美国9月耐用品订单增长1.8%，高于预期

• 前一个月的读数为0.0%，没有变化。
• 剔除运输类订单后，订单增长0.5%，相比之下预期为0.6%。
• 前一个月的剔除运输类订单数据为+0.3%。
• 剔除国防类订单后，订单增长2.2%，高于前一个月的0.1%。
• 剔除飞机的非国防资本品订单增长0.5%，低于0.7%的预测。
• 前一个月的读数为+1.6%。

过去一年来，耐用品订单一直呈横盘走势，最新数据符合这一模式。这一增长值得欢迎，但其之前经历了一段长期的停滞。

尽管核心数据更为强劲，但耐用品报告很少引发重大市场反应，即使Federal Reserve即将做出艰难决定。

再来看Whirlpool，这家家电制造商昨日公布了惨淡的业绩。其股价在开盘前下跌5%，触及金融危机最严重时期以来的最低水平。该股已从2021年的高点下跌90%。Whirlpool因美国房地产市场严重低迷而陷入急剧下滑。尽管关税本应带来提振，但该公司未能获得增长势头，如今还背负着巨额债务。

David Tepper去年建立了大量头寸，但后来完全退出。鉴于该股表现不佳，他很可能松了一口气。

作为背景，US Census Bureau会在参考月份结束约四周后，于东部时间上午8:30发布耐用品订单初步月度报告。该数据追踪制造商的新订单、出货量、未完成订单和库存，这些产品设计使用寿命至少三年，包括机械、车辆、飞机、家电、计算机和电气设备。

总体数字衡量总新订单的环比变化，以其波动性著称。受Boeing影响的商用飞机订单往往很不稳定，可能在一个月内使总体数字向任一方向变动多个百分点。因此，市场参与者关注剔除运输类（即剔除飞机和机动车）的订单。国防订单也增加了波动性。

最受关注的指标是核心资本品订单，官方名称为剔除飞机的非国防资本品。该数据可作为企业投资的代表指标，显示企业是否在增加设备支出。核心资本品出货量同样至关重要，因为它直接影响GDP中的设备投资部分，经常促使经济学家修正其增长预测。

初步数据大约一周后会在包含非耐用品订单的全面工厂订单报告中更新。修正幅度可能很大，尤其是对于波动较大的类别。

耐用品报告很少引发市场大幅波动，但可能改变对资本支出的预期。近年来，该报告反映了一些趋势，如与关税相关的囤货、供应链回迁美国，以及在人工智能推动下对数据中心和电力设备的大额支出。