Anthropic 的現金儲備在 IPO 前超越 Nvidia 與 Apple 的合計

據 CNBC 報導，截至 6 月 30 日，Anthropic 的現金與短期投資達到 1317 億美元，超越 Nvidia 與 Apple 的合計持有量。已揭露的租賃與支出義務總計約 5870 億美元。

Anthropic 通常會為其大部分運算（即運算能力）在交付前 12 至 18 個月下訂單。Claude 依賴來自 Nvidia、Amazon、Google 和 AMD 的晶片，這意味著這些公司的股東可能承受相關成本。

Anthropic 的現金足以支應其承諾嗎？

Anthropic 於週一向美國證券交易委員會（SEC）提交的 S-1 註冊文件，是在其首次公開募股（IPO）之前。該文件顯示，現金及約當現金為 1124 億美元，另有 193 億美元的短期投資。

來自CNBC與 S&P Capital IQ 的數據顯示，在美國非銀行公司中，只有 Berkshire Hathaway 和 Alphabet 排名在 Anthropic 之前。

然而，該文件揭露，尚未開始的租賃有 3214 億美元的未折現義務。固定或保證的最低支出又增加 2656 億美元。

現金僅約涵蓋合計 5870 億美元總額的 22%。不過，條款最長可達 20 年，因此付款會隨時間分散。

6 月 30 日之後簽署或變更的合約，最低付款額約為 2450 億美元。據 CNBC 報導，Anthropic 尚未提供更新後的整體數字。

與此同時，上半年營收達到 163 億美元。Anthropic 錄得 6.93 億美元的營業虧損，但調整後營業利益為 16 億美元，此為該公司自行定義的衡量指標。

根據該文件，其運算協議包含照付不議條款，意指無論是否使用該產能，都需付款。

誰實際獲得 IPO 募資款項？

CNBC 引述報導稱，此次發行規模可能超過 1000 億美元，並表示總現金可能超越 2300 億美元。但現有投資者正在此次發行中出售持股，因此 Anthropic 不會保留全部款項。

Anthropic 不會從這些銷售中獲得任何款項，並計劃將自己的募資所得用於一般用途，包括運算。

此外，Anthropic 已申請在 Nasdaq Global Select Market 以代號 ANT上市。CNBC 報導，發行細節預計約兩週內公布。

部分雲端供應商也開發自己的人工智慧（AI）模型，這是該文件列為風險的一項利益衝突。相較之下，義務超過 Anthropic 現金的四倍以上。到 2045 年為止，必須靠營收成長、新資金或兩者並進才能填補缺口。