山寨幣買方面臨虧損，投機熱潮消退

根據Glassnode的數據，到10月下旬，大多數山寨幣的近期買家都在虧本賣出。此前，在9月價格峰值附近，山寨幣交易量曾飆升至比特幣（BTC）交易量的近4倍。

Glassnode首席分析師AntiFragile報告稱，截至10月底，該比例約為3倍。隨著比特幣從9月高點87,100美元下跌約11%至11月3日，市場降溫帶來了虧損。

山寨幣投機讓近期買家何去何從？

Glassnode將近期買家定義為短期持有者——即持有代幣少於155天的人。在其監測的300多種代幣中，約80%在9月下旬有這些持有者獲利賣出。

山寨幣交易量已恢復正常水平。

整個9月，山寨幣總交易量飆升至比特幣的4倍，標誌著一個山寨幣泡沫時期。

正如通常情況一樣，這種投機性的山寨幣活動與局部市場頂部同時出現，比特幣原生指標達到峰值……

到10月下旬，這些代幣中僅約12%仍顯示獲利賣出。Glassnode數據顯示，典型代幣的近期買家反而是在小幅虧損時退出。

11月3日，比特幣收盤價略低於其真實市場均值——即活躍投資者支付的平均價格。Glassnode將該水平定在77,700美元附近，當日盤中低點為76,100美元。

比特幣還吸收了10月29日的幣安駭客事件，該交易所估計受影響資產價值63億美元。Glassnode記錄顯示，事件發生後數日內比特幣下跌約3%。

山寨幣交易降溫使山寨幣季節指數在10月27日處於中性水平51。該指標將25設為比特幣季節，75設為山寨幣季節。

2025年9月的先例是否適用於此？

Glassnode指出，從歷史上看，此類飆升往往與局部比特幣頂部同時出現。該比率上一次達到這一水平是在2025年9月，就在比特幣2025年10月市場頂部之前。

儘管如此，局部頂部是一個信號，而非保證。Glassnode表示，連續數日收盤價高於85,000美元將把84,000美元至85,000美元的阻力位轉為支撐位。

Glassnode將73,000美元至76,000美元確定為支撐區域。該公司稱，持續跌破73,000美元將表明長期盤整。

截至11月2日的兩週內，美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF）出現近10億美元的淨流出。Glassnode將近期交易解讀為加密原生資金在進行倉位輪動，來自傳統投資者的新資金很少。