AstraZeneca 瞄準 Rhythm 提出 100 億美元收購要約

約13%的差距存在於Rhythm的市場收盤價與出價金額之間，如果討論繼續進行，將創造談判潛力，但也顯示可能無法達成協議。這項出價的公開可能會引發對其他中型肥胖與罕見疾病生物科技公司的興趣，因為大型製藥集團對這些領域顯示出濃厚興趣。對AstraZeneca而言，這等規模的出價預計不會對其股價產生顯著影響，但卻顯示出透過收購擴張以達成2030年收入目標的策略。在這波收購趨勢中，曾將肥胖資產授權給西方公司的中國藥廠也可能受到關注。

AstraZeneca 此舉意在佔據肥胖治療領域中某個特定利基，並為此投下重金。

Key elements of the report:

• 根據知情人士透露，前一個月對Rhythm Pharmaceuticals提出了約100億美元或每股124美元的收購要約。
• Rhythm股價飆升28%至約110美元，使該公司估值約達76億美元。
• 該公司擁有針對特定肥胖類型的療法，例如一種獲准用於後天性下丘腦肥胖的療法。
• 收購Rhythm將有助AstraZeneca提升其肥胖產品陣容及罕見疾病部門，後者是透過收購Alexion所建立的。
• 該藥廠目標是到2030年每年銷售額達800億美元，去年則約為590億美元。

《華爾街日報》根據知情人士報導，AstraZeneca已對Rhythm Pharmaceuticals提出約100億美元的收購出價，深化這家英國公司在肥胖與罕見疾病藥物領域的佈局。

對這家美國公司每股124美元出價在上個月提出，先前已有興趣表達。本週三，Rhythm股價接近95美元，顯示約30%的溢價。收盤時，股價已上漲28%至略高於110美元，使該公司估值約達76億美元。報導中未獲得雙方評論，提議尚未得到確認。

市場收盤價與出價金額之間約有13%的差異，顯示投資者對以標示價格完成交易存有某種程度的疑慮。

來自Rhythm的療法針對與MC4R路徑相關的罕見肥胖類型，MC4R路徑是控制食慾信號的系統。此路徑失調會導致強烈、持續的飢餓感，進而造成嚴重肥胖。該公司的產品組合中包括一種獲准用於後天性下丘腦肥胖這個罕見疾病的藥物。

這筆交易對AstraZeneca而言有兩個原因顯得合適。它正在建立一個肥胖產品線，以在快速擴張的藥物市場中立足。其GLP-1資產中包括一項來自中國Eccogene的療法，該療法於2023年以約1.85億美元收購，以及今年1月從另一家中國公司CSPC Pharmaceuticals預付1.2億美元收購的肥胖與糖尿病項目。

此外，Rhythm將豐富AstraZeneca的罕見疾病產品組合，該組合因2021年以390億美元收購Alexion而達到領先地位。

收購策略與更廣泛的計劃相符。AstraZeneca市值近3000億美元，在執行長Pascal Soriot領導下，腫瘤學領域享有盛譽，其目標是到2030年每年收入達800億美元，比前一年的約590億美元有所增長。業界分析師指出，需要進行收購來填補產品開發管線，以達成此目標。

約100億美元的協議對AstraZeneca而言相對規模較小，但對一家專注的肥胖公司來說卻意義重大，並凸顯了大型製藥公司利用M&A推動擴張的趨勢。