AWS積壓訂單達到5780億美元，超越亞馬遜的收入成長

AWS積壓訂單已攀升至5780億美元，以三位數的速度擴張。相比之下，其收入成長39.3%，達到460億美元。

該公司低於獲利預期，股價在延長交易中下跌超過7%。按滾動基礎的自由現金流從一年前的148億美元流入轉為424億美元流出。

是什麼解釋了AWS積壓訂單以比收入更快的速度擴張？

在獲利電話會議上，管理層表示，與第二季相比，積壓訂單增加了820億美元。相比之下，季度AWS收入成長了38億美元。

十二個月前，該積壓訂單為2000億美元。儘管AWS收入成長了39.3%，但它幾乎翻了三倍。第二季的連續銷售成長為46億美元，使得最近的成長更小。

據Jefferies的Brent Thill稱，雲公司無法以投資者期望的速度將訂單積壓轉化為收入。

他將延遲歸因於數據中心和供應鏈的瓶頸。

亞馬遜CEO Andy Jassy在上一季表示，2026年需求的能力不足，並且他預計2027年也會出現同樣的情況。

Jassy補充說，大約每14秒安裝一個AI加速器，而客戶幾乎同樣快地利用了這種能力。

40%的成長能否證明更龐大的支出是合理的？

該公司現在預計AWS在2027年和2028年都將成長超過40%。成長已連續六個季度加速，此前在2025年第三季處於20%。

明年，亞馬遜計劃支出遠超其2026年預留的大約2200億美元。這個2200億的數字是從上一季的2000億美元提高的，原因是較高的記憶體成本。

僅第三季就佔759億美元的現金資本支出。

然而，AWS的營業收入為178億美元，高於去年同期的114億美元。

Microsoft和Alphabet在前一天報告了財報，AI基礎設施支出是三大科技巨頭財報報告的中心主題。

如果交付繼續滯後於訂單，投資者可能會根據啟用而非簽署合同的數據中心來評估超大型雲提供商。更快增加容量將縮小這一差距，並減輕支出計畫的一些壓力。