.276%，西班牙3.950%，意大利4.495%。唯一上涨的是法国，其余均下跌。

欧洲股市普遍下跌

• 德国DAX：25,838.35，下跌0.77%。

• 法国CAC 40：7,969.03，下跌0.01%。

• 英国FTSE 100：10,734.24，上涨0.11%。

• 西班牙IBEX：18,750.20，下跌0.57%。

• Euro Stoxx 50：18,692.19，下跌0.88%。

• 意大利FTSE MIB：49,463.93，下跌1.08%。

油价攀升，金属和Bitcoin回落

大宗商品快照显示，能源与金属之间明显分化。黄金已回落至$4000下方。Bitcoin低于$80000。

• WTI原油：$104.13，上涨$2.13，涨幅2.09%。

• 现货黄金：$3,967.94，下跌约$52.63，跌幅1.31%。

• 白银：$50.2332，下跌3.66%。

• 铜：$6.5170，下跌1.29%。

• Bitcoin：$77,335，下跌$458，跌幅0.59%。

即使在美债收益率和美元都朝着对黄金有利的方向移动时金价仍下跌，这一事实提醒人们，任何单一市场关系都不能被单独信赖。价格走势本身才是最终的裁判。

北美日历：劳动力成本和加拿大GDP

以下是当日主要预定数据：

• 美国东部时间上午8:30 — 美国Employment Cost Index，第三季度 — 预期：+0.8% 季环比 — 前值：+0.9%。

• 美国东部时间上午8:30 — 加拿大GDP，8月 — 预期：+0.2% 月环比 — 前值：0.0%。

• 美国东部时间上午9:45 — Chicago PMI，10月 — 前值：58.8。

在这三项数据中，Employment Cost Index对持续通胀的争论最为重要。数据偏高将表明薪资压力仍在持续；数据偏低将缓解对劳动力成本的担忧。加拿大的GDP数据将是加元的下一项国内增长指标。

今天是10月的最后一个交易日。在财报、数据和地缘政治因素的共同作用下，月末资金流可能加剧盘中波动。